ЦБ вводит дополнительные макропруденциальные надбавки для банков, работающих с корпоративными клиентами, чей совокупный долг превышает ₽100 млрд рублей. Эти меры направлены на снижение рисков чрезмерной закредитованности, но уже вызывают тревогу у аналитиков и финансистов.
Решение ЦБ возникло не из воздуха. Экономика последние месяцы демонстрирует парадоксальную картину: несмотря на высокие процентные ставки, корпоративный сектор продолжает активно привлекать займы. Некоторые компании, по словам экспертов, просто игнорируют увеличение стоимости кредитов, что свидетельствует о слабой чувствительности к рыночным условиям. Причиной такого поведения можно назвать стремление завершить крупные проекты любой ценой. Однако это порождает риск формирования «пузыря» в корпоративном сегменте, где компании оказываются в плену долгов, а банки несут все больше рисков.
Центробанк ввел понятие "крупного заемщика", чья долговая нагрузка составляет более 2% от общего капитала банковского сектора. Для справки: совокупный капитал банков к октябрю составил ₽16,4 трлн. Таким образом, пороговые значения для новой системы надбавок касаются долгов свыше ₽100 млрд и случаев, когда операционная прибыль компании не в состоянии покрыть проценты по долгам хотя бы трижды.
Внедрение надбавок заставит банки тщательнее анализировать кредитные заявки крупных компаний. Уровень риска будет пересчитываться по новой методике, что неминуемо приведет к увеличению стоимости кредитов для целого ряда игроков.
Фактически, это означает начало эпохи «точечного» кредитования. Теперь банки будут меньше стремиться выдавать крупные ссуды тем, кто уже имеет значительные долговые обязательства. Для бизнеса это станет поводом искать альтернативные источники финансирования: от выпуска облигаций до привлечения частных инвесторов.
В то же время представители финансового сектора предупреждают: ужесточение правил может снизить общий объем кредитования в экономике. Компании, столкнувшись с ограничениями, рискуют замедлить реализацию долгосрочных инвестиционных проектов. Это может затормозить рост в ключевых отраслях, где традиционно требуются значительные финансовые вливания.
Ответ кроется в стремлении регулятора удержать инфляцию в рамках заявленных ориентиров. Если крупные игроки продолжают брать кредиты, игнорируя рост ключевой ставки, это создает дополнительное давление на денежную массу, что в конечном итоге подталкивает цены вверх.
Кроме того, у Центробанка есть серьезные опасения по поводу системных рисков. Если крупный заемщик с внушительной долговой нагрузкой окажется неспособным обслуживать свои обязательства, это может привести к цепной реакции в финансовой системе.
С начала года корпоративное кредитование выросло почти на 15%, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики. Ключевая ставка была поднята до рекордных 21% годовых, однако это не остановило некоторые компании от активного заимствования. Такое поведение, по мнению регулятора, требует дополнительного контроля.
ЦБ, вероятно, не ограничится только этими мерами. На горизонте маячат новые инициативы, связанные с усилением регулирования в корпоративном сегменте. Среди возможных шагов — дальнейшее ужесточение требований к капиталу банков, работающих с высокорисковыми заемщиками, а также ограничение использования некоторых инструментов кредитования.
Для бизнеса это сигнал задуматься о реструктуризации своих долговых стратегий. В ближайшие месяцы компании, которым нужно финансирование, столкнутся с новыми проблемами. Вопрос лишь в том, смогут ли они адаптироваться к этим изменениям, не потеряв темпов развития.
Самые читаемые
Ещё
