Документ стал результатом работы отраслевой группы, в которую вошли представители Банка России, банков, микрофинансовых организаций, коллекторских агентств, юридического сообщества, арбитражных управляющих и самих консультантов по долгам. Такой широкий состав участников объясняется масштабом проблемы: рынок "раздолжнителей" долгое время оставался практически нерегулируемым, а недобросовестные практики в этой сфере наносили ущерб гражданам, оказавшимся в сложной финансовой ситуации.

Кто сможет работать консультантом

Один из центральных пунктов меморандума - профессиональные требования к специалистам. Претендовать на статус долгового консультанта, согласно документу, смогут только люди с профильным высшим образованием, необходимым стажем работы и чистой репутацией - без непогашенной судимости и дисквалификации. Пока эти критерии остаются рекомендацией, а не обязательным требованием закона, но именно они, по замыслу авторов, должны стать отраслевым стандартом качества.

Красные линии для консультантов

Помимо требований к самим специалистам, документ фиксирует четкий список того, чего консультантам делать нельзя ни при каких обстоятельствах. Под запретом оказались:

Отдельная линия регулирования касается денежных расчетов. Консультантам рекомендуют брать фиксированную плату за конкретные этапы работы и категорически запрещают ставить свой гонорар в зависимость от суммы списанного долга. Также под запретом оказался прием от клиента денег, которые предназначены для погашения задолженности перед кредиторами - это исключает соблазн распорядиться чужими средствами.

Сначала - информирование, потом - продажа услуг

Прежде чем клиент подпишет договор, консультант должен ознакомить его с памяткой, где прописаны все условия сотрудничества: перечень услуг, их цена, порядок расторжения договора и механизм подачи жалоб. Ключевой момент - клиента обязательно должны предупредить, что консультант не может гарантировать списание долга или успешное урегулирование ситуации с кредиторами. Такое честное информирование, по замыслу разработчиков, должно снизить число обманутых заемщиков, которые сегодня нередко становятся жертвами завышенных обещаний.

Когда регулирование станет обязательным?

Как подчеркивают авторы инициативы, меморандум - лишь стартовая точка. Дальше рабочая группа планирует перейти к разработке полноценного законодательного регулирования рынка долгового консультирования, опираясь на практику применения принятых сейчас рекомендаций. Иными словами, нынешний документ станет своеобразным испытательным полигоном перед тем, как правила игры на этом рынке закрепят на уровне закона.

Почему возникла инициатива

По мнению Генпрокуратуры, необходимость такой меры связана с изменением схем мошенничества. Ведомство объясняет: после того как антифрод-процедуры в банковской сфере стали строже, злоумышленники всё активнее переключаются на преступления, связанные с отчуждением недвижимости. Проблема здесь не только финансовая - лишившись жилья, люди остаются без места проживания и становятся более уязвимыми для вовлечения в диверсии и другие незаконные действия.

Почему сейчас деньги вернуть сложно

Ключевая проблема заключается в том, что само по себе признание сделки недействительной не гарантирует покупателю возврат денег, уплаченных риелтору. Дело в том, что риелторы, как правило, ссылаются на то, что отвечают только за организацию сделки, а не за её итоговую законность или добросовестность сторон. В результате пострадавший теряет и жилье, и деньги, потраченные на посреднические услуги.

Позиции сторон разошлись

Единой позиции по инициативе пока нет. Генпрокуратура считает целесообразным дождаться доклада Росреестра, который, в свою очередь, выступает против включения этой меры в антифрод-пакет. В ведомстве поясняют, что вопрос уже рассматривался при подготовке предыдущего пакета мер "Антифрод 2.0", но тогда было решено прорабатывать его отдельно.

Не поддерживает нововведение и Минцифры. В министерстве считают, что мошенничество в сделках с недвижимостью напрямую не связано с преступлениями в сфере информационно-коммуникационных технологий, для борьбы с которыми и разрабатывается "Антифрод 3.0". Кроме того, в Минцифры отдельно подчеркнули, что не отвечает за регулирование рынка риелторских услуг.

Что говорят эксперты

Юристы и представители деловых объединений в целом оценивают инициативу положительно. Как отмечают эксперты, если сделка сопровождается риелтором, риск мошенничества снижается по сравнению с самостоятельной покупкой жилья. При этом само признание сделки недействительной сегодня не позволяет покупателю вернуть уплаченные посреднику деньги именно из-за того, что риелтор формально отвечает лишь за организацию сделки, а не за её результат.

Юристы также подчеркивают, что нередко в обмане виноваты именно недобросовестные риелторы и агентства, а не продавец недвижимости. При этом идея создания механизма возврата средств за риелторские услуги не нова - она обсуждалась еще до резонансной истории с квартирой певицы Ларисы Долиной, которая привлекла широкое внимание к проблеме мошенничества на рынке недвижимости.

На чем экономят сильнее всего

По итогам первого полугодия 2026 года потребительская активность россиян выросла на 4,8% год к году, свидетельствуют данные Министерства экономического развития. После охлаждения в начале года спрос ускорился в апреле-мае, а в июне продолжил расти, хотя уже более медленными темпами. Среди причин - инфляционные ожидания, укрепление рубля и оживление потребительского кредитования, отмечается в июльском докладе ЦБ "Региональная экономика".

За общим ростом, однако, скрывается заметная смена привычек. Регулятор отмечает: россияне стали более рациональными покупателями - они дробят крупные покупки, активно ищут скидки и выбирают более дешевые аналоги привычных товаров. Так, продуктовые сети в нескольких регионах страны зафиксировали уменьшение числа товаров в одном чеке, а поддерживать продажи приходится за счет акций, специальных цен и доставки.

Чем менее обязательна покупка, тем заметнее на ней экономят. Спрос на непродовольственные товары - одежду, обувь, бытовую химию, товары для дома и ремонта - в январе-мае оставался сдержанным. Например, в сегменте бытовой химии отметили переориентацию покупателей на более дешевую продукцию и снижение среднего размера покупки.

Продажи мебели и стройматериалов дополнительно ограничивало охлаждение рынка жилья. Мебельные производители отмечают: вместо целых комплектов люди всё чаще берут отдельные предметы и присматриваются к вариантам на вторичном рынке.

Экономия толкает покупателей в онлайн

Стремление сэкономить всё активнее переводит покупателей в интернет-магазины, что уже ощутимо бьет по традиционной розничной торговле. Речь идет не столько о сокращении офлайн-потребления как такового, сколько о его перестройке. Россияне распределяют расходы, отказываются от необязательных покупок и переходят в более доступный ценовой сегмент.

Эту тенденцию подтверждают и сами продавцы. Так, производители товаров для дома не зафиксировали резкого снижения среднего чека, однако заметили сокращение доли дорогих заказов - из-за ситуации на рынке жилья люди реже полностью обустраивают новые квартиры. Сильнее всего этот показатель снизился в категориях аксессуаров, постельного белья, подушек и других товаров для дома.

В сегменте бытовой техники также говорят не об отказе от крупных покупок, а об осторожном планировании: необходимое приобретают постепенно, а стоимость чаще делят на части. За полгода объем заказов через сервисы отложенной оплаты (BNPL) в такой рознице вырос на треть.

Похожую картину наблюдают и в сегменте инструментов и оснастки: клиенты стали реже покупать сразу целый набор инструмента, оснастки и расходников. Теперь покупатели дольше сравнивают аналоги и выбирают минимально достаточную для конкретной задачи комплектацию.

От чего люди готовы и не готовы отказаться

Главная причина осторожности покупателей - замедление роста заработков, отмечает ЦБ. По данным Росстата, во втором квартале реальные располагаемые доходы (с учетом инфляции) выросли лишь на 1,5%, тогда как годом ранее прирост достигал 10,1%. К концу июня предприятия стали заметно осторожнее планировать повышение зарплат сотрудникам, показал опрос регулятора.

Сильнее всего сокращаются траты на товары для дома и мебель. При выборе техники россияне переходят на бюджетные или подержанные модели, а при покупке продуктов - на собственные торговые марки сетей вместо премиальных брендов. Заметно экономят также на внутреннем туризме, развлечениях и посещении фитнес-клубов.

При этом даже в условиях общей экономии люди продолжают тратиться на базовые продукты питания, лекарства и медицинские услуги, детские товары, образование, коммунальные услуги, топливо, связь и интернет. Согласно данным одного из потребительских исследований, в июне россияне стали реже отказываться от питания вне дома и от сигарет.

Почему расходы растут на фоне экономии

Россияне стали заметно меньше откладывать деньги. Ставки по вкладам снижаются, а инфляционные ожидания остаются высокими - в июле они поднялись до 14,7%, что стало максимумом с весны 2022 года. Поэтому потребительская активность не сокращается: люди предпочитают тратить деньги сейчас, опасаясь дальнейшего роста цен.

Эту тенденцию подтверждает и Банк России: доля граждан, предпочитающих копить деньги, снизилась до 48% - это минимум с марта 2015 года. При этом, по данным Росстата, в первом полугодии номинальные доходы населения выросли на 7%, а расходы - почти вдвое больше.

Экономия внутри потребительской корзины не приводит к снижению общей суммы трат. Аналитики объясняют этот эффект "инфляционным замещением": дорогие вещи заменяются мелкими покупками, стоимость которых растет вслед за общим уровнем цен. Дополнительное давление создает и так называемая шринкфляция, когда за прежнюю цену продается меньший объем товара.

По оценке аналитиков, высокая инфляция сохранится надолго, а значит, такая модель потребительского поведения может продержаться как минимум до 2028 года - пока показатель инфляции не начнет заметно снижаться. В этих условиях розничная торговля будет расти лишь на 2-3% в год, а производство потребительских товаров - на 1-2%.

Перестройка структуры спроса, по мнению экспертов, усилит позиции собственных торговых марок, рынка перепродажи товаров, недорогих товаров и бюджетных производителей. Одновременно выпуск премиальных линеек может сократиться, а бизнесу придется пересматривать привычные модели работы. При этом, как отмечает ЦБ, большинство предприятий не ожидают роста спроса во втором полугодии по сравнению с первым.

Потребительский рынок оказался в достаточно парадоксальной точке: средний чек растет, а сама покупательская корзина мельчает. Россияне не перестали тратить деньги, но теперь каждая покупка проходит своеобразный внутренний "тендер" - по цене, срочности и способу оплаты. Пока доходы продолжают отставать от расходов, именно такая потребительская осторожность, а не покупательский бум, будет определять состояние розничной торговли.

Основные причины приостановки операций

Несмотря на общую проблему с прозрачностью, большинство блокировок всё же сопровождается объяснением причин. Самый частый повод - подозрение в переводе средств мошенникам, на него приходится 34,8% случаев. Почти столько же операций - 32% - блокируется из-за подозрения в отмывании денег. Еще 8,3% блокировок связаны с постановлениями Федеральной службы судебных приставов и задолженностями клиентов.

При этом эффективность таких мер вызывает вопросы: лишь 10,9% пользователей, чьи операции были заблокированы по подозрению в переводе мошенникам, считают, что действия банка действительно помогли предотвратить хищение средств.

Что больше всего раздражает клиентов

Среди главных причин недовольства клиентов выделяют несколько болевых точек:

Пользователи отмечают, что сотрудники банков нередко давали противоречивую информацию и слабо ориентировались в вопросе. В отдельных случаях разблокировка счета растягивалась на месяцы даже с учетом межведомственного механизма от ЦБ и МВД, а обращения через чат или мобильное приложение не приносили результата.

Кто лидирует по числу жалоб

В тройку антилидеров по количеству обращений, связанных с блокировками, вошли Альфа-банк, ВТБ и Сбербанк. При этом наиболее клиентоориентированными - то есть быстрее и эффективнее решавшими проблемы пользователей - оказались Совкомбанк, Ozon Банк и Яндекс Банк.

Число жалоб на блокировки при этом растет год к году, причем существенно. Если с июня 2024 года по май 2025 года было зафиксировано 27,7 тысячи обращений, то за период с июня 2025 года по май 2026 года их количество выросло до 53,5 тысячи - почти в два раза (+93%).

Что предлагают изменить

Аналитики сформулировали несколько предложений по корректировке подхода к блокировкам операций:

Зачем нужна система учета

Главная цель нового реестра - подготовить почву для лимита в 20 карт на человека, который начнет действовать во всех банках с 1 сентября 2027 года. Система нужна прежде всего самим кредитным организациям: перед выпуском новой карты банк должен будет проверить, сколько карт уже есть у клиента в целом по рынку.

Как пояснили в пресс-службе Банка России, при оформлении новой карты банк будет обращаться к реестру и проверять общее количество карт клиента. Если к 1 сентября 2027 года у человека окажется больше 20 карт, оформить новую он не сможет.

Для большинства россиян запуск системы пройдет практически незаметно, считают участники рынка.

Принудительно имеющиеся карты не закроют

Важный момент: существующие карты никто закрывать не заставит, даже если их число превышает лимит. Чтобы оформить новую карту при достигнутом пороге, человеку нужно будет самостоятельно снизить количество действующих карт до 19. А тем, кто не планирует открывать 21-ю карту, вообще не придется предпринимать никаких дополнительных действий.

Техническая сторона вопроса

Основная сложность проекта в том, что межбанковские запросы нужно обрабатывать в режиме реального времени. Внутри отдельного банка учет карт давно отлажен, а вот создание единой национальной сети потребовало строительства отдельной инфраструктуры.

По сути, речь идет о системе, которая будет мгновенно информировать все банки страны о каждом факте открытия или закрытия карты, отмечают эксперты финансового рынка. Ранее такой острой необходимости не было, но она возникла на фоне роста числа дропперских схем, когда банкам стало важно оперативно отслеживать, сколько карт оформлено на одного человека.

Кого коснется лимит на практике

Как показывает статистика, порог в 20 карт установлен с большим запасом и ориентирован именно на аномальные случаи. Согласно одному из исследований, у 62% россиян оформлено не более трех банковских карт, еще у 21% - четыре-пять, у 7% - от шести до десяти, и лишь у 4% количество карт превышает десять. При этом 85% опрошенных регулярно пользуются максимум тремя картами.

Типичный портфель среднестатистического пользователя выглядит скромно: зарплатная карта, одна-две карты с повышенным кешбэком и кредитка. Дополнительные карты чаще всего появляются при открытии вкладов или накопительных счетов в новых банках - для удобного пополнения и получения процентов.

Собрать портфель из двадцати карт обычному человеку довольно сложно, отмечают аналитики. Среди добросовестных пользователей такое количество карт может встретиться разве что у тех, кто целенаправленно открывает новые карты ради приветственных бонусов и максимального кешбэка, либо у тех, кто оформляет множество счетов, чтобы обходить лимиты на переводы. Но в первую очередь новое ограничение нацелено именно на дропперов - людей, которые оформляют большое число карт для вывода и транзита похищенных средств. Единая система учета позволит банкам видеть полную картину и существенно усложнит использование подобных схем.

Что стоит сделать уже сейчас

Специалисты советуют не откладывать проверку забытых и неиспользуемых карт до последнего момента, чтобы к осени 2027 года не столкнуться с техническими ограничениями при необходимости открыть новый счет.

Особенно это касается тех, кто действительно держит большое количество карт - например, для разных категорий кешбэка, ведения семейного бюджета или валютных операций. Таким людям имеет смысл заранее пересмотреть свой карточный портфель и отказаться от карт, которыми они фактически не пользуются.

В чем проблема

Банки, которые обеспечивают расчеты на цифровых платформах, зачастую не располагают достаточной информацией, чтобы оценить подозрительность конкретного перевода. Например, в качестве получателя средств кредитная организация видит саму платформу, а не реального продавца товара. Именно эту проблему ЦБ рассчитывает решить, включив владельцев маркетплейсов в число участников антифрод-мероприятий.

Позиция регулятора и ведомств

В Банке России подтвердили, что считают возможным закрепить такую инициативу на законодательном уровне. Однако в Минцифры уточнили: в текущую версию законопроекта эта норма пока не вошла. В Минэкономразвития отметили, что мера находится "на стадии проработки", и подчеркнули важный принцип: новые требования должны быть реально исполнимыми и не создавать избыточных барьеров для развития цифровых платформ.

Позиция маркетплейсов

Представители маркетплейсов считают, что требования чрезмерны.

Как отмечают в одной из крупных платформ, владельцы маркетплейсов и так взаимодействуют с банками через систему "Антифрод". Более того, в ближайшее время финансовые организации получат доступ к сведениям из кассовых чеков, где будут указаны данные о получателе средств - включая ИНН, сумму и время операции.

Есть и другой довод: выплаты продавцам поступают на банковские счета, которые в любом случае проверяются в соответствии с законом № 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма". Дополнительным фактором снижения рисков называют и саму специфику работы платформ - деньги селлерам обычно переводятся спустя несколько недель после покупки товара, что дает время на выявление подозрительных операций.

Что привело к росту цен

За год стоимость квартир в новостройках старой Москвы выросла на 21%, а апартаментов - сразу на 24%. Сейчас квадратный метр в апартаментах обходится в среднем в 799,5 тыс. рублей против 642,5 тыс. рублей годом ранее.

Как отмечают участники рынка недвижимости, апартаменты по-прежнему дешевле квартир практически во всех сегментах, кроме премиального. Однако дорожают они быстрее - в первую очередь из-за дефицита предложения, возникшего после ограничения на строительство новых апарт-комплексов в Москве, а также благодаря увеличению доли готовых объектов на рынке.

Наиболее заметный скачок цен произошел в премиальном сегменте первичного рынка - здесь стоимость выросла сразу на 33%. Для сравнения: элитные квартиры за тот же период подорожали на 21%, до 877,6 тыс. рублей за квадратный метр.

Эксперты рынка объясняют такую динамику существенным изменением структуры предложения. Свою роль сыграли сразу несколько факторов: сокращение числа новых проектов, рост себестоимости строительства и смещение спроса покупателей в сторону готового жилья в хороших локациях вместо квартир на ранней стадии строительства. Дополнительное давление на цены оказывают высокая себестоимость премиальных проектов и растущий спрос на лоты "под ключ".

По оценкам участников рынка, количество апартаментов в старых границах Москвы за год сократилось почти вдвое, а в массовом сегменте - в три-четыре раза. Аналитики подчеркивают: на стадии котлована такие объекты стоили заметно дешевле, поэтому за последний год квадратный метр в апартаментах подорожал на 22-24%, тогда как квартиры прибавили в цене около 18-20%.

По данным одного из агрегаторов новостроек, предложение квартир за год сократилось на 7%, а апартаментов - сразу на 28%. Сильнее всего просел доступный сегмент: объем предложения комфорт-класса упал на 52%, в более дорогих категориях снижение составило 20-27%. Дефицит новых проектов вкупе с быстрым вымыванием наиболее ликвидных лотов закономерно подтолкнул цены вверх.

Какие риски остаются для покупателей

В России апартаменты по-прежнему считаются нишевым продуктом, хотя в туристических регионах их всё чаще рассматривают как инвестиционный инструмент. По мнению аналитиков рынка, при нормализации ставок по рыночной ипотеке спрос на апартаменты вырастет во всех сегментах, а поскольку предложение сейчас находится на многолетнем минимуме, это дополнительно подстегнет рост цен.

Юридически апартаменты остаются нежилыми помещениями, что создает для их владельцев ряд ограничений, недоступных собственникам обычных квартир. Речь идет о сложностях с регистрацией - особенно детей, - оформлением наследства и подключением коммунальных услуг. Эксперты подчеркивают: это не формальные препятствия, а реальные проблемы, с которыми покупатели сталкиваются регулярно.

Дополнительная сложность в том, что многие апарт-комплексы изначально строились без обязательной социальной инфраструктуры - школ, поликлиник, детских садов и достаточного количества парковочных мест. Поскольку формально такие объекты относились к нежилому фонду, требования к ним были значительно мягче.

Решение Конституционного суда, принятое в феврале 2026 года, заметно укрепило позиции владельцев апартаментов, разрешив оформлять в них временную регистрацию. Однако на практике МФЦ нередко отказывают собственникам таких объектов в прописке - процедура пока не отлажена должным образом, несмотря на то что большинство апарт-комплексов в столице соответствуют всем нормам, характерным для жилых проектов. Именно поэтому резкого скачка цен после решения КС РФ пока не произошло.

Эксперты полагают, что в перспективе ценовой разрыв между квартирами и апартаментами будет постепенно сокращаться - этот формат становится всё более дефицитным после введенного в Москве моратория на строительство новых проектов.

Почему статус апартаментов так и не определили

Федеральный закон, который должен был закрепить правовой статус апартаментов, Госдума отклонила в январе 2025 года. Документ вводил понятие "многофункциональные здания" и распространял на апартаменты часть жилищных норм. В итоге единых правил для этого формата недвижимости так и не появилось - рынок продолжает существовать по региональным ограничениям и судебной практике.

Аналитики указывают на большое количество разногласий между властями и застройщиками как на главную проблему отклоненного законопроекта. Апартаменты изначально строились на участках, не предназначенных для жилья, без расчета на необходимую социальную инфраструктуру. Кроме того, часть объектов попросту не соответствует требованиям, которые предъявляются к жилым помещениям.

Есть и вопрос справедливости: покупатели квартир изначально через стоимость квадратного метра оплачивали создание необходимой инфраструктуры, тогда как владельцы апартаментов такой финансовой нагрузки не несли. При этом власти пока не готовы брать на себя расходы по созданию инфраструктуры для апарт-комплексов, а во многих локациях, где они расположены, просто нет свободных участков для строительства школ и детских садов. Курортные же города, напротив, заинтересованы в развитии и легализации этого формата недвижимости, поскольку число таких проектов там активно растет.

По мнению аналитиков рынка недвижимости, апартаменты постепенно уходят из категории "псевдожилья" и превращаются в полноценный инвестиционный продукт - с профессиональным управлением, понятной моделью доходности и преимуществами перед самостоятельной сдачей недвижимости в аренду.

Основной объем предложения сейчас смещается в курортные локации - Санкт-Петербург, Крым, Краснодарский край и другие регионы. Дополнительный интерес инвесторов подогревают сокращение льготной ипотеки на квартиры и ужесточение условий семейной ипотечной программы: апартаменты по-прежнему остаются на 15-25% дешевле стандартного жилья.

Инфраструктура уже готова

Технология не новая - универсальный QR-код уже сейчас могут использовать все банки-участники СБП, и многие постепенно переходят на него. Полностью внедрить его во всей эквайринговой сети НСПК успела еще в октябре 2024 года, поэтому технология доступна более чем 200 банкам и свыше 4,8 млн торговых точек.

По оценке аналитиков рынка электронной коммерции, для банков сентябрьский дедлайн - это не старт разработки с нуля, а перевод уже работающей системы в разряд обязательных. При этом банки создали собственные системы платежей по QR и объединились чтобы создать единую рыночную платформу, однако были вынуждены уступить ЦБ, чья структура монополизировала рынок.

Крупные банки подтверждают готовность к переходу. В пресс-службе ВТБ заявили, что готовятся внедрить универсальный QR в установленный срок. В ПСБ сообщили, что платежная инфраструктура, онлайн-кассы и клиентские сервисы банка уже полностью адаптированы под новую технологию.

Как будет проходить подключение

Для банков предусмотрено два варианта миграции. Если организация работает только через СБП и не развивает собственные платежные сервисы вроде оплаты частями, переход пройдет автоматически, без дополнительных процедур. Банкам, которые хотят интегрировать в код и свои сервисы, придется провести техническую доработку. При этом торговым точкам вообще не потребуется что-либо менять.

На кассе покупателя будет ждать один QR-код, который можно отсканировать обычной камерой смартфона или через банковское приложение. При сканировании камерой откроется единая платежная страница со всеми доступными способами оплаты - СБП, банковские сервисы, цифровой рубль и другие инструменты.

Конкуренция переходит на новый уровень

Собственные pay-сервисы банков и рассрочка не исчезнут - они станут вариантами выбора внутри единого кода. По сути, конкуренция между способами оплаты просто перемещается с кассовой стойки на экран выбора, который покупатель увидит после сканирования. Это правило будет действовать и в интернет-магазинах.

Где будет актуален новый код

Универсальный QR-код пригодится не только в обычных магазинах, но и при онлайн-покупках - там он тоже обеспечит быстрый доступ ко всем способам оплаты по единой ссылке. Впрочем, в офлайн-рознице, как отмечают в ПСБ, по-прежнему будет преобладать оплата картой через терминал.

Что говорит статистика

По данным Центробанка, в первом квартале 2026 года на QR-коды пришлось 5% от общего числа платежей, из них 3% - через СБП. Основным способом оплаты по-прежнему остается банковская карта. При этом доля некарточных платежных инструментов - QR-кодов, биометрии, платежных приложений - в общем объеме безналичных расчетов за квартал выросла до 14,9%.

Как отмечают эксперты рынка, универсальный QR-код появляется не в вакууме, но и не на фоне устоявшейся привычки пользователей. Технология выходит на рынок именно в момент, когда эта категория платежей растет быстрее всего, а обязательный характер перехода способен заметно ускорить этот рост.

Почему ЦБ снова ужесточает правила

Во втором квартале 2026 года портфель необеспеченных потребительских кредитов вырос на 2,8%. Причина - отложенный спрос: пока ставки в экономике снижались, люди, которые откладывали крупные покупки, начали активно брать кредиты наличными.

Само по себе это не катастрофа, но ЦБ видит риски на горизонте. Доля проблемной задолженности по потребкредитам сейчас составляет 13,2% - много, хотя и не растёт. Свежие кредиты пока обслуживаются неплохо: просрочка больше 30 дней на третий месяц после выдачи составляет всего 0,7% по кредитам наличными и 2,4% по картам. Но регулятор предупреждает: если реальные доходы заёмщиков начнут замедляться, картина может быстро ухудшиться.

Какие кредиты попали под раздачу

Ужесточение касается нескольких направлений сразу.

Потребительские кредиты. Сильнее всего закрутят гайки по самым рискованным займам - длинным кредитам заёмщикам с высокой долговой нагрузкой. Речь о людях, которые уже тратят на обслуживание долгов значительную часть дохода и при этом берут кредит на длительный срок. Лимиты по кредитным картам и надбавки по потребкредитам не меняются.

Автокредиты. Здесь ужесточение точечное. Ограничения вводятся для заёмщиков с показателем долговой нагрузки выше 50% и отдельно - для тех, у кого он превышает 80%. По словам ЦБ, такие кредиты занимают меньшую долю в выдачах, чем установленные лимиты, поэтому доступность автокредитов в целом не пострадает.

Займы МФО и кредиты под залог. Чтобы банки и МФО не могли обходить ограничения через формально обеспеченные кредиты, ЦБ выравнивает правила. Лимиты по нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости или автомобиля, а также по займам микрофинансовых организаций теперь приводятся в соответствие с лимитами по обычным необеспеченным кредитам.

Как обстоят дела с автокредитами

В этом сегменте ситуация лучше, чем в потребительском. Темп роста портфеля постепенно стабилизируется, доля проблемной задолженности держится на уровне 4,5%. Накопленный буфер капитала составляет 2,5% от портфеля - это запас прочности на случай роста потерь.

Что такое макропруденциальный буфер и зачем он нужен

ЦБ заранее обязывает банки откладывать часть капитала под рискованные кредиты. По потребительским кредитам этот буфер сейчас составляет 7,8% от портфеля. Если ситуация ухудшится и банки начнут нести потери, регулятор может разрешить использовать эти резервы - это поддержит банки и не даст им резко сократить кредитование.

Что это значит для обычного заёмщика

Если у вас нет больших долгов и вы не планируете брать кредит на много лет - новые правила вас почти не затронут. Ужесточение направлено против конкретной группы риска: людей, которые уже закредитованы и хотят взять ещё один долгосрочный кредит.

Если же ваша долговая нагрузка высокая - получить новый кредит станет сложнее. Банки будут обязаны строже соблюдать лимиты на таких заёмщиков, а значит, часть заявок просто не одобрят.

Кто был первым и как это происходило

Первую такую сделку провели жители Самарской области. Продавец и покупатель зашли в личный кабинет на «Госуслугах», оформили переход права собственности на квартиру в Самаре и подтвердили свою личность через биометрию - система сверила их лицо и голос с данными, которые уже хранятся в Единой биометрической системе. Дополнительно каждый из участников использовал усиленную квалифицированную электронную подпись (УКЭП).

Что изменилось по сравнению со старым порядком

Раньше для электронной сделки с недвижимостью нужно было заранее сделать один важный шаг: внести в ЕГРН специальную отметку о том, что вы вообще согласны регистрировать права на основании электронных документов. Без этой отметки электронный пакет документов просто не принимали.

Теперь эта отметка не нужна. Если документы подписаны УКЭП и личность подтверждена биометрией - этого достаточно. Порог входа заметно снизился.

Зачем это нужно

Главный практический плюс - возможность провести сделку, когда продавец и покупатель находятся в разных городах. Раньше в такой ситуации нужно было либо ехать лично, либо оформлять нотариальную доверенность, что стоит денег и времени. Теперь достаточно «Госуслуг» и биометрии.

Защита при этом двойная: биометрия подтверждает, что за экраном именно тот человек, а УКЭП гарантирует, что документы не были изменены после подписания.

Обратная сторона: москвичи массово защищаются от электронных сделок

На фоне упрощения электронных сделок с недвижимостью часть собственников, напротив, решила дополнительно себя обезопасить. Управление Росреестра по Москве зафиксировало рекорд по числу запретов на сделки без личного участия владельца: за первое полугодие 2026 года такую отметку в реестре поставили 363,8 тыс. раз - на 49% больше, чем за тот же период прошлого года. Для сравнения: за весь 2024 год таких запретов было около 320 тыс., то есть нынешний результат за шесть месяцев уже превышает годовой показатель двухлетней давности на 14%.

В среднем москвичи подают по 60 тыс. подобных заявлений в месяц - такого объёма за полгода прежде не фиксировали.

Логика проста: если в реестре стоит запрет, никто не сможет переоформить квартиру без вашего физического присутствия - даже имея на руках электронную подпись или доверенность. Это страховка от мошеннических схем, при которых злоумышленники оформляют сделки дистанционно от имени собственника.

Таким образом, цифровизация рынка недвижимости движется сразу в двух направлениях: государство упрощает электронные сделки для тех, кто им доверяет, а собственники, которые опасаются дистанционного мошенничества, всё активнее пользуются инструментами защиты.

Что происходит

Во втором квартале 2026 года банки смягчили условия по 490 тыс. кредитов - на 22% меньше, чем годом ранее. Сильнее всего упали именно потребительские кредиты: послаблений по ним стало на 43% меньше.

При этом по ипотеке, автокредитам и кредитным картам уступок, наоборот, стало больше - на 18-36%. Но это капля в море: на них приходится лишь четверть всех послаблений. Основная масса проблемных долгов - это потребкредиты, и именно здесь банки затягивают гайки.

Чем банки готовы помочь, а чем - нет

Раньше банк мог реально облегчить жизнь должнику: дать кредитные каникулы, снизить ставку, уменьшить ежемесячный платёж. Сейчас всё это становится редкостью.

Число случаев, когда банки прощали проценты по долгу, упало на 32%. Снижение ежемесячного платежа - на 53%. Зато прощение штрафов и пеней выросло в пять раз и теперь занимает треть всех уступок.

Разница принципиальная. Простить штраф для банка почти ничего не стоит - это не влияет на его финансовые показатели и не требует пересмотра статуса кредита. А вот реальная реструктуризация - это уже серьёзно: банку придётся увеличить резервы под такой кредит, что бьёт по прибыли.

Проще говоря: банк списывает пени, делает вид, что помог, - и при этом ничего не теряет. Долг никуда не девается, платёж не снижается, проблема не решается.

Почему банки так делают

Причин несколько.

Регулирование. Реструктуризация кредита требует бюрократии и денег - банк обязан пересмотреть качество займа и отложить больше резервов. Отмена штрафа не требует ничего.

Опасение злоупотреблений. Если банк будет щедро раздавать каникулы и снижать платежи, часть клиентов начнёт специально задерживать выплаты в расчёте на такую же помощь. Банки это понимают и сдерживают масштаб реальной помощи.

Качество портфеля улучшается. ЦБ ограничил выдачу кредитов людям с высокой долговой нагрузкой - тем, кто тратит на долги больше половины дохода. В результате банки стали осторожнее одобрять заявки, а число проблемных заёмщиков сократилось. Просрочка по потребкредитам сейчас держится на уровне 9,3-9,4% - всё ещё много, но хотя бы перестала расти.

Что делать, если платить нечем

Главное правило одно: не ждать. Чем раньше обратиться в банк, тем больше шансов договориться на нормальных условиях. Когда просрочка уже копится месяцами, вариантов становится меньше, а условия - хуже.

Инициатором всегда должен быть сам заёмщик. Банк сам не придёт предлагать помощь. Если понятно, что следующий платёж не потянуть, - нужно идти в банк прямо сейчас, не дожидаясь просрочки.

Что реально можно получить:

Рассчитывать на кредитные каникулы или снижение ставки сейчас не стоит - банки на это идут крайне неохотно.

Когда ситуация изменится

Пока ключевая ставка ЦБ остаётся высокой, банкам невыгодно держать на балансе реструктуризированные кредиты с пониженной доходностью. Как только ставка начнёт снижаться, банки, вероятно, станут сговорчивее. Но пока этого не произошло - ждать послаблений не приходится.

Что такое комбинированная ипотека и зачем она нужна

Схема простая: заёмщик берёт льготный кредит - например, по Семейной ипотеке - на максимально доступную сумму, а остаток стоимости квартиры добирает обычным рыночным кредитом. Итого - два займа, одна квартира.

Потребность в таком решении объясняется арифметикой. Средняя цена новостройки в Москве в июне 2026 года - 557,6 тыс. руб. за квадратный метр. Льготный лимит «Семейной ипотеки» в столице - 12 млн руб. Делим одно на другое и получаем 21,5 кв. м. Это меньше, чем средняя студия. Под такой бюджет в Москве подходят только самые маленькие квартиры - если вообще подходят. В регионах ситуация лучше, но тоже далека от комфортной.

Выход - взять недостающую сумму по рыночной ставке. Сейчас она составляет в среднем 18,71% годовых, что всё ещё дорого, но заметно ниже, чем год назад: с января 2026-го ставки упали более чем на 2,5 процентных пункта. Многие заёмщики рассчитывают, что при дальнейшем снижении ключевой ставки смогут рефинансировать рыночную часть на более выгодных условиях.

Почему сейчас особенно торопятся

С 1 октября 2026 года условия Семейной ипотеки могут измениться. Обсуждается возможный запрет на её сочетание с рыночными кредитами. Если это произойдёт, комбинированная ипотека в нынешнем виде просто исчезнет.

Уже во втором квартале банки фиксируют всплеск интереса: количество заявок выросло в 2-6 раз от банка к банку, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эксперты ждут еще большего всплеска выдач в третьем квартале - на 20-30% по сравнению со вторым. Люди стараются успеть оформить кредит по старым правилам.

Есть ли в этом риск

Комбинированная ипотека - не для всех. Рыночная часть кредита выдаётся под высокий процент, и это серьёзно увеличивает ежемесячный платёж. ЦБ ограничивает выдачу кредитов тем, кто тратит на обслуживание долгов больше половины дохода. Многие семьи просто не пройдут этот фильтр - особенно если доход невысокий или нестабильный.

Кто теперь будет работать на крипторынке

Торговать криптой можно будет только на официальных биржах. Хранить активы и вести их учёт будут цифровые депозитарии - по сути, те же депозитарии, что уже работают на фондовом рынке, но с дополнительными требованиями по защите данных и программному обеспечению. Чтобы получить этот статус, нужно войти в специальный реестр ЦБ.

Между биржей и инвестором будут стоять брокеры и управляющие компании - как на обычном фондовом рынке. Они же смогут помогать россиянам торговать криптой через иностранные площадки.

Совершенно новая роль - криптообменники. Они будут официально менять рубли на крипту и обратно. Для работы им нужна регистрация и соблюдение требований по капиталу.

Что можно делать с криптой, а что - нет

Для большинства россиян крипта останется только инвестиционным инструментом. Платить ею за товары или услуги - нельзя.

Исключений два. Первое - компании, занимающиеся внешней торговлей: им разрешат рассчитываться криптой с иностранными партнёрами. Второе - сами криптообменники: они смогут использовать крипту для расчётов с ценными бумагами и цифровыми правами.

Какую крипту можно будет купить и на каких условиях

Не любую. На российских биржах допустят только монеты с высокой капитализацией, хорошей ликвидностью и длинной историей торгов. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин называл три очевидных кандидата - биткоин, эфириум и стейблкоин USDT.

Купить их сможет любой - но с условиями. Все физлица обязаны пройти тестирование. Для неквалифицированных инвесторов ЦБ установит лимит на покупку - предположительно 300 тыс. руб. через одного профучастника.

Ещё один важный момент - хранение. Россияне смогут держать крипту только в так называемых кастодиальных кошельках: это когда ключи хранятся у профессионального участника, а не у самого владельца. Холодные кошельки, где человек сам контролирует свои активы, разрешены только участникам внешней торговли. За рубежом таких ограничений нет.

Когда закон вступит в силу?

Закон вступает в силу 1 сентября 2026 года, но реально рынок заработает позже. До 1 июля 2027 года действует переходный период - за это время компании должны получить лицензии, войти в реестры и перестроить внутренние процессы.

Параллельно ЦБ должен принять около 34 нормативных актов, которые детально пропишут правила работы. Функционеры рассчитывают, что к ноябрю 2026-го всё будет готово - тогда же можно будет начинать реальные операции. С июля 2027-го заработает и ответственность за нарушения - административная и уголовная.

Сами участники рынка настроены осторожно. В банках ждут, что первыми оживут розничные брокеры, которые будут работать через иностранную инфраструктуру. и говорят, что на старте будут торговать только самыми ликвидными монетами - биткоином и эфириумом. Полноценный российский крипторынок, по оценке Московской биржи, сложится не раньше 2027 года.

Как это работает

Обычный микрозаём - это разовая история: взял деньги, вернул, договор закрыт. Кредитная линия устроена иначе. Клиент один раз подписывает договор и получает лимит - как правило, от 30 до 100 тыс. руб. Дальше можно брать деньги в любой момент в пределах этой суммы, не оформляя каждый раз новый заём. Проценты начисляются только на то, что реально использовано.

Средний лимит сейчас - около 50 тыс. руб., а в месяц клиенты тратят из него в среднем 11 тыс. руб. То есть люди не снимают всё сразу - пользуются по мере необходимости, как обычной кредиткой.

Звучит удобно. Но есть нюанс: ставка - 0,5-0,7% в день. По году это около 292% годовых - почти максимум, который разрешает ЦБ.

Зачем это нужно МФО

Продукт появился два года назад, но резко взлетел именно сейчас - и не случайно. С октября 2026 года заёмщик не сможет одновременно платить больше двух займов с полной стоимостью выше 200% годовых. С апреля 2027-го для займов дороже 100% годовых вступит в силу принцип «один заём в одни руки».

Кредитная линия - это технически один договор, сколько бы раз клиент ни брал из неё деньги. Формально правило не нарушается, а МФО сохраняет возможность работать с проверенным заёмщиком сколько угодно долго.

Есть и другая причина. Рынок микрозаймов почти исчерпал новых клиентов, и привлекать их становится дороже - многие компании работают на новых заёмщиках в ноль или в минус. Зарабатывать начинают только со второго-третьего визита. Удерживать старого клиента дешевле, чем искать нового, - и кредитная линия идеально для этого подходит: если обычный заём выдаётся максимум на полгода, то линия открывается на три-пять лет.

Чем это опасно для заёмщика

На первый взгляд - ничего страшного. Взял 11 тыс. из лимита в 50 тыс., заплатил проценты только с 11 тыс. Но есть ловушка.

При расчёте долговой нагрузки банки и МФО смотрят не на то, сколько клиент реально использует, а на весь открытый лимит. То есть даже если человек снял 12 тыс. руб. из 50 тыс., в его кредитной истории висят все 50 тыс. Это напрямую влияет на шансы получить ипотеку или потребкредит в банке.

ЦБ ограничил выдачу кредитов тем, кто тратит на обслуживание долгов больше половины дохода. Сейчас банки одобряют лишь каждую четвёртую заявку. Открытый лимит в МФО - даже почти не используемый - может стать причиной отказа.

Особенно уязвимы самозанятые: им сложно официально подтвердить доход, поэтому банки им отказывают чаще, а МФО - соглашаются. Это делает их постоянными клиентами микрофинансового рынка.

Кому это всё-таки выгодно

Для части заёмщиков кредитные линии - это действительно удобнее, чем несколько разных займов в разных МФО. Платёжная дисциплина прозрачнее, лишних договоров нет, а постоянным клиентам нередко снижают ставку.

Но это работает только если человек занимает ровно столько, сколько точно вернёт, и не использует лимит как источник постоянных расходов. В противном случае легкий доступ к деньгам скорее усиливает зависимость от займов, чем помогает с ней справиться.

Что будет дальше

Часть небольших МФО может не выдержать регуляторного давления - и тогда их клиентов заберут крупные игроки. В СРО «МиР» предупреждают: главное в этой ситуации - не допустить, чтобы люди ушли к нелегальным кредиторам. Там условия хуже, а защиты нет никакой.

Пока же ЦБ закручивает гайки, МФО адаптируются быстрее, чем регулятор успевает менять правила. И новый виток этой гонки уже начался.

Рост без повышения тарифов

Парадокс нынешнего роста в том, что тарифы не растут - их сдерживает высокая конкуренция. Страховые сборы увеличиваются по другой причине: клиенты вынуждены поднимать страховые суммы вслед за удорожанием жилья и стройматериалов. Логика проста: стоимость строительства выросла - надо увеличивать страховую сумму, а значит, растет и премия. Тариф при этом может даже снизиться, а страховщик - расширить покрытие, но итоговый чек все равно окажется выше. Страховые компании фиксируют рост средней стоимости полиса на 11% - не потому что продукт стал дороже, а потому что клиент покупает больший объем защиты.

Беспилотники, паводки и чужие животные

Вместе со стоимостью меняется и содержание полисов. Страхование уходит от простой схемы «квартира - от залива, дача - от пожара»: в стандартные договоры теперь включают риски, которые еще несколько лет назад считались экзотическими. Главное новшество - защита от атак беспилотников. Уже более 20% полисов с индивидуальным расчетом продается с опцией «Воздействие БПЛА». Почти половина всех договоров оформляется с расширением «Военные риски и терроризм». Добавить защиту от БПЛА к стандартному пакету обойдется примерно в 20% к тарифу: страхование деревянного дома стоимостью 3 млн руб. на год будет стоить 17,5 тыс. руб., а с опцией БПЛА - 21 тыс. руб.

Аномально снежная зима 2025/26 года добавила спрос на защиту кровель и межпанельных швов. Весенние паводки заставили клиентов уточнять, входит ли наводнение в стандартное покрытие. В перечень страхуемых событий теперь можно включить бой стекол по неосторожности, залив осадками через незакрытые окна и даже повреждение имущества чужими животными. Расширяется и сервисная составляющая: в полис встраивают компенсацию аренды жилья на время ремонта, вызов сантехника или электрика при аварии, юридические консультации. Росту числа договоров способствует и сама доступность продукта - дистанционное оформление, подписочные модели и интеграция со страховыми экосистемами банков расширяют аудиторию страхователей.

Сезонность уходит в прошлое

Раньше пик продаж полисов приходился на лето - дачный сезон, отъезды в отпуск, пустые квартиры. Сейчас картина меняется: страховщики фиксируют постепенное выравнивание продаж в течение года. Летом по-прежнему растут убытки - именно в теплые месяцы происходит больше пожаров, паводков и инцидентов с БПЛА, и эти события нередко становятся поводом наконец оформить страховку. Но сами продажи всё меньше привязаны к сезону: люди страхуют имущество перед отпуском, при покупке жилья, после ремонта - в любое время года.

Больше половины россиян не страхуют имущество

На фоне роста рынка статистика по реальному охвату выглядит контрастно. 62% россиян не страхуют недвижимость вовсе, несмотря на то что прекрасно осознают риски. Лишь 10% делают это на постоянной основе, ещё 28% - время от времени. Почти 40% опрошенных признались, что специально ничего не предпринимают для защиты своего жилья. Самой уязвимой категорией остается загородная недвижимость: дачные дома месяцами стоят без присмотра, а охранных систем на них, как правило, нет.

Доля застрахованного жилья в России составляет около 10% - при том что чрезвычайные ситуации происходят регулярно. Во Всероссийском Союзе Страховщиков (ВСС) объясняют инертность граждан надеждой на государство, однако государство компенсирует утрату жилья только в случае его полной гибели, только если оно единственное, и только по социальным нормам площади - а не исходя из реальной стоимости квартиры или дома.

Одним из возможных решений в ВСС называют введение обязательного страхования жилья: массовый охват позволил бы снизить тарифы, а сам факт принятия закона вынудил бы страховщиков развернуть информационные кампании. Пока же рынок растет скорее вопреки низкой страховой культуре, чем благодаря ей.

Что такое открытый банкинг и зачем он нужен

Открытый банкинг позволяет видеть в приложении одного банка счета и карты, открытые в других. Технология уже работает в пилотном режиме: мультибанкингом пользуются более 700 тыс. человек. Больше половины из них подключились через приложение Т-Банка, где уже доступны счета Сбера, ВТБ и Альфа-Банка, а с сентября добавится Совкомбанк. Всего в проекте участвует около 20 кредитных организаций.

Для клиента польза очевидна: все деньги видны в одном приложении, данные передаются только с личного разрешения пользователя, а согласие можно отозвать в любой момент.

Почему закон нужен прямо сейчас

В декабре 2024 года ЦБ утвердил десять стандартов открытых API, и более 20 крупнейших банков уже тестируют передачу данных. Проблема в том, что все требования остаются добровольными. Закон планировалось принять в 2025 году, обязательный запуск - в 2026-м, однако сроки сдвинулись.

Добровольность создает конкретные риски. Банки могут создать несовместимые решения, а безопасность всей системы будет определяться её самым слабым звеном. Нерешенными остаются вопросы ответственности участников, порядка оформления согласий и тарификации данных. Пока каждый банк вынужден строить отдельные интеграции с каждым партнером - то есть делать именно то, от чего должен избавить открытый банкинг. Участники пилотов уже вложили значительные средства в проект, и без закона эти инвестиции рискуют не окупиться.

Как предлагают действовать

АФТ предлагает поэтапный подход: сначала обязать системно значимые банки применять открытые API, затем постепенно подключать остальных.  Небольшим региональным банкам участие разумнее оставить добровольным - у них зачастую нет ресурсов для внедрения технологии на нужном уровне защиты.

Параллельно банки работают над упрощением подключения. Сейчас добавление счета из другого банка занимает до 15 шагов, что отпугивает пользователей.

Кто и за что будет платить

Вопрос тарификации остается дискуссионным. За рубежом базовые данные обычно передаются бесплатно, а плату берут лишь за сервисы с дополнительной ценностью. Для первых участников, как правило, действует льготный период в два-три года. Банкиры считают, что на старте передача данных должна быть бесплатной - иначе рынок не наберет нужный масштаб. В будущем мультибанкинг может стать официальным способом подтверждения дохода, но только если технология успеет получить массовое распространение.

Рентабельность сокращается

Регулирование рынка ужесточается поэтапно. С 1 апреля 2026 года максимальная переплата по займу снижена со 130% до 100% от суммы долга - взяв 10 000 руб., заёмщик теперь вернёт не больше 20 000 руб. вместо прежних 23 000 руб. Для МФО это прямые потери процентных доходов. С 1 октября у клиента не может быть больше двух займов со ставкой выше 200% годовых одновременно. По оценкам аналитиков, это снизит объёмы выдачи примерно на 5%, а прибыль сектора - примерно на 10%.

Все решится в 2027 году

Главные потрясения рынок переживёт в 2027 году, когда вступят в силу сразу два ключевых ограничения. С 1 марта все МФО будут обязаны идентифицировать клиентов через Единую биометрическую систему (ЕБС) для онлайн-займов. Для небольших компаний подключение к ЕБС обойдётся дорого - и технически, и финансово, - а сами клиенты пока мало пользуются биометрией, что дополнительно осложняет внедрение. С 1 апреля заработает правило «один заём в одни руки»: клиент не сможет иметь более одного действующего договора со ставкой выше 100% годовых. Совокупный эффект этих мер окажется жёстким: эксперты ожидают массового добровольного ухода небольших МФО с рынка и падения объёмов выдачи займов сразу на 30%. Из нынешних 834 организаций в реестре к 2028 году останется вдвое меньше.

Кто останется на плаву?

В 2028 году рынок продолжит сжиматься, но уже медленнее. Объём выдачи займов сократится на 15%, кредитный портфель - на 20%, чистая прибыль сектора - на 15%. Шансы сохранить бизнес - у крупных технологичных компаний и МФО при банках: они могут позволить себе интеграцию с ЕБС и способны перестроить продуктовую линейку. Главный сценарий для лидеров рынка - отказ от классических займов «до зарплаты» в пользу долгосрочных кредитных линий. Модель простая: клиент один раз проходит биометрию, получает лимит и пользуется им как кредитной картой - без повторной идентификации при каждом обращении.

Закроют ли МФО совсем

Полный запрет МФО аналитики считают маловероятным - и нецелесообразным. Микрофинансовые организации остаются практически единственным источником заёмных денег для нескольких миллионов россиян, малого бизнеса и региональных предпринимателей, которым недоступны банковские кредиты. Запрет просто отрежет их от любого легального финансирования и загонит в серую зону - а это противоречит и интересам финансовой стабильности, и государственным целям по поддержке малого и среднего бизнеса.

Что происходит со ставками

За последние две недели сразу несколько крупных банков пересмотрели условия по рыночным ипотечным программам.

В итоге средняя ставка по ипотеке впервые с апреля 2025 года пошла вверх - до 18,71% годовых на новостройки и 18,67% на вторичное жильё. Рост небольшой - по 0,01-0,02 п. п., - но сам факт разворота тренда показателен.

Некоторые банки, наоборот, снижали завышенные ставки до среднерыночных - в частности, Совкомбанк и ПСБ.

Почему банки повышают ставки

Причин несколько, и они связаны между собой.

Прогноз действий ЦБ. 24 июля Банк России проведёт заседание по ключевой ставке. Рынок опасается, что регулятор не только не снизит её, но и повысит. Поводом стал топливный кризис начала лета - он разогнал инфляцию и вынудил ЦБ занять более осторожную позицию. По данным Росстата, в первую неделю июля инфляция ускорилась до 0,31% против 0,22% неделей ранее.

Банки заранее страхуются. Те, кто агрессивно снижал ставки в расчёте на продолжение смягчения политики ЦБ, теперь корректируют условия - иначе их маржа по уже выданным кредитам окажется под давлением. Именно поэтому «Санкт-Петербург» и «Уралсиб», которые предлагали ставки на 0,8-2,2 п. п. ниже рынка, теперь их поднимают.

Дорожает фондирование. В мае вкладчики забрали из банков 0,55 трлн руб. - в основном из крупнейших. Чтобы удержать деньги, банки вынуждены поднимать ставки по депозитам. А это автоматически делает дороже и кредиты.

Семейная ипотека - в фокусе до ноября

Пока рыночная ипотека дорожает, банки переключают внимание на льготные программы - прежде всего семейную ипотеку.

Спрос на неё растёт: с 1 октября условия программы ужесточатся, и люди торопятся взять кредит на старых условиях. По итогам мая доля льготных выдач резко выросла у «Уралсиба» - в 2,3 раза, у банка «Санкт-Петербург» - на 23%. Сбербанк, ВТБ и ПСБ также фиксируют рост. Эксперты ожидают, что ажиотаж продолжится ещё два-три месяца.

Что будет дальше

Эксперты допускают дальнейший рост ставок - прежде всего у средних банков. У них меньше запас ликвидности, они сильнее зависят от рыночного фондирования и не могут, в отличие от крупных игроков, искусственно удерживать низкие ставки ради сохранения доли рынка.

Главный вопрос - что решит ЦБ 24 июля. Если регулятор снизит ставку, давление на ипотечный рынок ослабнет. Если нет - банки продолжат повышать условия.

Что предлагает Минцифры

По задумке ведомства, любая компания обязана отправить клиенту SMS не позднее чем за час до звонка. В сообщении должно быть указано название организации, цель звонка и информация о том, что клиент вправе пожаловаться на звонящего. Документ также допускает отправку SMS в течение часа после разговора.

Правила должны вступить в силу 1 марта 2027 года.

Почему банки против

Финансовые организации в лице «Национального совета финансового рынка» направили письма в Минцифры и Центробанк с возражениями. Аргументов два.

Это дорого. Участники рынка оценивают затраты на выполнение требований в 30 млн руб. в месяц на один банк. Большинство банков уже сейчас стараются экономить на SMS и переводят коммуникации в пуш-уведомления.

Это мешает бороться с мошенниками. Когда банк видит подозрительную операцию, он должен срочно связаться с клиентом - выяснить, не действует ли тот под влиянием злоумышленников. Обязательное SMS за час до звонка делает такую оперативную реакцию невозможной.

При этом банки не против уведомлений как таковых - они просят расширить список допустимых каналов. Вместо SMS, по информации РБК, предлагают разрешить использовать мессенджер «Макс», голосовой информатор или другие способы связи.

А как же маркировка?

Отдельный вопрос - почему вообще обсуждается новое регулирование, если действующее исполняется далеко не всеми банками.

С сентября 2025 года в России уже работает обязательная маркировка звонков. Она позволяет абоненту видеть на экране, что ему звонит именно банк, а не мошенник. Стоит это около 20 копеек за звонок - для этого организации должны заключить отдельный договор с оператором связи. Однако многие банки так и не внедрили маркировку. Логика простая: дорого.

Критики указывают на очевидное противоречие: крупнейшие российские банки входят в число самых прибыльных компаний страны - но настаивают на том, что не могут позволить себе расходы, которые операторы связи считают вполне разумными. Зачем принимать новый закон, если банки не выполняют уже существующий - этот вопрос пока остаётся без ответа.

В чём проблема

Многие российские банки используют одни и те же глобальные ИИ-платформы для принятия решений - например, при выдаче кредитов или управлении рисками. На первый взгляд это удобно, но регулятор видит в этом серьёзную угрозу.

Главный вопрос: на каких данных обучены эти модели? Проверить это невозможно. Если данные окажутся некачественными или искажёнными, все банки, работающие на одной платформе, начнут ошибаться одновременно и одинаково.

Обратная сторона автоматизации

Представьте: иностранный поставщик ИИ незаметно изменил параметры своей модели или у него случился сбой. Все банки, которые её используют, в один момент начнут принимать похожие неверные решения - сокращать лимиты, отказывать в кредитах, менять условия. По оценкам экспертов, потери в отдельных сегментах кредитного портфеля при таком сценарии могут достигать 3-5% за квартал.

Похожая история может произойти на фондовом рынке. Если одна модель управляет деньгами десятков игроков, все они будут покупать одни и те же бумаги. Спрос искусственно растёт, возникает иллюзия прибыльности - а потом пузырь лопается.

Какие еще есть проблемы в иностранных ИИ и решениях с открытым кодом?

Зависимость от поставщика. Крупные зарубежные вендоры держат в своих руках и серверы, и облако, и саму модель. Если поставщик уйдёт с рынка или изменит условия - банк получит операционный сбой. В 2023 году, когда часть иностранных вендоров покидала Россию, рынок уже столкнулся с этим.

Уязвимость к хакерским инъекциям. Если злоумышленник научится подбрасывать в систему искажённые данные, модель начнёт систематически ошибаться. И если эту платформу используют десятки банков - пострадают все сразу. Исправить проблему своими силами не получится: нужно ждать, пока вендор выпустит обновление. Счёт идёт на часы, а ущерб за это время может стать критическим.

ЦБ интересуется исходными данными

Банк России хочет ввести регулирование самой архитектуры ИИ-решений - то есть установить правила не только для того, что модель делает, но и для того, на каких данных она работает.

На практике это может выглядеть так:

Почему отечественные решения выглядят привлекательнее

Российские ИИ-модели обучаются на локальных данных: отечественной отчётности, нормативных документах, типовых договорах. Их можно развернуть внутри самого банка - данные никуда не уходят. Ответственность разработчика при этом чётко прописана в российском праве.

Это не гарантия отсутствия ошибок, но как минимум решает проблему непрозрачности и зависимости от зарубежного поставщика.

Женщина обратилась в суд. Нижестоящие инстанции отказали: по их логике, гражданка могла сама прийти к приставу, принести документы и исправить ошибку. Верховный суд с такой позицией не согласился и отменил эти решения, указав на недопустимость формального подхода. Принципиальный вывод: ФССП обязана обеспечивать достоверность данных в своих системах и не допускать попадания туда сведений о двойниках. Проще говоря, ошибаться приставам нельзя.

Почему это происходит

Самая распространённая причина путаницы - полное совпадение базовых данных двух разных людей: фамилии, имени, отчества, даты и места рождения. В России это не редкость.

Усугубляет ситуацию человеческий фактор. Приставы работают с огромной нагрузкой и не всегда проверяют дополнительные идентификаторы - ИНН и СНИЛС. В результате в систему попадают ошибочные данные. В зоне особого риска - люди, недавно сменившие фамилию, и жертвы мошенников.

Проблема оказалась настолько масштабной, что ещё в 2021 году ФССП создала отдельный сервис «Я-ДВОЙНИК!» для оспаривания ошибочного включения в список должников. Обращения по нему должны рассматриваться в течение двух дней.

В 2022 году законодательство обязало вносить в исполнительные документы дополнительные идентификаторы: ИНН, СНИЛС, серию и номер паспорта или водительского удостоверения, данные ПТС. Но и это не решило проблему полностью.

Что изменилось сейчас

На Петербургском международном юридическом форуме директор ФССП Дмитрий Аристов заявил, что приставы получили доступ к единому регистру населения. По его словам, теперь принудительные и исполнительные действия не проводятся, если личность должника не идентифицирована. Более трети всех действий в рамках исполнительных производств уже выполняется автоматически, без участия человека.

Звучит обнадёживающе. Однако дело жительницы Пермского края показывает, что даже при наличии специального реестра двойников и дополнительных идентификаторов хронические ошибки продолжаются.

Что делать, если вы оказались двойником

Цифровые инструменты упрощают исправление ошибок: при наличии расширенного профиля на Госуслугах оспорить недостоверные данные можно онлайн. Сервис «Я-ДВОЙНИК!» на сайте ФССП позволяет подать обращение напрямую - срок рассмотрения по закону составляет два дня.

Если же ошибка носит хронический характер и приставы не реагируют, решение Верховного суда формирует важный прецедент: гражданин вправе оспорить действия ФССП в судебном порядке, и суды теперь не должны отделываться советом самостоятельно принести документы и разобраться.

Зампред ЦБ Михаил Мамута заявил, что цена квартиры при рассрочке не должна отличаться от цены при единовременной оплате — так же, как это уже работает при покупке других товаров в рассрочку. Соответствующую норму регулятор предлагает включить в законопроект о регулировании рассрочки на жильё, который планируется внести в Госдуму в ближайшее время.

Формально завышенная цена при рассрочке всё равно оказывается ниже, чем итоговая переплата по ипотеке. Тем не менее условия для покупателей остаются неравными — в зависимости от того, есть ли у них деньги заплатить сразу.

Рынок вырос быстро

Рассрочка долгое время занимала скромное место на рынке новостроек: исторически её доля составляла 10–20% продаж. К концу 2024 года она выросла до 44% на фоне высоких ипотечных ставок и сворачивания льготных программ. С начала 2025 года интерес к рассрочке начал снижаться, но инструмент по-прежнему востребован.

По данным Банка России, на 1 апреля 2026 года совокупный долг граждан по рассрочкам на жильё составлял 1,5 трлн руб. — около 17% от стоимости всех заключённых договоров долевого участия. Отдельные застройщики до сих пор продают через рассрочку 30–40% квартир.

Как устроена рассрочка

На рынке сложилось несколько основных схем.

Короткая рассрочка до ввода дома. Покупатель вносит 20–50% стоимости квартиры, остаток выплачивает в течение нескольких месяцев или до сдачи объекта. Подходит тем, кто ждёт крупного поступления денег — например, от продажи другой недвижимости.

Длинная рассрочка на один-три года. Стандартная схема с ежемесячными платежами на протяжении нескольких лет.

Рассрочка крупными траншами. Стоимость квартиры делится на несколько больших платежей по графику. Например: 20% после регистрации договора, ещё 30% через полгода, оставшиеся 50% — в конце срока.

Рассрочка с небольшим текущим платежом и крупным остатком. Покупатель вносит первоначальный взнос, платит небольшие суммы ежемесячно, а основной долг гасит в конце срока.

Все эти схемы объединяет одно: к моменту оформления права собственности покупатель обязан погасить остаток долга полностью. Если собственных денег не хватит, остаётся вариант с ипотекой — но он несёт отдельные риски.

Главная ловушка: деньги внёс, квартиру не получил

Покупатели рассрочки нередко рассчитывают, что по завершении выплат без проблем оформят ипотеку на остаток. Но никаких гарантий этого нет: одобрение зависит от финансового положения заёмщика на тот момент, а платёж по кредиту может оказаться выше, чем ожидалось.

Только 10% рассрочек успешно конвертируются в ипотеку, констатируют в одном из крупнейших участников рынка. Число расторгаемых договоров растёт.

Если покупатель прекращает платить, договор расторгается и квартира возвращается застройщику. По закону уже внесённые деньги должны вернуться покупателю. На практике застройщик может начислить штраф, сопоставимый по размеру с первоначальным взносом, — и покупатель остаётся ни с чем. Если к тому же он уже въехал в квартиру и сделал ремонт, ситуация становится ещё хуже: объект уходит обратно застройщику в улучшенном состоянии, а компенсировать расходы на ремонт удаётся не всегда.

По данным ЦБ, около 5% рассрочек расторгаются к моменту исполнения обязательств.

Ещё одна скрытая проблема: данные о рассрочках не передаются в бюро кредитных историй. Это означает, что при оценке долговой нагрузки покупателя эти обязательства попросту не видны — и человек может одновременно обслуживать рассрочку и получить ипотеку, даже если реально не тянет оба платежа.

Что изменит законопроект

Готовящийся документ предусматривает несколько ключевых изменений.

Единая цена. Запрет на завышение стоимости квартиры при рассрочке по сравнению с ценой при полной оплате.

Прозрачные договоры. Сейчас договоры рассрочки нередко написаны так, что покупатель не может разобраться в условиях. Законопроект должен установить понятные стандарты.

Ограничение штрафов. Сейчас штраф за просрочку может достигать 50% от всей суммы долга. ЦБ предлагает ограничить его 20% годовых от суммы просроченного платежа — и считать именно от просрочки, а не от всего долга.

Кредитные истории. Данные о рассрочках будут передаваться в бюро кредитных историй, что позволит адекватно оценивать долговую нагрузку покупателей.

Что будет с рынком

После введения новых правил часть рассрочных программ, по оценке участников рынка, уйдёт с рынка. Оставшиеся станут короче, потребуют большего первоначального взноса и будут стоить прозрачнее. Рассрочка перестанет быть маркетинговым инструментом для привлечения покупателей с недостаточными средствами и останется инструментом для тех, у кого уже есть значительная сумма на старте и понятный источник для закрытия остатка долга.

Почему рынок против

Российская гильдия риелторов считает законопроект преждевременным и призывает не торопиться с его принятием до проведения комплексной оценки последствий. По мнению гильдии, прежде чем вводить обязательное требование, необходимо ответить на несколько ключевых вопросов.

Главный из них: поможет ли нотариус на самом деле защитить от мошенников? В гильдии полагают, что нет - или как минимум не всегда. Большинство мошеннических схем на рынке недвижимости строится не на подделке документов, а на психологическом давлении: телефонных манипуляциях, срочной продаже под влиянием третьих лиц, социальной инженерии. К моменту подписания договора человек уже может находиться под контролем мошенников - и спокойно подтвердит своё волеизъявление перед нотариусом.

Безопасность сделки нельзя свести к одному нотариальному действию. Она формируется на протяжении всего процесса: от первого контакта с гражданином до проверки объекта, организации безопасных расчётов, регистрации права и фактической передачи объекта - считают риелторы.

Инфраструктура не готова

Помимо вопроса об эффективности, есть и практическая проблема: нотариусов на всех не хватит.

На начало 2026 года в России работает чуть более 8,1 тыс. нотариусов. При этом только в июне того же года Росреестр зарегистрировал 812,3 тыс. переходов права собственности по договорам купли-продажи. Простой расчёт даёт около 100 сделок на каждого нотариуса только за один месяц - и это лишь один вид сделок.

В крупных городах ситуация ещё управляема, но в регионах она значительно хуже. В малых городах и районных центрах выбор нотариусов ограничен, запись ведётся заранее, а требования к пакету документов различаются даже внутри одного региона. Резкий рост нагрузки рискует попросту парализовать рынок в небольших населённых пунктах.

Критикуя - предлагай

Риелторы не выступают против нотариального удостоверения как такового. Их позиция в другом: прежде чем переводить добровольную процедуру в обязательную, нужно провести широкое обсуждение с участием Госдумы, правительства, Минюста, Росреестра, Федеральной нотариальной палаты и банковского сектора.

В рамках этого обсуждения гильдия предлагает оценить реальное влияние инициативы на мошенничество, сравнить судебную устойчивость нотариальных и обычных сделок, посчитать совокупную финансовую нагрузку на граждан, а также разобраться, как новое требование скажется на альтернативных и ипотечных сделках, где в цепочке участвуют несколько сторон одновременно.

Ранее риелторы резко раскритиковали попытку Роспотребнадзора зарегулировать отрасль наравне с рынком бытовых услуг.

Ставки действительно заметно упали. В начале мая рыночная ипотека на первичном рынке обходилась в 19,19% годовых против 26,54% год назад. На вторичном рынке снижение сопоставимое: с 26,74% до 18,81%.

Тем не менее в исторической перспективе ипотека заметно удлинилась. В первом квартале 2021 года средний срок составлял 19,2 года, ставки на первичке держались около 7,9%, на вторичке около 8,13%. С тех пор жильё подорожало, ставки выросли, и заёмщики стали вынуждены брать кредиты на более долгий срок, чтобы удержать ежемесячный платёж на приемлемом уровне.

Разница между средним по договору и средним по факту

Договорные сроки в 25 лет остаются в основном формальностью: большинство заёмщиков закрывают ипотеку значительно раньше. Но этот разрыв постепенно сокращается.

В январе 2026 года средний фактический срок погашения составил 9,3 года. Для сравнения: год назад этот показатель равнялся 8,2 года, а в январе 2022 года всего 4,4 года. Таким образом, за четыре года период реального обслуживания ипотеки вырос более чем вдвое.

Главная причина удлинения сроков в том, что цены на жильё росли быстрее доходов. По данным Росстата, в феврале 2026 года средняя зарплата в России составляла 103,9 тыс. руб. в месяц, что на 15,9% больше год к году. За тот же период новостройки в Москве подорожали на 25%, до 603 тыс. руб. за кв. м, в Петербурге на 21%, до 332,6 тыс. руб.

Разница в цене между первичной и вторичкой увеличивает срок

Общая статистика скрывает существенные различия между двумя сегментами рынка.

На первичном рынке заёмщики, использующие льготную ипотеку, стабильно берут кредиты на максимальный срок в 30 лет. Такая модель сохраняется с начала 2023 года. На вторичном рынке, где покупатели чаще берут рыночную ипотеку, сроки значительно короче: в среднем 10-12 лет и менее.

Один из факторов такого расхождения в разрыве цен между сегментами. По данным Центробанка, по итогам четвёртого квартала 2025 года новостройки стоили в среднем на 65% дороже вторичного жилья. Чем выше цена, тем сильнее давление на ежемесячный платёж и тем сильнее стимул растянуть кредит.

На рынке новостроек заёмщики всё чаще выбирают программы с субсидированием от застройщика: ставки 1%, 5% или 8% на первые один-три года. Логика простая: переждать период высоких ставок, а потом рефинансировать кредит или частично погасить долг.

Досрочное погашение стало избирательным

В 2024-2025 годах россияне гасили ипотеку досрочно реже, чем прежде. Причина прагматичная: при высоких ставках по вкладам выгоднее было положить свободные деньги на депозит, чем направлять их на закрытие кредита.

С началом снижения ставок картина начала меняться. В четвёртом квартале 2025 года объём досрочного погашения вырос на 24,3% относительно третьего квартала и составил 407,9 млрд руб. Однако в годовом сопоставлении рост составил лишь 3,1%, что скорее напоминает восстановление после просадки, чем возврат к прежнему поведению.

Изменилась и стратегия частичного досрочного погашения. Заёмщики всё чаще выбирают снижение ежемесячного платежа, а не сокращение срока кредита. Это даёт большую гибкость при высокой долговой нагрузке. Между тем с точки зрения итоговой переплаты выгоднее обратное: сокращение срока в отдельных случаях позволяет сэкономить почти 30% от общей суммы выплат.

Цифры требуют осторожной интерпретации

Средние показатели фактического погашения сейчас отражают не только поведение заёмщиков, но и структуру рынка. Статистику искажают массовые выдачи льготной ипотеки под низкие ставки прошлых лет, а также кредиты последних полутора лет, которые нередко брались на недостающую сумму до продажи имеющихся активов или с расчётом на последующее рефинансирование.

Главный риск длинной ипотеки остаётся неизменным: чем больше срок, тем выше итоговая переплата и тем больше вероятность, что финансовые обстоятельства заёмщика изменятся. Снизить эти риски можно, сформировав финансовый резерв и заранее просчитав сценарии досрочного погашения или рефинансирования.

Даже при снижении ключевой ставки многие покупатели, по оценкам участников рынка, предпочтут сохранять подушку безопасности, а не торопиться закрывать долг.

Главная идея реформы: банкротство должно спасать бизнес, а не уничтожать его. Для этого вводятся два новых инструмента, которых раньше в российском праве не было, а существующие механизмы работы с должниками существенно переработаны.

Реструктуризация и санация при банкротстве - новинка для спасения бизнеса

Законопроект вводит новую процедуру реструктуризации долгов юридических лиц. Если компания попала в финансовые трудности, но её бизнес в целом жизнеспособен, она сможет договориться с кредиторами об изменении условий выплат, не доводя дело до конкурсного производства и распродажи активов.

Параллельно появляется механизм досудебной санации в двух форматах. Адресная санация предполагает договорённость с одним или несколькими кредиторами. Комплексная охватывает широкий круг кредиторов, не связанных с должником, на которых приходится суммарно более 50% требований.

Расширяется и механизм торгов-качелей. Раньше этот инструмент, при котором цена актива сначала снижается, а потом растёт до нахождения покупателя, применялся только для движимого имущества. Теперь его можно будет использовать для продажи любых активов стоимостью свыше 1 млрд руб.

Отдельный блок касается арбитражных управляющих. Требования к ним заметно ужесточились: повышается вознаграждение, но одновременно усиливается контроль и ответственность. В частности, управляющего смогут отстранить, если торги не состоялись, и он не докажет, что сделал для продажи всё возможное.

Кому доступна санация?

Комплексная санация, самый амбициозный инструмент реформы, доступна не всем. Воспользоваться ею смогут только компании с балансовой стоимостью активов свыше 1 млрд руб. Кроме того, из механизма полностью исключены налоговые долги: ФНС не может участвовать в комплексном соглашении о санации, а налоговая задолженность не учитывается при подсчёте 50-процентного порога голосов, необходимого для передачи соглашения на утверждение суда.

Для не присоединившихся к санации кредиторов сохранилась защита: условия соглашения для них должны быть не хуже, чем для тех, кто в нём участвует. Мартовский вариант законопроекта предусматривал для таких кредиторов минимальную выплату в размере 10% от требований, но в итоговой версии эта норма исчезла.

Рынок отнесся скептически

Реакция профессионального сообщества неоднозначна. Минэкономики учло многие замечания бизнеса, а расширение торгов-качелей открывает новые возможности для реализации активов - это, несомненно, плюсы нового режима, но минусы рискую перекрыть их.

Критика сосредоточена вокруг двух тезисов. Первый: порог в 1 млрд руб. слишком высок. Балансовая стоимость активов слабо связана с реальным размером долга и к тому же зависит от учётной политики компании. По мнению экспертов, из-под механизма может выпасть значительная часть жизнеспособного среднего бизнеса.

Второй: исключение ФНС из комплексной санации защищает бюджет, но сужает практическую применимость инструмента. Если налоговый долг составляет значительную часть обязательств компании, реабилитационный план теряет смысл: один из ключевых кредиторов остаётся за рамками договорённостей, и договориться с остальными недостаточно. По оценке экспертов, в такой конфигурации инструмент будет работать только для компаний с преимущественно коммерческим долгом и умеренной налоговой нагрузкой.

Как «прогревается» дроп

Главная цель схемы не в том, чтобы дать россиянам возможность расплачиваться криптовалютой. Настоящая задача в другом: создать легитимный поток бытовых операций по картам дропов. Это называется «прогревом» карты.

Чем больше обычных покупок в магазинах, кафе и на оплате ЖКХ числится по карте, тем дольше антифрод-системы не замечают подозрительной активности. Подозрительные транзакции растворяются в общем потоке, а карта живёт дольше. Организаторам незаконных схем это крайне выгодно.

Схема получила распространение и по другой причине: прямые переводы между картами физлиц попали под усиленный контроль. Раньше ставки в нелегальном онлайн-казино оплачивали переводом на карту дропа напрямую. Теперь это работает хуже. Вместо этого игрок оплачивает QR-код чужой покупки в магазине, а эквивалент зачисляется на его счёт в казино. Продавцы криптовалюты тоже заинтересованы в схеме: реализация через биржу грозит получением «грязных» рублей и блокировкой счёта.

Насколько схема легальна?

Юридически ситуация неоднозначна. Российское законодательство признаёт криптовалюту имуществом, но запрещает использовать её как средство платежа. Сервисы, предлагающие оплату криптовалютой в розничных магазинах, фактически работают как обменники: покупатель отправляет цифровой актив, тот конвертируется в рубли, продавец получает обычный платёж. Некоторые из таких сервисов действуют через обменники с лицензиями других юрисдикций, например Кыргызстана.

Эксперты проводят параллель между новой схемой и давно известным мошенническим «треугольником»: два участника незаконной сделки используют третье лицо вслепую, подставляя его реквизиты для оплаты чужой операции.

Законопроект о регулировании крипторынка, принятый в первом чтении, базово не разрешает оплачивать товары криптовалютой или стейблкоинами. Его окончательное принятие ожидается до конца весенней сессии Госдумы. Вступление закона в силу сдвинется с 1 июля на 1 сентября.

ЦБ принял меры

Банк России в апреле направил кредитным организациям рекомендации с описанием рисков и мер по их снижению. Регулятор утверждает, что операции с участием дропов в торговых точках имеют очевидные признаки и поддаются выявлению. По данным текущего мониторинга, объёмы подозрительных операций уже кратно снижены.

Росфинмониторинг квалифицирует схему как операцию с признаками подозрительной активности и считает, что системы внутреннего контроля кредитных организаций способны адаптироваться к новым рискам.

Борьба с дропперством уже принесла результаты. Объём операций по счетам дропов в 2025 году сократился более чем втрое относительно 2024-го. Средняя сумма операций на одного дропа упала с 200-300 тыс. руб. до 100-150 тыс. руб. в месяц. Тем не менее к концу 2025 года число физлиц, подозреваемых в дропперстве, достигало 1,2 млн человек.

«Прогрев» спасает дроппера?

Эксперты расходятся во мнениях. Одни считают, что несколько бытовых покупок не спасут карту: антифрод-системы оценивают поведение клиента в комплексе, и после первой подозрительной транзакции реквизиты уже в зоне внимания.

Другие указывают на реальные сложности. Одиночная покупка по QR-коду выглядит как обычная операция в магазине. Системы не всегда могут сопоставить её с конкретным криптокошельком и временем транзакции в блокчейне. Для выявления схемы нужно анализировать не только суммы и частоту платежей, но и геолокацию, тип устройства, повторяемость товарных категорий и интервалы между операциями. Тревожным сигналом могут стать аномально частые покупки с одной карты на кассах самообслуживания.

Пока схему не считают массовой, характеризуя её скорее как новую процессинговую технологию, а не самостоятельный инструмент вывода средств. Но регуляторы наблюдают за трендом внимательно: оплата по QR-коду давно вышла за рамки розничной торговли.

Круг защищённых клиентов также расширился. Прежде повышенные гарантии распространялись только на физических лиц. Теперь они действуют и в отношении индивидуальных предпринимателей, юридических лиц и самозанятых.

Дизайн как инструмент давления больше не работает

Отдельный блок изменений касается визуального оформления договоров. МФО не смогут использовать цвет, размер или начертание шрифта для того, чтобы акцентировать выгодные условия и одновременно скрывать невыгодные. Организации обязаны раскрывать полную информацию о каждой дополнительной услуге и её поставщике, а также явно информировать клиента о праве отказаться от неё на любом этапе.

Участники рынка давно ждали этих изменений. Для добросовестных игроков новый стандарт лишь закрепляет практику, которой они и так придерживались. Для остальных создаёт реальный барьер: зарабатывать на невнимательности и финансовой неграмотности клиентов станет значительно сложнее.

Пробелы, которые наконец закрыли

Стандарт устранил и ряд давних юридических коллизий. До сих пор МФО могли трактовать обращение клиента как запрос от постороннего лица и отказывать в выдаче документов. Теперь организация обязана реагировать в установленном порядке вне зависимости от того, как сформулировано обращение.

Обновлённый документ также уточнил требования к взысканию просроченной задолженности, порядок и сроки рассмотрения жалоб, а также правила информирования клиентов о рисках заключаемых договоров.

Нормы о дополнительных услугах прежде существовали лишь во внутренних документах саморегулируемой организации и распространялись только на её членов. Включение этих норм в базовый стандарт означает, что теперь они обязательны для всего рынка без исключений.

Кредитная история как инструмент защиты от мошенников

Параллельно с 1 июля вступают в силу изменения в порядке формирования кредитных историй. В них будет фиксироваться не только факт выдачи кредита, но и каждый шаг взаимодействия с кредитором: обращение за займом с указанием запрашиваемой суммы, решение об одобрении или отказе с указанием причины, заключение договора и фактическое получение денег.

Регулятор установил жёсткие временные рамки для передачи данных. Банки и МФО обязаны направлять сведения в бюро кредитных историй в течение 30 минут после наступления события. Бюро, в свою очередь, должно включить их в систему не позднее чем через 15 минут. Такая скорость обмена данными направлена прежде всего на противодействие мошенничеству: оперативное отражение информации о новых займах в кредитной истории существенно сужает окно возможностей для злоупотреблений.

Больше детей - лучше условия

Логика готовящихся изменений проста: государство хочет сделать ипотеку инструментом демографической политики. Чем больше детей в семье, тем ниже ставка и выше лимит. Семьи с одним ребёнком получат ставку 12% в столичных регионах и 10% в остальных - при сохранении действующих лимитов. При двух детях ставки опускаются до 10% и 8%, а лимиты вырастают до 15 и 8 млн рублей. Ставка 6%, которая сегодня является базовой для программы, в новой конфигурации становится привилегией: она сохранится только для семей с тремя и более детьми в регионах или четырьмя и более в Москве и Петербурге - и только при первоначальном взносе от 50%.

Одновременно обсуждается закрытие лазеек, которыми пользовались покупатели дорогого жилья: комбинированные программы, позволявшие брать кредиты сверх установленных лимитов, могут быть полностью отменены. В 35 регионах с низкой строительной активностью под действие программы перестанут подпадать семьи с двумя детьми, если старшему уже исполнилось шесть лет. Срок льготной ставки планируется ограничить 15 годами, однако при рождении каждого следующего ребёнка условия будут пересматриваться.

Доля "льготки" вновь упадет

У участников рынка есть все основания ожидать повторения знакомого сценария. В конце 2025 года, накануне февральского ужесточения правил, выдачи по Семейной ипотеке достигли исторического максимума - более 800 млрд рублей за декабрь. Заёмщики торопились зафиксировать условия до того, как они ухудшатся. После того как новые ограничения вступили в силу, ажиотаж сошёл на нет: весной рост рынка обеспечивала уже рыночная ипотека, ставки по которой медленно, но снижались. Доля Семейной в общих выдачах упала с 80% до 45%.

Три месяца для застройщиков

Перенос срока фактически открывает новое окно возможностей. Заёмщики, которые откладывали решение, получают дополнительное время для оформления кредита на действующих условиях. Интерес к программе уже растёт: за июнь доля поисковых запросов по Семейной ипотеке среди всех ипотечных запросов выросла с 27% до 35%. Эксперты оценивают возможный прирост выдач на уровне 20% относительно показателей начала года. Для застройщиков, которые давно не видели уверенного спроса, это существенная поддержка - пусть и временная.

Рекорд, которым не стоит гордиться

Анализ банковской отчётности, опубликованной на сайте ЦБ, фиксирует: в мае совокупный портфель срочных депозитов по банкам, раскрывающим отчётность, сократился на 280,5 млрд рублей. Для сравнения - предыдущий антирекорд этого года был установлен в марте, когда отток составил чуть более 116 млрд рублей. Майские цифры превышают его почти втрое.

Основная нагрузка легла на крупнейшие банки. Топ-10 по объёму средств физлиц потерял на срочных депозитах 291 млрд рублей - фактически весь отток сосредоточился именно здесь. Лидером антирейтинга стал Сбербанк: минус 211,6 млрд рублей - крупнейший месячный отток у госбанка как минимум за два с половиной года. Следом идут РСХБ (-39,4 млрд), Альфа-банк (-35,8 млрд), ВТБ (-30,8 млрд), Газпромбанк (-25,8 млрд) и Совкомбанк (-22 млрд).

Куда уходят деньги?

Первое, что можно предположить: люди просто перекладывают деньги с вкладов на накопительные счета в погоне за более гибкими условиями. Но данные это не подтверждают.

По информации ЦБ, средства физлиц в банковской системе в мае сократились в совокупности на 550 млрд рублей. При этом средства на текущих счетах упали даже сильнее, чем срочные депозиты, - более чем на 300 млрд рублей. Деньги покидают банковскую систему целиком и оседают в наличных.

400 миллиардов рублей - в матрасах и кошельках

Объём наличных в обращении в мае вырос на 400 млрд рублей. Это не случайный всплеск - это следствие сразу нескольких факторов, которые эксперты наблюдают уже несколько месяцев.

Первый - снижение ставок по вкладам, которое опережает снижение ключевой ставки. С мая 2025 года по июнь 2026-го ЦБ снизил ключевую ставку на 5,75 п. п. - с 21% до 14,25%. Казалось бы, много. Но максимальные ставки по вкладам в топ-10 банков за тот же период упали на 6,5 п. п. - с 19,6% до 12,85%. Банки забегают вперёд регулятора: депозиты дешевеют быстрее, чем дешевеет денежно-кредитная политика. Привлекательность срочных вкладов тает.

Второй фактор - менее очевидный, но от этого не менее значимый: устойчивый тренд на накопление наличных. Причин две: рост числа малых предприятий, уходящих в серые наличные расчёты на фоне повышения налоговой нагрузки, и вполне рациональная логика перестраховки - перебои с интернетом и связью побуждают граждан держать запас «живых» денег на случай, если цифровая инфраструктура подведёт.

Экономисты прогнозируют продолжение оттока денег из банков в пределах как минимум ближайших шести месяцев.

Как отреагировали игроки рынка?

По оценкам экспертов рынка, дальнейшее снижение ставок не спровоцирует массового бегства из банков: депозитная база остаётся устойчивой. Более вероятен другой сценарий - по мере смягчения денежно-кредитной политики люди начнут больше тратить на отложенные покупки, а не прятать деньги под подушку.

Банки объясняют майскую динамику стандартным сочетанием сезонности и реакции рынка на снижение ставок. При этом в банке указывают: замедление темпов снижения ключевой ставки поддерживает конкурентоспособность депозитов по сравнению с инвестиционными инструментами.

Подводим итоги

Май показал: россияне не просто перекладывают деньги между банковскими продуктами - они забирают их из системы. Почти 300 млрд ушло со срочных вкладов в крупнейших банках, ещё больше - со счетов. В обороте прибавилось 400 млрд наличными. Ставки по депозитам снижаются быстрее, чем ключевая, серая экономика требует кэша, интернет работает нестабильно - всё это создаёт спрос на физические деньги. Системной угрозы эксперты пока не видят, но признают: тренд устойчивый, и во втором полугодии он никуда не денется.

"Бюджет не резиновый"

Семейная ипотека стала жертвой собственного успеха: программа оказалась настолько популярной, что бюджет не выдержал нагрузки.

Пока еще льготная ставка по программе действует 30 лет, а банки получают компенсацию по формуле "ключевая ставка + 3,5 п.п." – при нынешнем "ключе" это около 17,75% годовых, из которых заемщиком выплачиваются лишь 6%. Разница покрывается за счет бюджета.

По оценкам НРА, в 2025 году расходы на все льготные ипотечные программы достигли около 2 трлн рублей – это исторический рекорд. При этом только на семейную ипотеку в бюджете на ближайшие три года предусмотрено около 1,8 трлн рублей, хотя фактические затраты уже опережают план.

Дефицит федерального бюджета, который за первые пять месяцев 2026 года превысил 6 трлн рублей при годовом плане в 3,8 трлн, еще сильнее ухудшает картину. В этих условиях субсидировать две трети процентной нагрузки по миллионам ипотечных кредитов – роскошь, которую казна больше не может себе позволить.

Одновременно обсуждается сокращение размера компенсации, выплачиваемой банкам, до 2-2,5 п.п. Для банков это означает снижение доходности льготных кредитов. Следствием может стать ужесточение требований к заемщикам.

Параллельно власти продолжают работу над дифференциацией программы. Размер процентной ставки и максимальная сумма кредита могут зависеть от количества детей и региона покупки жилья.

Почему государство ужесточает условия

Главная причина – растущая нагрузка на бюджет.

На сегодняшний день льготные программы остаются основным драйвером ипотечного рынка. Государство компенсирует банкам разницу между рыночной и льготной ставкой, а при высоком уровне ключевой ставки объем таких выплат резко увеличивается.

Ситуация осложняется тем, что средний срок ипотечных кредитов уже превышает 25 лет. Это означает, что обязательства бюджета по каждому новому кредиту растягиваются на десятилетия вперед.

По сути, власти пытаются сделать расходы более предсказуемыми и ограничить объем будущих субсидий, не отказываясь от самой программы.

Как изменения отразятся на семьях

Параллельно власти продолжают работу над механизмом дифференциациии семейной ипотеки, согласно которой размер ставки и максимальная сумма кредита будут зависеть от количества детей и региона покупки жилья.

Обсуждается модель, при которой семьи с большим количеством детей будут получать более выгодные условия кредитования. При этом для заемщиков, готовых внести не менее 50% стоимости жилья собственными средствами, может сохраниться льготная ставка на уровне 6%.

Таким образом семейная ипотека постепенно трансформируется из массовой программы поддержки спроса в адресный инструмент демографической политики.

Чем это грозит рынку жилья

Для заемщиков главным риском становится неопределенность. Если сегодня многие оформляют ипотеку на 25-30 лет, то теперь им придется учитывать вероятность роста платежа после завершения льготного периода.

Для рынка недвижимости последствия могут оказаться более масштабными. Более жесткие условия способны сократить число потенциальных покупателей, особенно среди семей с одним ребенком и ограниченным первоначальным взносом.

В результате спрос на новостройки может снизиться, темпы роста цен – замедлиться, а девелоперы столкнутся с дополнительным охлаждением продаж. Именно поэтому обсуждаемая реформа уже сейчас считается одной из самых чувствительных для строительного рынка за последние годы.

В настоящее время такой механизм фактически доступен только для участников московской программы реновации. При получении новой квартиры срок владения изъятой недвижимостью сохраняется и учитывается при определении права на освобождение от НДФЛ. В остальных случаях отсчет начинается заново с момента регистрации права собственности на новую недвижимость.

Поводом для пересмотра правил стало решение Конституционного суда, вынесенное в апреле 2026 года. Суд признал существующий подход несправедливым, указав, что граждане, лишившиеся жилья по решению государства, не должны оказываться в менее выгодном положении только из-за региона проживания или механизма изъятия недвижимости.

В ответ на это решение Минфин предложил закрепить единые правила для всех аналогичных случаев. Если право собственности на прежнее жилье прекращено по решению органов власти без согласия владельца, срок владения старым объектом можно будет прибавить к сроку владения новой квартирой. Это позволит быстрее достичь минимального срока владения, необходимого для продажи недвижимости без уплаты НДФЛ.

Исключение предлагается сохранить лишь для случаев переселения из аварийного жилья. Такой подход ранее был обозначен и в позиции Конституционного суда.

"Вот получил квартиру – эскроу раскрываются. Мне кажется, это базовый принцип, который мы должны соблюдать".

Эта фраза прозвучала не случайно. Накануне замминистра строительства Никита Стасишин на форуме "Движение" заявил, что вопрос поэтапного раскрытия эскроу-счетов для девелоперов "в каком-то виде точно надо будет решать". Еще дальше пошел вице-премьер Марат Хуснуллин, предложив рассмотреть возможность передачи части средств застройщикам сразу после получения итогового заключения государственного строительного надзора, не дожидаясь передачи жилья покупателям.

Сегодня на эскроу-счетах сосредоточено около 4 трлн рублей, которые стали яблоком раздора между ведомствами.

Зачем ввели защиту дольщиков и почему застройщики хотят ее изменить?

С 1 июля 2019 года застройщики лишились права напрямую привлекать деньги дольщиков. Средства покупателей поступают на специальные счета в банках и остаются там до момента ввода дома в эксплуатацию и передачи квартиры владельцу. Девелоперы финансируют строительство за счет банковских кредитов - так называемого проектного финансирования.

Основной целью реформы было исключение появления новых обманутых дольщиков. До этого именно прямой доступ застройщиков к деньгам покупателей порождал тысячи заброшенных объектов и разрушенных судеб.

Однако теперь отрасль оказалась в принципиально иных условиях.

Высокая ключевая ставка делает проектное финансирование крайне дорогим, а замедление продаж в крупных городах бьет по эскроу-счетам – денег на них поступает все меньше. Девелоперы оказались зажаты между дорогими кредитами и падающим спросом и требуют доступа к замороженным средствам дольщиков, чтобы рассчитаться с банками и довести проекты до конца.

По оценке профессионального объединения строителей, каждый пятый застройщик, работающий по схеме проектного финансирования, рискует не погасить кредит. Цифры ЦБ это подтверждают: в первом квартале 2026 года поступления на эскроу-счета составили 1,3 трлн рублей – на 33% меньше, чем в рекордном четвертом квартале 2025-го.

Аргумент Минстроя апеллирует к банковской логике: средства на эскроу учитываются в нормативах достаточности капитала банков. Банки на этой системе хорошо заработали - значит, настало время скорректировать условия в пользу девелоперов.

Почему ЦБ против?

Центробанк дважды отверг эту идею – сначала на заседании президиума Госсовета, затем на пресс-конференции по ключевой ставке. Позицию регулятора поддержали президент страны и Минфин.

Аргументы ЦБ сводятся к трем ключевым тезисам:

Деньги принадлежат гражданам, а не девелоперам. Дольщик либо получает квартиру, либо возвращает себе средства – третьего не дано. Любое промежуточное раскрытие создает риск, при котором человек не получит ни того, ни другого.

Система доказала свою эффективность. По оценке регулятора, механизм проектного финансирования и эскроу действительно стабилизировал рынок жилья. За несколько лет действия реформы новых массовых историй с обманутыми дольщиками не возникло.

Любая уступка создает опасный прецедент. Получив доступ к деньгам дольщиков до завершения строительства, застройщики снова начнут строить на чужие средства без гарантий результата. Именно эта модель и породила многолетний кризис с обманутыми дольщиками - и возвращаться к ней регулятор не готов.

Что будет дальше

Компромисс пока не найден, но пространство для него есть. Минфин допустил частичное раскрытие счетов в случаях, когда дом построен, но благоустройство территории еще не завершено. Госдума заявила о готовности обсуждать механизм поэтапного раскрытия - при условии, что интересы дольщиков останутся защищены.

Теоретически возможен вариант с раскрытием счетов только при высокой степени готовности объекта, под контролем независимых аудиторов и с банковскими гарантиями завершения строительства. Но пока такого решения нет, рынок живет в режиме неопределенности.

Тем временем, на 1 июля 2026 года запланировано очередное ужесточение условий семейной ипотеки. Льготная ставка для семей с одним ребенком в Москве и Санкт-Петербурге может вырасти с 6% до 12%. Эксперты ожидают кратковременный всплеск спроса на жилье в последние дни июня, однако уже в июле рынок ощутимо просядет. Для застройщиков, которые уже балансируют на грани дефолта, это дополнительный удар.

Замедляющаяся инфляция дает регулятору пространство для маневра

Главный аргумент в пользу снижения ставки – последняя статистика по ценам. По данным Росстата, годовая инфляция в мае замедлилась до 5,31% против 5,58% в апреле и 5,86% в марте. Более того, текущие темпы роста цен в пересчете на годовые показатели уже приблизились к целевому ориентиру Банка России.

Инфляционные ожидания населения также подают позитивный сигнал: по данным ЦБ, опубликованным 17 июня, они снизились до 12,4% с 13% в мае – минимум почти за год. Ценовые ожидания бизнеса тоже пошли вниз: в промышленности – с 2,9% до 2,1%, в розничной торговле – с 6% до 5,6%.

Экономическая активность замедляется, что является еще одним аргументом в пользу смягчения монетарной политики. По предварительной оценке Росстата, в первом квартале 2026 года ВВП России сократился на 0,2% в годовом выражении. Строительство просело на 9,7%, транспортировка и хранение – на 1,8%, обработка – на 1,5%. За январь-апрель рост ВВП в совокупности составил лишь 0,2%. Одновременно аналитики отмечают ослабление внутреннего спроса и сокращение инвестиционной активности в ряде отраслей.

Аналитики, опрошенные самим ЦБ, снизили прогноз роста ВВП на 2026 год с 1% до 0,7%. Если еще весной главным врагом регулятора была инфляция, то сейчас на повестке все заметнее риск чрезмерного охлаждения экономики.

Высокая стоимость кредитов постепенно начинает ограничивать развитие бизнеса и инвестиционные проекты. Именно поэтому многие эксперты считают, что у ЦБ появляется все больше оснований для осторожного смягчения денежно-кредитной политики без серьезного риска нового инфляционного всплеска.

Почему регулятор не спешит снижать ставку быстрее

Несмотря на благоприятную динамику инфляции, Банк России вряд ли позволит себе резкое снижение ставки.

Главная причина – сохраняющиеся бюджетные риски. Дефицит федерального бюджета уже превысил 6 трлн рублей – это более чем в полтора раза выше годового плана, и власти допускают его дальнейшее увеличение. Высокие государственные расходы означают дополнительный спрос в экономике, который способен вновь разогнать инфляцию.Зампред Банка России Алексей Заботкин уже давал понять, что новые бюджетные параметры будут учтены при прогнозировании траектории ставки.

Кроме того, растет денежная масса. С начала года общий объем денег в экономике увеличился на 3,2%, или 4,2 трлн рублей, показав годовой прирост в 13,2% – заметно выше того, что закладывал ЦБ в своем прогнозе.

Отдельную тревогу вызывает дефицит топлива и сохраняющийся дефицит кадров. Рост заработных плат и затрат бизнеса способен поддерживать инфляцию даже при общем замедлении экономики.

Поэтому даже сторонники снижения ставки ожидают от ЦБ достаточно жестких комментариев относительно дальнейших шагов.

Эксперты ждут снижения ключевой ставки до 14%

Консенсус-прогноз рынка предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов – до 14% годовых. Такой сценарий поддерживает большинство опрошенных крупных банков, инвестиционных компаний и управляющих организаций.

Однако часть аналитиков допускает и более осторожный шаг – снижение до 14,25%, аргументируя это ростом дефицита бюджета, ускорением денежной массы и сохраняющимися инфляционными рисками.

Есть и сторонники сохранения ставки на уровне 14,5%, которые полагают, что совокупность проинфляционных рисков перевешивает аргументы в пользу снижения, а следующее понижение логичнее сделать осенью – когда прояснится бюджетная картина и появятся новые данные по инфляции.

Рынок уже заложил в котировки снижение на 50 б.п. Если регулятор даст понять, что цикл смягчения продолжится летом и осенью, это станет позитивным сигналом для рынка облигаций и акций. Если же ЦБ укажет на возможность паузы в снижении ставки из-за бюджетных и инфляционных рисков, инвесторы могут пересмотреть ожидания по дальнейшему снижению стоимости заимствований.

Цифры, которые говорят сами за себя

Российский рынок первичного жилья сегодня держится в основном за счет льготной ипотеки. По состоянию на начало 2026 года, около 90% всех кредитов на новостройки обеспечивают именно госпрограммы. В мае общая сумма ипотечных выдач составила 332 млрд рублей, и даже с учетом вторичного жилья доля госпрограмм достигала 55%. У ряда крупных банков этот показатель оказался еще выше, превысив отметку в 60-80%.

Государство фактически стало главным ипотечным агентом страны. И именно это, по мнению Минфина, является проблемой.

Минфин пытается выбраться из ловушки

За красивой ставкой в 6% скрывается тяжелая бюджетная арифметика. Механизм субсидирования устроен так, что государство возмещает банкам разницу между льготной и рыночной ставкой по формуле "ключевая ставка + 3,5%". При текущей ключевой ставке размер компенсации составляет около 18% годовых, тогда как заемщик платит лишь 6%. Получается, что 2/3 процентных расходов по каждому льготному кредиту ложится на бюджет.

При среднем сроке ипотеки свыше 26 лет каждая выданная ссуда превращается в многолетнее бюджетное обязательство. При этом объем таких кредитов продолжает расти, увеличивая нагрузку на бюджет. В 2025 году затраты на ипотечные субсидии достигли рекордных ~2 трлн рублей. На период 2026-2028 годов только на семейную ипотеку предусмотрено порядка 1,8 трлн, хотя фактические расходы уже систематически превышают плановые ориентиры.

Но проблема не только в растущих бюджетных расходах. Распространение льготной ипотеки, по сути, раздуло цены на недвижимость. С 2020 по 2024 год стоимость квартир в новостройках увеличилась примерно в 1,7 раза, а ценовой разрыв между первичным и вторичным рынком в Центральной России превысил 90%.

Для большинства покупателей ключевым ориентиром остается размер ежемесячного платежа, а не итоговая стоимость недвижимости. Застройщики быстро осознали это и начали встраивать субсидируемую ставку в цену квадратного метра. В результате льготы, призванные повысить доступность жилья, привели к обратному эффекту.

Задача на троечку: как срезать долю в три раза за три с половиной года

Цель Минфина не так проста, ведь снизить долю льготных выдач с 90% до 25-30% – значит изменить соотношение рыночной и субсидированной ипотеки примерно втрое. При этом сам Чебесков настаивает на постепенном снижении: по мере того, как ключевая ставка будет опускаться, а рыночные кредиты – дешеветь.

Проблема в том, что "плавность" и "к 2030 году" плохо сочетаются с реальностью. Средневзвешенная ставка по рыночной ипотеке сейчас составляет 19,1%. Вице-премьер Марат Хуснуллин ранее обозначил условие массовой рыночной ипотеки предельно чётко: ключевая ставка должна опуститься ниже 10%. Сейчас она находится на уровне около 21% – и даже в оптимистичном сценарии снижения до 12-13% к концу года рыночные кредиты останутся проигрышными по сравнению с льготными.

По оценкам аналитиков, при ключевой ставке около 8% рыночные ставки могут выйти в диапазон 10-12% – и вот тогда конкуренция с программами, прежде всего на вторичном рынке, станет реальной. Но до этого уровня еще далеко, и даже тогда сегмент новостроек останется в значительной зависимости от господдержки.

Подведем итоги

Сокращение доли льготной ипотеки до 25-30% возможно, но лишь при стечении нескольких факторов одновременно: устойчивом снижении ключевой ставки, росте рыночного сегмента и последовательном сужении льготных программ. Ни одно из них не гарантировано в горизонте 3,5 лет.

Риск другой: если изменения условий программ будут восприниматься рынком как резкие, реакция может оказаться болезненной – особенно для застройщиков, которые строили бизнес-модели вокруг субсидированного спроса, и для покупателей, которые рассчитывали на прежние условия. Системная зависимость рынка от государства – это не просто статистика, это структура ценообразования, поведения банков и ожиданий миллионов семей. Выходить из нее без последствий не получится.

Депутат отметил, что в кабмине в целом поддерживают идею пересмотра действующих условий семейной программы – Минфин и Минстрой продолжают прорабатывать механизм ее реализации.

Сейчас семейная ипотека предоставляется по единой льготной ставке 6% семьям, в которых воспитывается хотя бы один ребенок младше семи лет. Дифференциация предполагает привязку процентной ставки к числу детей: чем их больше в семье, тем ниже ставка по ипотеке.

Вопрос корректировки условий льготной программы находится на повестке еще с конца 2025 года, но официальное поручение разработать предложения по дифференцированным ставкам правительство дало ведомствам только в конце марта – с дедлайном к 1 июля.

Сам Аксаков отмечает, что участвовал в дискуссиях по поводу дифференциации ставок, но они еще не закончены и, с его точки зрения, "немного затянулись".

Новые требования стали продолжением реформы потребительского кредитования, начатой Банком России весной этого года. С апреля кредитные организации учитывают только те доходы, которые можно однозначно идентифицировать: зарплату, пенсию, социальные выплаты или арендные платежи.

Переводы от родственников, возврат долгов и поступления от разовых сделок больше не рассматриваются как основание для увеличения кредитного лимита. Для учета доходов от инвестиций теперь требуются документы из банка или от брокера, а самозанятым и индивидуальным предпринимателям необходимо подтверждать заработок налоговой отчетностью.

Следующий этап ужесточения кредитования вступит в силу уже с 1 июля. Доходы, которые заемщик указывает без документального подтверждения, будут учитываться с понижающим коэффициентом – при оценке платежеспособности банки примут в расчет лишь 90% заявленной суммы. При этом ее размер не сможет превышать официальный среднедушевой показатель по региону, устанавливаемый Росстатом.

Например, при региональном показателе в 60 тыс. рублей расчетная база составит 54 тыс. рублей.

На этом ужесточение не закончится. С 1 июля 2027 года банки планируют полностью отказаться от учета неподтвержденных доходов. При рассмотрении заявок будут использоваться только сведения, которые можно проверить через государственные системы, включая данные Федеральной налоговой службы, Социального фонда России и цифрового профиля на портале Госуслуг.

Получить крупный кредит без официального подтверждения доходов станет значительно сложнее. Поэтому тем, кто рассчитывает на заемные средства в будущем, стоит заранее позаботиться о документах, подтверждающих уровень заработка, или успеть оформить кредит наличными на выгодных условиях пока ограничения еще не вступили в полную силу.

Что меняется и когда

Сейчас в России банки делятся на два типа по размеру лицензии:

ЦБ предлагает повысить минимальный капитал для обоих типов в три раза - но не сразу, а постепенно, в течение трёх-четырёх лет. К 2030 году цифры должны выглядеть так:

Большинство банков уже сейчас укладываются в новые требования. Те, кто не вписывается, держат в совокупности всего 0,2% активов всего банковского сектора - то есть это совсем небольшие игроки.

Зачем ЦБ это делает

Логика регулятора понятна: чем больше капитал банка, тем он устойчивее. Если что-то идёт не так - у банка есть подушка, чтобы покрыть потери и не подвести клиентов. Небольшой капитал означает небольшой запас прочности.

Требования не менялись давно, а экономика за это время выросла. Повышение планки - это попытка подтянуть стандарты надёжности до актуального уровня.

Что делать банкам, у которых капитала не хватает

ЦБ предложил несколько конкретных путей для тех, кто не вписывается в новые требования:

Докапитализация. Самый прямолинейный вариант - найти деньги и увеличить капитал. Подходит тем, у кого есть акционеры, готовые вложиться.

Смена лицензии. Если банк не тянет на БУЛ - можно перейти в категорию ББЛ с более низкой планкой. Придётся ограничить набор операций, но зато продолжить работу.

Продажа более крупному игроку. Классическое поглощение. Небольшой банк входит в состав крупного - и проблема капитала решается автоматически.

Объединение в банковскую группу. Несколько банков объединяются под одной головной организацией. Требования к капиталу тогда считаются на уровне всей группы: если у головного банка есть 3 млрд рублей - остальные участники могут не соблюдать планку самостоятельно.

Альянс - самый необычный вариант "спасения" для маленького банка. О нём отдельно.

Что такое банковский альянс и как он будет работать?

Это самая нестандартная идея в докладе. ЦБ предлагает небольшим банкам с базовой лицензией объединяться не в группу, а именно в альянс - более гибкую конструкцию.

Как это может работать по задумке регулятора:

Детали этой схемы ещё не прописаны. ЦБ прямо говорит, что для запуска альянсов нужно активное участие самих банков - и при разработке правил, и при создании законодательной базы. Фактически регулятор предлагает рынку совместно придумать, как именно это должно работать.

Что это значит для клиентов небольших банков

Если вы держите вклад или пользуетесь услугами небольшого регионального банка - повода для паники нет. Большинство банков новым требованиям уже соответствуют.

Те, кто не соответствует, получили три года и несколько вариантов решения проблемы. Скорее всего, часть из них войдёт в состав более крупных структур или объединится с небольшими. Для клиентов это в худшем случае означает смену названия банка и новый договор - но не потерю денег.

Что случится, если на телефоне окажется вирус

Представьте: вы открываете банковское приложение и пытаетесь перевести деньги. Но банк фиксирует, что на вашем смартфоне работает вредоносная программа. По новому закону в такой ситуации банк обязан остановить операцию - неважно, через NFC вы платите или через СБП. Причём он должен сразу объяснить, почему отказывает, и предложить два выхода:

Норма заработает с 1 марта 2027 года.

Зачем это вообще нужно

Схема обмана, от которой защищает закон, хорошо известна. Мошенники убеждают жертву скачать «приложение для поддержки», «программу удалённого доступа» или что-то похожее. После этого они видят экран телефона, могут управлять им и в нужный момент просто переводят деньги куда надо.

Человек при этом может даже не понять, что происходит - особенно если мошенник одновременно отвлекает его разговором. Новый закон должен разорвать эту цепочку на уровне самого банка: даже если клиента уже обманули и вирус уже на телефоне, перевод всё равно не пройдёт.

Что банки установят на ваш телефон - и нужно ли соглашаться

Чтобы вовремя замечать вирусы, банкам нужны специальные инструменты. По закону до 1 сентября 2027 года каждый банк обязан предложить своим клиентам выбор: согласиться на подключение защитного ПО к своему устройству или отказаться.

Это будет оформлено как изменение в договоре с банком - скорее всего, придёт уведомление в приложении или на почту с просьбой подтвердить согласие.

Что важно понимать:

Что будет, если банк всё же пропустит мошеннический перевод

Закон предусматривает и такую ситуацию. Если банк знал о вирусе, но всё равно провёл перевод, и деньги ушли без согласия клиента - банк обязан вернуть всю сумму. Срок возврата - 30 дней с момента обращения клиента.

Есть важное условие: для получения компенсации потребуется постановление о возбуждении уголовного дела о краже. Нужно будет обратиться в полицию и дождаться официального решения. Без документа банк формально не обязан возвращать деньги по этому основанию.

Когда закон начнет действовать?

Коротко по срокам:

Сейчас закон направлен в Совет Федерации - это следующий шаг перед подписанием.

Что это значит для обычного пользователя

Изменения коснутся каждого, у кого есть банковское приложение. Скорее всего, в течение 2027 года банки начнут рассылать уведомления с предложением подключить защиту - это нормально и предусмотрено законом.

Главное, что нужно запомнить:

Закон в первую очередь направлен против мошенников, а не против клиентов. Для большинства пользователей единственное заметное изменение - новое уведомление в приложении с просьбой что-то подтвердить.

Сколько кредиток выдают банки в 2026?

Цифры впечатляющие. По данным Объединённого кредитного бюро, за январь-апрель 2026 года в стране выпустили 4,8 млн новых кредитных карт. Это значит, что где-то в России новая карта оформлялась каждые две секунды.

Всего же сегодня кредитками пользуются почти 30 млн человек. По сути, это все, кто в принципе может себе это позволить и кому такой продукт интересен. Расти дальше просто некуда.

Почему банки больше не могут наращивать выдачи

Тут сразу несколько причин, и все они работают одновременно.

В итоге классическая схема больше не работает.

Куда банки ещё могут расти

Совсем без перспектив рынок не остался. Аналитики называют три направления, где ещё есть запас:

Но всё это - точечные истории, не массовая выдача.

Почему банкам выгоднее удерживать, а не привлекать

Привести в банк одного «хорошего» клиента сегодня стоит больше 10 тысяч рублей. Это реклама, бонусы, скидки, обработка заявки. Гораздо дешевле постараться, чтобы уже имеющийся клиент никуда не ушёл. Поэтому весь маркетинг постепенно поворачивается лицом к тем, у кого карта уже есть.

Банки адаптируют программы лояльности под каждого клиента

Кешбэк становится умнее. Раньше всем подряд возвращали 1–2% на всё. Сейчас банки изучают, на что человек тратит, и предлагают повышенный возврат именно в этих категориях - до 15–20%. Появляются интеграции с маркетплейсами, подписками, заправками.

Льготный период становится длиннее. Тот самый беспроцентный период, в течение которого можно пользоваться деньгами банка бесплатно, постепенно растягивается. У некоторых банков его даже можно продлить - например, при минимальном платеже.

Возвращаются забытые приемы. Например, снятие наличных с кредитки без комиссии. Ещё недавно это было почти невозможно, а теперь снова становится преимуществом - особенно для тех, кто кэшбэкам не доверяет.

А что с новыми клиентами

Условия для новичков жёстче, и причина банальная - банкам самим деньги обходятся дорого. Они привлекают вклады под высокий процент, а потом дают в долг по карте, по которой клиент в льготный период не платит вообще ничего. Для банка это убыток.

Часть издержек покрывается за счёт комиссий, которые магазины платят за приём оплаты картой. Но этого не всегда хватает. Поэтому банки идут по другому пути: не ухудшают условия, а просто строже отбирают, кому вообще выдавать карту.

Чего ждать дальше

Эксперты сходятся в одном: основные «закручивания гаек» по условиям уже произошли. Дальше будут только небольшие подвижки. А вот борьба за клиента, наоборот, разгорится сильнее. Только теперь это будут не ставки и проценты, а:

По-настоящему дешёвыми кредитки станут только тогда, когда ключевая ставка ЦБ опустится ниже 10%. До этого момента условия будут такими, как сейчас.

Что выкинули из проекта

Финальная версия «Антифрода 2.0», опубликованная на портале Госдумы, заметно отличается от первоначальной. Авторы отказались от целого ряда спорных идей, которые ранее вызывали критику:

Главная новинка: возврат денег пострадавшим

Самым обсуждаемым пунктом стал механизм компенсаций. Его на ПМЭФ-2026 анонсировал вице-премьер Дмитрий Григоренко, и теперь идея закреплена в законопроекте.

Принцип такой: у банков и операторов связи есть чёткий порядок действий по выявлению подозрительных операций. Если они его проигнорировали и в результате клиент потерял деньги, ответственность ложится на компанию. В таблице поправок прямо сказано: оператор связи обязан возместить абоненту сумму перевода, если не выполнил свои обязанности. Аналогичная норма распространяется и на банки.

Сумма компенсации будет равна полной сумме перевода мошенникам. Однако есть важная оговорка: если банк или оператор сделали всё, что положено, а клиент всё равно сам отправил деньги злоумышленникам, никаких выплат не будет.

Новые правила должны заработать с 1 марта 2027 года. Сам вице-премьер на ПМЭФ-2026 высказался об этом образно: «Как только мы ни предупреждали о мошенничестве, но тут всё как в любви. Если кто-то обманываться рад - он и будет обманываться».

Удар по «одноразовым» сим-картам

Добавлен блок мер направлен против так называемой револьверной замены сим-карт - схемы, когда мошенники массово оформляют и сразу же выкидывают сим-карты. Теперь договор на услуги связи нельзя будет расторгнуть раньше, чем через 90 суток после заключения.

При этом интересы добросовестных абонентов учли: если человек сообщил, что хочет расторгнуть договор, оператор обязан немедленно прекратить оказание услуг и перестать списывать абонентскую плату - даже если формально договор ещё действует.

Какие меры решили оставить или изменить, но не удалять?

Ряд мер сохранили, но смягчили или сделали добровольными:

Реакция рынка

В Минцифры сообщили, что новая редакция стала результатом совместной работы с ведомствами и бизнесом. Финальный текст опубликуют после принятия закона в трёх чтениях.

Мнение операторов связи оказалось неоднозначным. Если в Мегафоне получившимся законопроектом довольны, то Билайн выразил недовольство ожиданием от операторов жесткой борьбы с нежелательными звонками, при фактическом разрешении на спам для банков. При этом абоненты не смогут отказаться от таких звонков. В Т2 от комментариев отказались.

Глава комитета по информационной безопасности Ассоциации российских банков Андрей Федорец считает, что главная цель закона - разорвать саму возможность контакта мошенника с жертвой. По его словам, рынок в целом настроен скорее позитивно: нормы выглядят сбалансированными и реально снижают риски кражи данных и денег.

Что в итоге

Если закон примут в нынешнем виде, расклад сил на рынке заметно изменится. Банки и операторы связи перестанут быть просто посредниками - они получат прямую финансовую ответственность за то, насколько эффективно борются с мошенниками. Часть самых жёстких ограничений из первоначальной версии убрали, и проект стал компромиссным. А ключевой принцип сформулирован просто: либо компания защищает клиента по всем правилам, либо платит за него из своего кармана.

Что за ПДС?

Программу долгосрочных сбережений запустили в начале 2024 года как добровольный инструмент: человек сам решает, сколько и как откладывать на будущее, а государство добавляет свои бонусы и налоговые льготы. Программа не обрела популярности из-за сложности ее условий и неправильного ее позиционирования. Теперь власти хотят расширить охват программы за счёт уже существующих пенсионных накоплений.

Идея простая: всё, что лежит у человека на пенсионном счёте, разовым взносом перечислят в ПДС. Деньги останутся в том же фонде, где находились раньше, - менять управляющего принудительно никто не будет. Меняется лишь юридический статус накоплений и, что важнее, правила пользования ими.

Кому это вообще выгодно

Главный аргумент сторонников реформы - у участников ПДС больше возможностей распоряжаться своими деньгами. Сравним два режима.

Старая система (ОПС):

Новая система (ПДС):

Иными словами, человек получает больше контроля над собственными деньгами. Идею в целом поддерживает Минфин: замглавы ведомства Иван Чебесов заявил, что ведомство готово рассмотреть инициативу, если она действительно окажется полезной для граждан. Похожее предложение раньше высказывал и глава думского комитета по финрынку Анатолий Аксаков.

Главное препятствие - судьба «молчунов»

Самая обсуждаемая часть реформы касается тех, кто за все годы так и не перевёл свои накопления в негосударственный пенсионный фонд. Эти деньги сейчас лежат в Социальном фонде России, а управляет ими госкорпорация ВЭБ. Таких людей в стране - миллионы.

Для них хотят создать отдельный «уполномоченный фонд». По одной из версий законопроекта:

3 июня глава ВЭБ Игорь Шувалов подтвердил: вместе с правительством готовится закон о создании объединённого пенсионного фонда, где контрольный пакет останется у государства.

Что ещё происходит на пенсионном рынке

Параллельно с реформой идут разговоры об укрупнении игроков. Переговоры об объединении ведут сразу три крупных НПФ:

Если сделка состоится, активы новой структуры составят около 3 трлн рублей. Для понимания масштаба: все 32 негосударственных пенсионных фонда страны вместе управляют сегодня примерно 7 трлн рублей. То есть на рынке может появиться абсолютный лидер, который будет распоряжаться почти половиной всех частных пенсионных денег в России.

Что изменится для пенсионеров?

Если законопроект примут в нынешнем виде, для большинства граждан внешне ничего не поменяется - никаких бумаг подписывать не придётся. Но юридически их пенсионные накопления превратятся в долгосрочные сбережения с более гибкими правилами. Параллельно государство усилит контроль над крупнейшими пенсионными активами страны - через объединение фондов и закрепление ключевой роли ВЭБ. Реформа ещё может измениться по ходу обсуждения, но её общий вектор уже понятен: больше возможностей для граждан и больше централизации для самого рынка.

Банки ищут новых клиентов

За последний месяц сразу несколько крупных банков представили цифровые решения для подбора и покупки в кредит подержанных машин в сегменте C2C (сделки между физическими лицами). В конце мая такой сервис появился в приложении Сбера. Тогда же о партнёрстве с классифайдом Авито сообщили Уралсиб и МТС-банк, до конца года планируется подключить ещё четыре банка. О намерении добавить возможность покупки автомобилей с пробегом на своей площадке заявили и в Т-банке.

В начале весны холдинг «Т-Технологии», в который входит Т-банк, объявил о покупке у «Яндекса» классифайда «Авто.ру», а 2 июня сделка была закрыта. Холдинг намерен интегрировать сервис с другими своими продуктами, что даст клиентам в том числе возможность продавать собственные автомобили.

Масштаб сегмента

Рынок выглядит крайне привлекательным. По оценкам отраслевых экспертов, в России ежегодно продаётся более 6 млн подержанных машин. Однако лишь около 10% таких сделок проходит с использованием автокредитов, и до недавнего времени они оформлялись преимущественно через дилерские центры.

Ёмкость сегмента C2C оценивается в 5,4 трлн рублей, а количество сделок - в 3,5-3,6 млн в год. Для сравнения: объём реализации новых автомобилей в 2025 году, по данным «Автостата», составил лишь 1,33 млн штук. Иными словами, вторичный рынок несравнимо больше первичного, который уже поделён между крупными игроками и в котором кредитное проникновение достигло максимума.

Почему сегмент стал привлекателен для банков

Эксперты выделяют сразу несколько факторов, делающих частные сделки значимыми для кредитных организаций. Во-первых, рост вторичного рынка во многом продиктован ограничениями поставок новых импортных моделей. С конца января ужесточились правила импорта новых машин через страны ЕАЭС, что дополнительно подталкивает спрос к подержанным автомобилям.

Во-вторых, заметно снизилось субсидирование государственных программ. На этот год на программу льготного кредитования выделено всего 20 млрд рублей - более чем в два раза меньше, чем годом ранее. На этом фоне выдачи новых автокредитов сокращаются, и банкам важно компенсировать падение за счёт нового сегмента.

Дополнительный стимул - доход от сопутствующих услуг: проверки автомобиля на залоги и аресты, предоставления гарантий, выездной диагностики, оформления страховки, сервисных подписок. По оценкам отраслевых аналитиков, доход с одного клиента, воспользовавшегося всем пакетом дополнительных опций, может составить 31-49 тыс. рублей с учётом параметров рынка и типичной структуры банковской маржи.

Сколько стоит запуск таких сервисов

Создание полноценной платформы требует серьёзных капитальных вложений. Среди необходимых затрат - программное обеспечение, специализированный штат экспертов, доступ к информационно-справочным ресурсам. Так, прямые расходы Сбербанка на запуск сервиса оцениваются в 200-400 млн рублей. При этом речь идёт лишь о надстройке над уже существующей инфраструктурой - приложением «Сбербанк Онлайн» с более чем 110 млн клиентов, работающим скорингом, процессингом и сервисом «СберАвто».

Менее крупным банкам выгоднее идти по пути партнёрства со сторонними классифайдами - это минимизирует затраты и позволяет расширить клиентскую базу за счёт уже проверенной аудитории площадок, поддерживая объёмы выдач кредитов.

Ограничивающие факторы

Несмотря на масштаб, сегмент остаётся неоднородным, и это создаёт сложности при кредитовании. Возможности для оформления займа во многом зависят от возраста автомобиля и страны-производителя.

В сегменте до 1 млн рублей чаще встречаются машины старше десяти лет и менее благонадёжные заёмщики. Сегмент автомобилей возрастом три-пять лет во многом уже занят дилерами. Между этими двумя нишами и находится рынок, на который, по оценке экспертов, будет сделан основной фокус: здесь минимальна конкуренция со стороны дилеров и в то же время выше доля качественных заёмщиков.

Отдельная сложность - кредитование подержанных китайских автомобилей. По ним пока трудно прогнозировать остаточную стоимость, поскольку история использования таких машин в России ещё не накопилась. Этот фактор сдерживает банки и, вероятно, останется одним из ключевых вызовов при дальнейшем развитии новых сервисов.

Новый стандарт работы МФО

Центробанк анонсировал вступление в силу обновлённого базового стандарта совершения операций на финансовом рынке для микрофинансовых организаций. С 1 июля МФО будет запрещено самостоятельно проставлять за клиента согласие на получение дополнительных услуг. Одновременно вводится обязанность предоставлять потребителям полную информацию о допуслуге и её поставщике, а также о праве отказаться от неё. Инициатива обсуждалась с 2023 года, но дошла до реализации только сейчас.

Эта мера во многом связана с массовыми претензиями к МФО: ситуации с дополнительными услугами при заключении договоров регулярно становятся поводами для жалоб в Банк России, хотя их доля заметно отличается от региона к региону.

География жалоб: где чаще всего недовольны МФО

В Белгородской области число обращений граждан, связанных с деятельностью МФО, за прошлый год снизилось на 14%. При этом большая часть претензий - 182 из 270 - была связана именно с возвратом денег за дополнительные услуги.

В соседней Курской области ситуация противоположная: число жалоб на МФО за год выросло в 2,3 раза и достигло 273. Помимо возврата средств за допуслуги, куряне жаловались на условия кредитных каникул, отказы МФО предоставлять поддержку клиентам как жителям приграничной территории, а также на бюрократические проволочки - например, когда сотрудники микрофинансовых организаций отказывались выдавать копии документов. При этом, как отмечают в курском отделении ЦБ, претензий, связанных с навязыванием тех же допуслуг, стало втрое меньше.

В Орловской области количество жалоб на МФО выросло лишь на 5% - всего поступило 40 претензий. Орловчане чаще всего недовольны отказами в кредитных каникулах. Однако такая мера поддержки действительно доступна не всем.

Когда положены кредитные каникулы

Как поясняют в орловском отделении Банка России, кредитные каникулы подходят для всех видов кредитов и займов, включая кредитные карты и автокредиты, но имеют ограничения по сумме. Оформить их можно лишь в двух случаях.

Первый - снижение дохода за последние два месяца более чем на 30% по сравнению со среднемесячным заработком за прошлый год. Подтверждением может служить, например, справка о доходах из налоговой инспекции. Второй вариант - если жильё пострадало в результате чрезвычайной ситуации: наводнения, пожара, повреждения имущества или нарушения условий жизни. В этом случае потребуется соответствующий документ от местных властей.

Мошенничество в сфере микрозаймов и самозапрет

Чаще стали жаловаться на мошенничество в сфере микрозаймов: число таких претензий выросло на 40% и составило четверть от всего объёма обращений. В качестве инструмента противодействия злоумышленникам в ЦБ напоминают о возможности оформить самозапрет.

Если в кредитной истории человека стоит самозапрет, банк или МФО обязаны отказать ему в выдаче кредита. Если же организация всё равно выдаст деньги, требовать возврата долга она уже не сможет. Запрет можно распространить сразу на все финансовые организации либо отдельно на банки или МФО.

Защита от «долговой спирали»

Требования к МФО ужесточаются прежде всего для того, чтобы защитить самих заёмщиков от чрезмерной закредитованности. Так, с 1 апреля действует новое правило, касающееся максимального размера переплаты по займам. Если раньше она могла достигать 130%, то теперь ограничена 100% от суммы основного долга. Это означает, что со всеми штрафами, пенями и процентами заёмщик переплатит не более чем вдвое: получив 10 тысяч рублей, он должен будет вернуть со всеми начислениями максимум 20 тысяч.

Все меры регулятора направлены на то, чтобы пресечь развитие «долговой спирали» - ситуации, когда с каждым новым займом долг человека только растёт. Уже с января этого года МФО при оценке долговой нагрузки клиентов не могут принимать во внимание доходы «со слов» заёмщика. Они должны требовать официальное подтверждение либо делать оценку на основе среднедушевого дохода в регионе. Таким образом исключается возможность искусственно улучшить показатель долговой нагрузки за счёт завышения дохода.

На осознанное финансовое поведение, по мнению экспертов, повлияет и то, что МФО больше не смогут выдавать гражданам новые дорогие займы до погашения уже действующих обязательств. При этом запрет не распространяется на займы с более низкой процентной ставкой - возможность экстренно получить деньги на неотложные нужды у людей сохранится.

Лимиты на выдачу микрозаймов с высокими процентными ставками, правило «один заём в одни руки» с полной стоимостью кредита выше 100% годовых, трёхдневный «период охлаждения» между первым и вторым займами - всё это, по мнению специалистов рынка, будет способствовать более вдумчивому распоряжению финансами.

Спрос на микрозаймы остаётся высоким

Несмотря на ужесточение требований, микрозаймы остаются востребованными. В Белгородской области в минувшем году было заключено 194 тысячи договоров с МФО на общую сумму 3,6 млрд рублей. Кредитовались как предприниматели, так и рядовые жители региона, причём последние составили большинство заёмщиков. Средний размер одного займа - 18,5 тысячи рублей. Чаще всего белгородцы обращаются в МФО, чтобы оплатить срочные покупки, покрыть непредвиденные расходы или закрыть старые долги.

В Орловской области заёмщики активнее: здесь за год заключили 333 тысячи договоров на 8 млрд рублей. Число займов увеличилось на 7%, а их объём - сразу на 46%. Эти цифры показывают, что даже на фоне всё более жёсткого регулирования рынок микрозаймов продолжает расти, а спрос на «короткие» деньги остаётся стабильно высоким.

Насколько сократились одобряемые суммы

Покупателям недвижимости становится всё сложнее закрывать сделки с помощью ипотеки. По данным Центробанка, в IV квартале 2025 года заёмщики в среднем просили у банков 6,1 млн рублей, а получали одобрение лишь на 4,1 млн. Кварталом ранее разрыв составлял около 21%, то есть всего за три месяца разница выросла в полтора раза.

Параллельно сокращается и общая доля одобрений. По информации Национального бюро кредитных историй, в конце 2025 года банки утверждали лишь 30-37% поступивших заявок. Годом ранее показатель находился на уровне 43-51%.

По оценке аналитиков финансового рынка, потеря почти трети ожидаемой суммы становится для покупателя серьёзной проблемой: застройщики столь крупных скидок не дают, а значит, недостающие средства приходится изыскивать самостоятельно. При этом у заёмщика всё же остаётся пространство для манёвра - одобренная заявка, как правило, действует до двух месяцев, и за это время можно подобрать более доступный вариант жилья.

В банковской среде подчёркивают, что предварительное решение носит ориентировочный характер: окончательная сумма формируется уже после проверки документов, анализа доходов и оценки конкретного объекта недвижимости.

Сокращение одобренной суммы увеличивает риск срыва сделки

Многое зависит от того, насколько серьёзно банк урезал запрошенный лимит. По наблюдениям участников рынка, если одобрена сумма свыше 80% от запрошенной, отказ от сделки случается редко. При согласовании 60-80% сделки срываются примерно в 10% случаев, а если банк готов выдать менее 60% - уже примерно в 15%.

Предварительные ипотечные заявки в основном характерны для покупателей вторичного жилья: они сначала уточняют доступный лимит, а потом подбирают квартиру. На первичном рынке логика чаще обратная - сначала выбор объекта, потом ипотека. Хотя и здесь немало покупателей ориентируется на конкретный бюджет: по оценкам участников рынка, такой стратегии придерживается около 80% клиентов в сегменте новостроек.

Сами банки оценивают масштаб явления по-разному. В одних кредитных организациях доля случаев, когда итоговая сумма оказывается ниже первоначальной заявки, исчисляется единицами процентов, в других - достигает 17% сделок. В целом же снижение одобряемых сумм стало заметной тенденцией на рынке.

Почему банки стали строже

Кредитные организации заметно ужесточили внутренние правила оценки заёмщиков. По наблюдениям участников рынка, банки всё чаще проверяют, сможет ли клиент обслуживать кредит даже в случае потери льготной ставки. Фактически платёжеспособность оценивается так, будто ипотека выдана на рыночных условиях, - и максимальный размер ссуды снижается даже по льготным программам.

Дополнительное давление создаёт рост цен на жильё. В 2025 году недвижимость в среднем по России подорожала примерно на 9% - это в полтора раза выше официальной инфляции. В результате россиянам требуются всё более крупные кредиты, тогда как банки, наоборот, стремятся ограничить риски и выдавать меньшие суммы.

Серьёзное значение имеет и размер первоначального взноса. Если он меньше 20-30% стоимости жилья, риск считается повышенным, и получить одобрение становится сложнее. Ещё один ключевой параметр - долговая нагрузка. Если на обслуживание кредитов уходит более 80% ежемесячного дохода, заём автоматически попадает в категорию высокорискованных. Для клиентов с нагрузкой 50-80% также действуют ограничения по выдачам.

В целом банки опасаются дальнейшего снижения платёжеспособности населения и роста просроченной задолженности, которая начала увеличиваться ещё в конце 2025 года. На этом фоне риск-политика становится всё более консервативной.

Что изменилось в 2026 году

С начала 2026 года получить ипотеку стало ещё сложнее. Изменились правила семейной ипотеки: теперь оба супруга обязаны выступать созаёмщиками, и оформить несколько льготных кредитов внутри одной семьи уже не получится.

С 1 апреля 2026 года для одобрения займа фактически требуется подтверждённый «белый» доход. Однако официальная зарплата у многих россиян оказывается ниже реального заработка, поэтому ужесточение особенно болезненно бьёт по индивидуальным предпринимателям, самозанятым и фрилансерам.

Что делать заёмщику, если одобрили меньше ожидаемого

Если банк согласовал сумму ниже ожидаемой, у клиента остаётся несколько рабочих сценариев. Один из самых очевидных - привлечь созаёмщика с подтверждённым доходом: в этом случае доходы и долговая нагрузка считаются совокупно, что повышает шансы на одобрение нужного лимита.

Распространённая практика - подавать заявки сразу в несколько банков. Если предложенная сумма всё равно оказывается недостаточной, имеет смысл подтвердить дополнительные источники дохода или увеличить первоначальный взнос. В ряде случаев оптимальным решением становится временно отложить покупку и накопить больше собственных средств - это уменьшит размер требуемого кредита.

Также вы можете обратиться в НКБ, и мы согласуем максимально возможную в вашем индивидуальном случае сумму.

Снизить долговую нагрузку можно и иначе - например, закрыть часть действующих кредитов или кредитных карт. Даже неиспользуемый лимит банк учитывает при расчёте соотношения доходов и долгов. Ещё один способ повысить вероятность одобрения нужной суммы - увеличить срок ипотеки: ежемесячный платёж в этом случае становится ниже.

В целом нынешняя ситуация постепенно меняет поведение покупателей жилья. Теперь ещё до выбора квартиры важно заранее понимать, на какую сумму банк готов согласиться, - иначе есть риск, что от первоначальных планов придётся отказываться и в срочном порядке подбирать новый вариант.

Зачем это нужно?

По мнению сенатора, новая мера могла бы одновременно решить сразу две задачи: дополнительно поддержать вернувшихся с фронта бойцов и помочь возрождению российского села. Гибатдинов обращает внимание, что покупка земли и строительство дома сегодня обходятся дорого, а оживить сельские территории способны прежде всего молодые семьи.

Парламентарий отмечает, что российские семьи всё чаще хотят жить не в многоэтажных «человейниках», а в собственном доме ближе к природе. По его мнению, принятие предложенной нормы поможет одновременно вернуть жителей в сельскую местность и расширить социальную поддержку участников спецоперации.

Какие именно дома будут передаваться новым хозяевам?

Как пояснил автор инициативы, в российских сёлах остаётся немало жилых домов с пригодными для хозяйства участками, которые из-за естественной убыли населения и оттока людей в города оказались бесхозными. Если у прежнего владельца не осталось наследников, такое имущество признаётся выморочным и переходит к государству, после чего, как правило, выставляется на продажу.

КПРФ предлагает изменить эту схему: не продавать невостребованную недвижимость, а безвозмездно передавать её ветеранам специальной военной операции. По задумке авторов, это позволит вдохнуть жизнь в опустевшие деревни и одновременно расширит социальные гарантии для бойцов.

Что уже положено участникам СВО

Право на бесплатные земельные участки бойцы получили в 2023 году. Распоряжением президента РФ Владимира Путина от 6 июня 2023 года №174-рп регионам было рекомендовано принять собственные законы о безвозмездном предоставлении земли отдельным категориям участников спецоперации.

Эта мера действует на всей территории страны, за исключением городов федерального значения - Москвы, Санкт-Петербурга и Севастополя. В ряде регионов ветераны боевых действий уже могут получить земельный участок в собственность бесплатно. Новая инициатива по сути дополняет действующий механизм: к участкам под застройку могли бы прибавиться и готовые дома, которые сегодня просто пустуют.

Ранее в Госдуме предложили скупать с дисконтом неликвидное жилье и сдавать его в соцнайм уязвимым категориям граждан.

Реформа в три этапа

Изменения вводятся постепенно. Первый шаг сделан ещё 1 апреля 2026 года: с этого момента банковские выписки можно использовать для подтверждения дохода только по строго определённым видам поступлений, а остальные зачисления требуют отдельных документов.

Следующий этап начнётся 1 июля 2026 года. К доходу, который заёмщик указал в анкете, но ничем не подтвердил, банк будет применять понижающий коэффициент - 10%. А к 1 июля 2027 года упрощённый подход к подтверждению доходов планируется отменить полностью. На практике это значит, что простых переводов на карту для оценки платёжеспособности уже скоро станет недостаточно: дисконт автоматически снижает либо одобренную сумму, либо вероятность одобрения как такового.

Самозанятые: Мой налог

Для самозанятых главным документом остаётся справка о доходах из приложения «Мой налог» или с портала Госуслуг. Банки смогут учитывать чеки, сформированные через то же приложение, банковские выписки, договоры с заказчиками и акты выполненных работ. Имеет значение и сам факт регулярности поступлений на счёт.

Ключевым параметром при этом становится не размер дохода, а его стабильность и прозрачность. Нерегулярные платежи и расчёты «мимо» официального учёта будут снижать шансы на одобрение кредита или ипотеки.

ИП: налоговые декларации, выписки по счетам

Для индивидуальных предпринимателей логика та же, хотя набор документов отличается. Банки будут опираться прежде всего на налоговые декларации, книгу учёта доходов и расходов и выписки по расчётным счетам. По сути, формируется новая модель оценки заёмщика: финансовая репутация самозанятых и ИП по своей значимости приближается к кредитной истории наёмных работников.

Кто выиграет, а кто потеряет

В выигрыше от реформы окажутся те, кто уже работает «в белую» и аккуратно фиксирует все поступления, - для них оформление кредита может стать даже проще, чем сейчас. А вот заёмщики, привыкшие получать оплату переводами на карту без чеков и договоров, столкнутся с реальной проблемой: такие деньги банк будет учитывать в усечённом виде или вовсе игнорировать.

Изменения затронут всё большее число людей: по прогнозам, в 2026 году количество самозанятых в России может вырасти ещё на 3-4 млн человек.

Кто заработал больше всех

Основную часть прибыли пришлась на крупные сетевые ломбарды, специализирующиеся на займах под залог ювелирных украшений. Рентабельность их портфеля превысила 15%. У небольших ломбардов, работающих с тем же видом залога, медианная рентабельность оказалась гораздо скромнее - всего 3%, а у автоломбардов - 4%.

Преимущество крупных игроков связано и с условиями приёма залога. Они принимают вещи с меньшим дисконтом - в среднем на 4 п.п. ниже, чем небольшие компании. Сэкономить на марже им позволяет масштаб бизнеса: постоянные издержки распределяются на больший оборот, а потери при реализации компенсируются объёмами.

Сколько выдали и кому

Общий объём выданных ломбардами займов в 2025 году достиг 412 млрд рублей - на треть больше, чем в 2024-м. Число клиентов выросло скромнее: за год оно увеличилось на 3% и составило 2,16 млн человек.

Структура выдач остаётся почти неизменной: на ювелирные изделия приходится около 95% всего объёма. Заметно меньшие доли занимают:

Какой дисконт применяют ломбарды

Размер скидки от рыночной стоимости вещи зависит от типа залога:

Максимальный дисконт по предметам люкса и мехам в ЦБ объясняют нестабильным спросом на такие товары и высоким риском подделок.

Расходы и технологии

Издержки ломбардов за год выросли примерно на треть. Основные статьи затрат - развитие дистанционного обслуживания клиентов и ИТ-инфраструктуры.

Заметно меняется и подход к технологиям. Искусственный интеллект уже использует пятая часть крупных ломбардов - в маркетинге, рекламе, работе с клиентской базой и для оптимизации операционных процессов. У небольших компаний картина иная: ИИ применяется редко, но 12% из них заявили, что планируют внедрить такие технологии в будущем.

Почему несовершеннолетних так много?

Главная приманка - обещание лёгкого заработка. Подростку пишут в мессенджере или соцсети и предлагают пассивный «доход»: пропускать через свою карту чужие платежи за 10 тысяч рублей в день. Кому-то предлагают администрировать чат, который на деле оказывается площадкой для обналичивания украденных денег. А кого-то просят просто продать старую карту - и через неё потом проходят миллионы рублей, похищенных у пенсионеров.

С точки зрения закона любое такое действие - это соучастие в мошенничестве. Но многие подростки об этом просто не знают. По оценкам экспертов, с подобными предложениями уже сталкивались 70% молодых людей в возрасте от 14 до 35 лет, при этом половина опрошенных вообще не слышала слова «дроппер».

Что будет, если согласиться

В России действует статья 187 УК «Неправомерный оборот средств платежей». По ней подростку старше 16 лет грозит:

Дети младше 16 лет уголовной ответственности не несут, но их ставят на учёт в полиции. А родителям придётся возместить ущерб потерпевшим и ответить за недосмотр.

Уголовное дело - не единственное последствие. Дроппер попадает в «чёрный список» Банка России: после этого фактически невозможно открыть счёт или взять ипотеку. Судимость закрывает дорогу к работе в банках, на госслужбе и в госкорпорациях, а также к поступлению на ряд направлений, включая юридическое.

Отдельная проблема - выйти из схемы самостоятельно почти невозможно. Если подросток пытается отказаться, вербовщики начинают его запугивать и угрожают сами «сдать» полиции.

Как родителю понять, что ребенок стал дроппером?

Поведение и финансы подростка обычно меняются одновременно. Стоит насторожиться, если:

Что делать при наличии подозрений?

Лучшая профилактика - разговор. Ребёнок должен знать, что в случае ошибки может прийти к родителям без страха получить наказание раньше, чем помощь. Параллельно стоит подключить технический контроль над картой - например, двойное СМС-информирование о всех операциях - и заранее объяснить базовые правила безопасности.

Если уже понятно, что ребёнок втянут в схему, действовать нужно по порядку:

А вот пытаться договориться с самими преступниками бесполезно: это только усугубит ситуацию.

Три новых функции

Во-первых, у граждан появится возможность получать через СБП трансграничные переводы от других физических лиц. Сервис, обязательный для крупнейших банков, начнет действовать с 1 апреля 2027 года.

Во-вторых, клиенты смогут пополнять свой счёт наличными через банкомат любого банка с помощью СБП - то есть вносить деньги через устройство одной кредитной организации сразу на счёт в другой. Для таких операций установлены лимиты: не более 25 тыс. рублей за одну операцию, 50 тыс. рублей в сутки и 200 тыс. рублей в месяц. Сервис особенно актуален для отдалённых и малонаселённых территорий, где у клиента может не быть доступа к банкомату собственного банка. О планах создать такую функцию регулятор впервые сообщал ещё в июне 2024 года - тогда отмечалось, что онлайн-взаимодействие через СБП позволит существенно расширить возможности банкоматов в целом.

В-третьих, через СБП можно будет переводить средства в бюджет - в первую очередь платежи на порталах государственных и муниципальных услуг, сайтах федеральных органов исполнительной власти и в местах обслуживания физлиц бюджетными организациями. Для крупнейших банков обязанность также наступает с 1 апреля 2027 года, а банки с универсальной лицензией должны обеспечить такую возможность с 1 октября 2027 года.

Сроки и охват

Предложения и замечания по проекту принимаются до 8 июня 2026 года, а само указание вступит в силу через 10 дней после официального опубликования. Сейчас в списке системно значимых кредитных организаций - 12 участников, на которые в первую очередь и распространяются новые требования. Затем подключатся банки с универсальной лицензией - по платежам в бюджет это произойдёт осенью 2027 года.

В совокупности изменения продолжают курс на превращение СБП в универсальную инфраструктуру для розничных платежей: помимо привычных переводов между физлицами и оплаты покупок, система постепенно охватывает международные операции, работу с наличными и взаимодействие граждан с государством.

Почему квартиры не продаются

По словам депутата, причин затоваривания рынка несколько, и они работают одновременно. Застройщики нередко завышают цены в расчёте на быструю распродажу, но спрос такие ожидания не выдерживает - в результате квартиры годами висят на рынке, а девелоперам всё равно приходится снижать цены, теряя прибыль. К этому добавляются плохо просчитанные на старте проекты, которые изначально плохо продаются.

Серьёзный фактор - локальная конкуренция. Если в одном районе одновременно строится несколько жилых комплексов, покупатели выбирают лучший, а остальные остаются с нераспроданными остатками. Наконец, на рынок давит общая ситуация с ипотекой: высокие ставки и ужесточение требований к заёмщикам сокращают круг тех, кто может позволить себе покупку. А без ипотеки рынок новостроек фактически встаёт.

Отдельная проблема - физическое состояние жилья. Пустующие квартиры постепенно приходят в негодность, и чем дольше квартира не продаётся, тем сложнее реализовать её в дальнейшем.

Как решить проблему неликвидности?

Депутат считает, что решение должно быть комплексным и включать несколько мер.

Первая и основная - адресный выкуп государством нераспроданных квартир, но не по себестоимости, а с дисконтом 20-30% от рыночной цены. По мнению Панеша, это выгодно и бюджету - за счёт экономии, и застройщикам - они получают живые деньги и ликвидность. Выкупленное жильё предлагается направлять в фонды социального найма, а также использовать для обеспечения многодетных семей, детей-сирот и участников СВО - в порядке очереди.

Вторая мера - создание условий для массового строительства арендного жилья с льготной ставкой. Государство выкупает квартиры и сдаёт их в долгосрочную аренду по ставке ниже рыночной, формируя цивилизованный сегмент арендного жилья и одновременно решая жилищный вопрос для тех, кто не готов или не может покупать недвижимость в собственность.

Третья - налоговые стимулы для застройщиков, которые сами снижают цены на нераспроданные остатки. Это должно подтолкнуть девелоперов к более гибкой ценовой политике и ускорить оборачиваемость жилья на рынке.

Насколько инициатива реализуема?

Главная идея предложения в том, чтобы государство выступило системным покупателем на рынке, где сложился структурный дисбаланс между предложением и платёжеспособным спросом. С одной стороны, это снимает часть проблем застройщиков, которые сегодня вынуждены либо держать пустые квартиры на балансе, либо распродавать их с потерями. С другой - бюджет получает жильё с заметной скидкой и может направить его на решение социальных задач, для которых иначе пришлось бы либо строить с нуля, либо покупать квартиры по полной рыночной цене.

При этом успех такой схемы будет зависеть от целого ряда параметров: как именно будет определяться «рыночная цена», от которой считается дисконт, какие именно объекты попадут под выкуп и насколько прозрачным окажется механизм распределения жилья среди очередников. Без чётких правил инициатива рискует превратиться либо в способ поддержки отдельных застройщиков, либо, наоборот, в формальную меру, не дающую заметного эффекта ни для рынка, ни для нуждающихся семей.

Как работает банкротство?

В первом квартале 2026 года зафиксирован исторический рекорд по числу отказов в списании долгов. Важная деталь: суды не отказывают в самой процедуре банкротства - её завершают, но должника не освобождают от обязательств. Параллельно растёт и общее число процедур: судебных - на 14%, внесудебных - на 5%.

Логика банкротства устроена так. Сначала суд пытается помочь должнику восстановить платёжеспособность: меняет график погашения, замораживает штрафы и пени, проценты считаются только на основную сумму. Если человек всё равно не справляется, его имущество продают для расчётов с кредиторами, а остаток долга могут аннулировать. Но списать обязательства дадут не всем: суд откажет, если увидит признаки недобросовестности - должник скрывал активы, оформлял фиктивные расписки или брал займы, заранее понимая, что не сможет их вернуть. В этом случае процедура формально проходит, но главного результата - освобождения от долгов - человек не получает. При этом он теряет время, деньги и уже реализованное имущество.

Почему суды стали жёстче

С 2025 года банки всё чаще сталкиваются с заёмщиками с предельно высокой долговой нагрузкой. Многие начали воспринимать банкротство как лёгкий способ решить финансовые проблемы - это увеличило расходы кредиторов и нагрузку на суды, в том числе по делам с признаками мошенничества. Суды стали внимательнее изучать поведение заёмщиков, и теперь исход процедуры во многом зависит от добросовестности должника: пытался ли он честно решить проблему или нет.

Если раньше обязательства списывали почти всегда, то сейчас практика заметно изменилась. Во многом это связано с активностью так называемых «раздолжнителей» - компаний, обещающих быстро избавить от выплат. Они нередко подталкивали клиентов к сомнительным схемам, что и привело к ужесточению подхода судов. Проблема не столько в ухудшении качества заёмщиков, сколько в агрессивной рекламе таких посредников в соцсетях: люди с низкой финансовой грамотностью начинают воспринимать банкротство как простой и безопасный способ списать все долги.

Что за банкротство без списания долгов?

После отказа в списании задолженность никуда не исчезает. Кредиторы могут взыскивать деньги через удержания из зарплаты, списание со счетов или продажу собственности, а повторно добиться аннулирования тех же обязательств уже нельзя. «Раздолжнители» обычно умалчивают и о других последствиях банкротства: после процедуры сложнее получить новый кредит, открыть своё дело или устроиться на некоторые должности в финансовой сфере. Эти ограничения наступают даже при успешном списании долгов.

При этом для банковской системы рост отказов пока не создаёт серьёзных проблем - заметного увеличения взысканий по обязательствам, которые могли быть списаны через банкротство, сейчас не наблюдается. Более жёсткий подход судов банки оценивают положительно: он может изменить и работу кредиторов с проблемными клиентами, и сам рынок «черных раздолжнителей».

Что будет дальше

Эксперты сходятся в нескольких прогнозах. Число личных банкротств продолжит расти - на это работают высокая инфляция, ухудшение финансового положения части россиян, накопленные кредиты и длительный период высоких ставок.

Жёсткий контроль за банкротствами сохранится как минимум на ближайшие два года: массовое списание долгов в условиях высокой долговой нагрузки могло бы привести к росту неплатежей в экономике, чего ЦБ и суды стараются избежать. Через два-три года ситуация может стабилизироваться, но не из-за смягчения практики, а потому что к процедуре станет реже обращаться категория заёмщиков, рассчитывающих злоупотребить системой. Дополнительно с 2027 года заработают новые ограничения для самых рискованных заёмщиков ещё на этапе оформления кредитов - это должно сократить поток потенциальных банкротов уже через один-два года.

В каких случаях ставка может вырасти

Согласно обсуждаемой инициативе, льготную ставку предлагается пересматривать в двух ситуациях:

Минстрой инициативу поддержал, но с оговоркой: ведомство считает, что новые правила не должны распространяться на уже выданные кредиты.

Инициатива без практического смысла

Эксперты обращают внимание на то, что многие ограничения, обсуждаемые сейчас, фактически уже действуют. В текущей конфигурации семейной ипотеки закреплено правило: больше одной ипотеки на семью получить нельзя. Банки давно запрашивают и учитывают СНИЛС детей, на которых оформляется льготный кредит. Если родители в разводе, действует требование о прописке заёмщика вместе с ребёнком. Значимых изменений и дополнительных ограничений для рынка от принятия инициативы Минфина ждать не стоит - ограничения и так достаточно жёсткие. Гораздо более серьезной выглядит дифференциация ставок по семейной ипотеке в зависимости от числа детей.

Зачем государству пересматривать условия

Изменения в семейной ипотеке от Минфина связаны с попыткой сократить количество инвестиционных сделок по льготным программам. Государство уже не раз обозначало позицию: субсидирование частных инвестиций за счёт бюджета недопустимо. Именно по этой причине в своё время была свёрнута массовая ипотека на новостройки - её активно использовали частные инвесторы, зарабатывая на разнице ставок.

Логика проста: основной покупатель жилья в России - это семьи, и поддержку должны получать те, кто реально нуждается в улучшении жилищных условий. В перспективе массовые льготные программы, вероятно, окончательно трансформируются в адресные.

Что это значит для рынка

Если инициатива будет принята в текущем виде, рынок вряд ли почувствует серьёзные изменения - многие из обсуждаемых ограничений уже встроены в существующие процедуры выдачи семейной ипотеки. Гораздо большее влияние на покупателей и застройщиков окажут другие решения, которых ждут участники рынка: дифференциация ставок по числу детей и расширение поддержки семей с маленькими детьми.

Главный сигнал инициативы - не в технических деталях, а в общем направлении: государство последовательно сворачивает массовые льготные программы и переходит к точечной поддержке конкретных категорий заёмщиков.

Что говорят цифры

Доля наличных платежей в общем числе транзакций выросла до 30% против 25% годом ранее - прибавка 5 процентных пунктов. По итогам первого квартала рост тоже зафиксирован: 28% против 26% в четвёртом квартале прошлого года.

Параллельно растёт объём наличных в экономике. На 1 апреля он составил 18,4 трлн рублей без учёта касс кредитных организаций - плюс 12,2% за год. По итогам апреля с учётом касс банков сумма достигла 20,16 трлн рублей: прирост за месяц - 679 млрд рублей, или 3,5%. Это рекордный месячный прирост с сентября 2023 года, если не считать традиционно высоких декабрьских значений. Начало мая принесло ещё 330 млрд рублей наличных в экономику всего за полмесяца.

Где наличными платят больше всего

Свыше 35% транзакций приходится на наличные в нескольких отраслях:

Объединяет эти сегменты низкая маржинальность и высокая частота операций - то есть как раз те условия, при которых комиссия эквайринга начинает заметно давить на прибыль.

Почему наличные снова в ходу

Первая причина - перебои мобильного интернета. QR-платежи и банковские приложения зависят от связи, и при сбоях покупка может просто не состояться. Население и бизнес начали формировать запас наличных как страховку.

Вторая - налоговые изменения. С 2026 года услуги банковского эквайринга облагаются НДС по ставке 22%. Для бизнеса приём безналичных платежей стал дороже, и часть предпринимателей мотивирует клиентов платить кэшем - например, через скидку.

Третья - чувствительность бизнеса к комиссиям. Эквайринг в среднем составляет 1-3% от суммы чека. В низкомаржинальных категориях это съедает заметную долю прибыли, поэтому магазины автозапчастей, стройрынки, небольшие отели заинтересованы в приёме наличных.

Четвёртая - психология потребителя. При крупных покупках с возможностью торга (мебель, стройматериалы, автотовары) продавец предлагает скидку за наличные, и покупатель соглашается.

При этом эксперты подчёркивают: разворота платёжной системы назад к наличным не происходит. Карты, СБП и QR никуда не делись - наличные просто добавились как страховка. Это тренд «резервного наличного поведения», а не отказ от безнала.

Риски ухода в серую зону

Чем больше наличного оборота, тем выше вероятность теневых практик: «скидка без чека», неполное пробитие суммы, фиктивные возвраты, дробление платежей, частичная оплата «мимо кассы». Особенно это характерно для категорий с большим числом малых предпринимателей и смешанных форм оплаты.

Риски усиливаются, когда растёт давление регулирования: чем меньше у бизнеса возможностей для манёвра, тем больше появляется схем «оптимизации». Пока речь идёт о легальных расчётах через кассу, но дальнейшее смещение в серую зону вполне возможно.

Потенциал наличных ограничен

Базовый прогноз - стабилизация доли наличных платежей в диапазоне 28-31% в 2026 году без существенного роста выше. Дальнейшая динамика будет зависеть от трёх факторов: стоимости эквайринга, уровня потребительской уверенности и развития удобных безналичных альтернатив.

В перспективе нескольких лет, вероятно, усилится поляризация расчётов: крупный бизнес продолжит работать по безналу, а в малом предпринимательстве и среди населения доля наличных может остаться на высоком уровне. Дополнительным фактором станет поведение самого бизнеса - предприниматели всё активнее будут мотивировать клиентов платить наличными через скидки и другие стимулы.

Почему падают продажи?

Ситуация на рынке неоднородна. В регионах, где преобладает массовое жилье, продажи падают из-за ужесточения условий по семейной ипотеке. При этом сегмент бизнес-класса чувствует себя увереннее: такие покупатели меньше зависят от льготных кредитов и постепенно переводят средства с банковских вкладов в недвижимость. Примечательно, что в Москве годовое падение спроса оказалось одним из самых резких - показатель снизился на 41,6%. Многие клиенты предпочитают откладывать покупку, ожидая более выгодных условий по рыночным кредитам.

Все ждут снижения ключевой ставки

Текущее затишье аналитики считают временным. По прогнозам, в 2027 году ключевая ставка может снизиться до 8,5-10% с текущих 14,5%, что сделает ипотеку доступнее. Чтобы поддержать продажи сейчас, девелоперы активно предлагают программы рассрочки. Однако этот инструмент не является полной заменой ипотеке, так как требует выплаты основной суммы до ввода дома в эксплуатацию, что по силам не каждому покупателю.

Почему цены на квартиры не снижаются?

Оснований для снижения цен на первичном рынке нет. Система проектного финансирования вынуждает застройщиков индексировать стоимость квартир как минимум на уровне инфляции даже при низком спросе. Вместо предоставления прямых скидок компании стараются привлекать клиентов альтернативными способами - беспроцентными рассрочками и временным субсидированием процентных ставок по кредитам.

Что такое исламский банкинг?

Исламский банкинг - это финансовая деятельность по нормам шариата. Банк выступает не кредитором, а инвестором: прибыль привязывается к реальным активам, процентные платежи запрещены, как и вложения в алкоголь, табак, оружие и игорный бизнес.

Для России интерес к этому инструменту имеет два измерения. Первое - внутреннее: около 12,5 млн мусульман живут в пилотных регионах (Татарстан, Башкирия, Дагестан, Чечня), и 44% жителей этих территорий положительно оценивают этические финансовые инструменты. Второе - внешнее: глобальный рынок исламского финансирования достиг $5,3 трлн к концу 2025 года и, по прогнозам, вырастет до $9 трлн к 2030-му. Для страны в условиях санкционных ограничений это потенциальный канал привлечения капитала из дружественных юрисдикций.

Насколько он востребован в России?

При всей привлекательности концепции текущие показатели говорят о другом. Доля партнёрских инструментов в общем объёме розничных операций системно значимых банков не превышает 0,07%. В пилотных регионах запущено около 25 проектов, доля альтернативных инструментов в общем объёме кредитования - не более 0,12%. В целом по стране лишь 26% граждан положительно оценивают этические финансовые продукты, а готовы их рассматривать - только 36%.

Эксперты-востоковеды настроены сдержанно. Даже в странах с многовековой традицией ислама лишь в двух-трёх юрисдикциях исламские финансовые услуги занимают больше половины рынка. В России массовым явлением они в обозримой перспективе не станут.

Что мешает росту

Проблем несколько, и они системные.

Первая - налоговый нейтралитет. Без выравнивания налоговых условий партнёрские схемы не смогут конкурировать с отлаженными кредитными программами. Пока этого нет, новые инструменты остаются нишевыми.

Вторая - концентрация рынка. Топ-10 кредитных организаций контролируют более 71% всех банковских активов страны. Основные операторы исламских продуктов - те же системно значимые банки. Региональные игроки фактически отстранены.

Третья - кадровый дефицит. В России сертифицировано менее 50 специалистов по шариатскому аудиту. При масштабировании отрасли это станет узким местом.

Четвёртая - база данных. Внутренний спрос фрагментирован, а инфраструктурные ограничения тормозят выход за пределы четырёх пилотных регионов.

Чего ждать вкладчикам и заёмщикам

Доходность партнёрских продуктов в пилотных проектах в 2025-2026 годах составляла 9-15% годовых - сопоставимо с традиционными депозитами. От инфляции исламский банкинг не защищает: индекс потребительских цен в 2025 году составил 6,8%, и этот фактор одинаково влияет на все финансовые инструменты.

Главное преимущество исламского банкинга не доходность, а модель: прозрачное распределение рисков, привязка к реальным активам, отсутствие спекулятивной составляющей. Для тех, кому принципиально важна этическая сторона финансов, это весомый аргумент. Для остальных - пока скорее любопытный эксперимент, чем реальная альтернатива.

Почему потребовалась отсрочка

С 1 марта 2026 года МФК обязаны проверять биометрические данные клиентов в ЕБС и отказывать в онлайн-займах тем, чьих данных в системе нет. Однако на практике требование оказалось невыполнимым сразу по двум причинам.

Первая - техническая. Подключение к ЕБС стоит дорого и занимает много времени. Интеграция платформ МФО с базами системы – процесс небыстрый, и к марту многие компании просто не успели его завершить.

Вторая - база данных. К началу марта биометрию сдали лишь 100–200 тысяч потенциальных заёмщиков. Это 1–2% от 15 миллионов пользователей услуг микрофинансовых организаций. Работать с такой базой в полноценном онлайн-режиме невозможно.

В итоге регулятор признал: ни рынок, ни сама система не готовы к исполнению закона в установленные сроки.

Как рынок реагирует на регуляторное давление

Часть компаний не стала ждать и пошла по другому пути: сменила статус с МФК на МКК. Для микрокредитных компаний требование по ЕБС вступает в силу только с 1 марта 2027 года – на год позже. С конца 2025 года так поступили 12 компаний: реестр МФК сократился с 39 до 27 участников. Из оставшихся физических лиц обслуживают 16 МФК.

Банк России этот процесс фиксирует, но предупреждает: смена статуса не снимает задачу. Требование по биометрии с 2027 года распространится и на МКК, и готовиться к нему нужно уже сейчас.

Сколько людей готовы сдать биометрию ради микрокредита?

Осведомлённость заёмщиков о биометрии за последние полгода выросла с 59% до 81%, однако готовность реально пройти процедуру ради получения займа остаётся на уровне около 45%. Значительная часть клиентов либо не зарегистрирована в ЕБС, либо не видит смысла проходить дополнительную идентификацию ради небольшой суммы.

Эксперты сходятся во мнении, что наполнение базы до рабочего уровня потребует серьёзных усилий - причём не только со стороны кредиторов, но и со стороны государства. Повторного моратория участники рынка не ожидают.

Для онлайн-сегмента, на который в 2025 году пришлось более 91% всех выдач в потребительском микрофинансировании, это вопрос принципиальный. Компании с ограниченными технологическими ресурсами рискуют не вписаться в новые требования - часть из них, вероятно, уйдёт с рынка или объединится с более крупными игроками. Параллельно может усилиться переток выдач в офлайн.

Как зарабатывать на сдаче своей квартиры?

Раньше альтернативная аренда работала как ступенька вверх: сдал свою квартиру, доплатил немного и переехал в жильё получше. Сейчас логика развернулась в обратную сторону. Ипотека стала недоступной, покупать новую квартиру дорого - и люди начали использовать аренду не для улучшения условий, а для извлечения дохода из уже имеющегося жилья. Сдал дорогую квартиру в центре, снял доступную на окраине - и получаешь стабильный ежемесячный доход без продажи актива.

Сколько можно заработать

Однушка в массовом сегменте стоит от 35 тысяч рублей в месяц, двушка - от 45 тысяч. Даже если оперировать квартирами в одном ценовом сегменте и одном районе, разница между сдаваемым и снимаемым жильём может давать около 30% дохода. Если же сдавать квартиру в более дорогой локации, а снимать в бюджетной - маржа будет выше.

Кому это подходит

Схема работает в нескольких сценариях. Первый - те, кто хочет жить в более просторной или удобной квартире вне зависимости от локации, но не готов брать ипотеку. Второй - собственники, которые живут на два города или уехали в длительную командировку: квартира не простаивает и приносит доход. Третий - люди, которым нужен стабильный денежный поток в период, когда доходы не растут, а расходы давят.

По оценкам аналитиков, примерно треть участников альтернативной аренды - именно те, кто сдаёт дорогое жильё и снимает бюджетное. Это способ пережить непростой период, не расставаясь с активом.

Есть ли риски?

У схемы есть уязвимое место: она зависит сразу от двух договоров аренды одновременно. Если арендатор вашей квартиры внезапно съедет или арендодатель снимаемого жилья поднимет цену - вся конструкция рассыпается. Вероятность неожиданных изменений здесь вдвое выше, чем при обычной аренде. Поэтому финансовая подушка и запасной план - не опция, а необходимость.

Зачем инвестору апартаменты?

Арифметика простая. Долгосрочная аренда квартиры приносит 2-4% годовых. Сервисные апартаменты под управлением оператора - 8-10%, а в удачных случаях и до 12%. При этом обе цифры не учитывают рост стоимости самого объекта. Для инвестора, который смотрит на недвижимость как на финансовый инструмент, выбор очевиден.

Но дело не только в процентах. Сдача квартиры в аренду - это постоянная операционная нагрузка: поиск жильцов, ремонты, налоги, документооборот. В апарт-отеле всё это берёт на себя управляющая компания. Инвестор получает пассивный доход и прозрачную отчётность, не вникая в ежедневные процессы. Именно эта модель - деньги без хлопот - и стала главным аргументом в пользу гостиничного формата.

Регулирование дожало тех, кого не убедила доходность

Параллельно с экономическими стимулами сработал и регуляторный фактор. После ужесточения правил краткосрочной аренды посуточный съём в жилом фонде оказался под серьёзным давлением: обязательная сертификация, штрафы для агрегаторов за нелегальные объявления, растущие сложности с размещением. Многие собственники квартир уже столкнулись с этим на практике.

Апарт-отели в этой ситуации выигрывают по определению - они изначально создаются как объекты гостиничной недвижимости, проходят сертификацию и работают в полностью легальном поле. Плюс к этому - гибкость: в высокий сезон объект работает в краткосрочном формате, в низкий переключается на среднесрочное и долгосрочное размещение. Такая гибридная модель даёт 10-11% годовых против 4-6% у классической жилой аренды.

Риски, о которых не стоит забывать

Картина была бы неполной без оговорок. Управляющая компания забирает 40-60% выручки - это существенная доля. Апартаменты имеют статус нежилого помещения, а значит - более высокое налогообложение и сниженную ликвидность при продаже. Наконец, доходность сильно зависит от двух факторов: локации и качества оператора. Удачное сочетание даёт хороший результат, неудачное - съедает всё преимущество перед обычной квартирой.

Откуда взялась идея и почему она не прижилась

Инициатива появилась в мае 2025 года: власти начали прорабатывать ограничения для карт платёжных систем, не входящих в реестр ЦБ. Речь шла прежде всего о Visa и Mastercard - они ушли с российского рынка в марте 2022 года, однако карты, выпущенные российскими банками, продолжают работать внутри страны. Операции по ним обрабатывает Национальная система платёжных карт, поэтому технически операции по картам продолжаются.

Центробанк идею поддержал, апеллируя к безопасности: чем дольше карта в обороте, тем она уязвимее для мошенников. При этом регулятор обещал не вводить ограничения немедленно после получения соответствующих полномочий. Банковское сообщество отреагировало жёстче. В январе 2026 года Национальный совет финансового рынка направил в Госдуму отзыв с предложением норму не принимать - по мнению банкиров, это было бы прямым вмешательством в отношения банков с клиентами и создало бы логистические проблемы с выпуском новых карт из-за зависимости от стоимости и доступности чипов.

Почему поправку исключили?

Ответ простой: проблема во многом решилась сама. За три года многие россияне перешли на «Мир», и карт иностранных систем в обороте осталось немного. Смысл в отдельной регуляторной норме отпал - об этом прямо сказали в комитете по финансовым рынкам Госдумы.

Антифрод всё ближе

«Антифрод 2.0» продолжает дорабатываться - третье чтение ожидается в мае 2026 года. В первом чтении документ приняли ещё 10 февраля. В итоговой версии предусмотрены маркировка международных звонков, детские сим-карты и единый реестр IMEI-номеров мобильных устройств.

Как изменились правила и почему это важно

Раньше BNPL существовал в своеобразной серой зоне - без жёстких ограничений, которые распространялись на классические кредиты. Сервисы росли стремительно стремительно, но хаотичное развитие создавало пространство для злоупотребления скрытыми комиссиями и наценками. Теперь ситуация изменилась: максимальный срок рассрочки - шесть месяцев, с 2028 года - четыре, а покупки дороже 50 тысяч рублей фиксируются в кредитной истории.

Как бизнес приспосабливается к новым условиям

Ужесточение правил - не только головная боль для операторов рассрочек, но и стимул для инноваций. Агрегаторы начали объединять нескольких операторов рассрочки на одной платформе, и это оказалось неожиданно эффективным решением. Пользователь больше не получает предложение только от сервиса самой площадки - у него появился выбор. Если один оператор отказал, другой может одобрить. Для покупателя это удобно, для продавца - выгодно: число брошенных корзин падает, конверсия растёт. Агрегирование рассрочек быстро становится новым стандартом отрасли.

Что ждёт рынок дальше

Рынок BNPL не умрёт от новых правил - он повзрослеет. Слабые игроки, которые держались за счёт мутных условий и скрытых платежей, уйдут, а останутся те, кто умеет работать прозрачно и технологично. Платформы рассрочек будут эволюционировать в сторону финансовых маркетплейсов, где можно сравнивать предложения разных операторов, получать персональные условия и управлять своими рассрочками в одном месте. Темпы роста замедлятся - уже не сотни процентов в год, как прежде, но устойчивые 25-30% сохранятся.

Заниженная цена в договоре - риск для покупателя

Продавцы нередко просят указать в договоре купли-продажи заниженную стоимость квартиры, чтобы сократить налоговые выплаты. Однако такая схема может обернуться серьезными последствиями именно для покупателя. Если сделка будет оспорена в суде, стороны вернутся в исходное положение: продавец получит квартиру обратно, а покупатель - деньги. Но вернуть придется только ту сумму, которая зафиксирована в договоре, а не реальную стоимость жилья.

По мнению Росреестра, на суде обязательно выяснится, что истец знал о заниженной цене, ведь в договоре стоит его подпись: а значит, он сознательно допустил правонарушение. Покупатель рискует потерять разницу между реальной ценой и той, что указана на бумаге. При этом доказать, что фактически была передана большая сумма, крайне сложно.

Банкротство продавца - основание для отмены сделки

Перед покупкой важно убедиться, что продавец не является участником процедуры банкротства. Сделка, совершенная должником в течение года до подачи заявления о банкротстве или после его принятия, может быть признана судом недействительной. Такие сделки называют подозрительными.

Кроме того, суд вправе отменить продажу жилья, если она была совершена в течение трех лет до признания гражданина банкротом и причинила вред имущественным правам кредиторов. В этом случае квартира возвращается в конкурсную массу, а покупатель становится одним из кредиторов - с минимальными шансами вернуть деньги полностью.

Проверить информацию о возможном банкротстве физического лица можно через Единый федеральный реестр сведений о банкротстве. Это позволяет заранее выявить риски и избежать проблемных сделок.

Короткий срок владения увеличивает риски

Росреестр обращает внимание: чем меньше времени объект находится в собственности продавца, тем выше вероятность притязаний со стороны третьих лиц, в том числе налоговых органов. Оптимальным считается срок владения от трех лет и более.

Проверить историю смены собственников можно, запросив выписку из ЕГРН о переходе прав через Госуслуги. Справка позволит оценить, насколько стабильна ситуация с объектом и нет ли признаков сомнительных операций.

Позиция Верховного суда

В апреле 2026 года Верховный суд уточнил подход к признанию сделок недействительными. Суды нижестоящих инстанций отменили сделку из-за заниженной стоимости квартиры, однако ВС указал, что одного факта занижения стоимости недостаточно недостаточно. Для признания сделки недействительной требуется совокупность обстоятельств, подтверждающих злоупотребление правом или причинение вреда третьим лицам.

Это решение задает более взвешенный подход к оспариванию сделок и защищает добросовестных покупателей от необоснованных претензий. Тем не менее эксперты советуют не рисковать и указывать в договоре реальную стоимость объекта, чтобы избежать возможных споров в будущем.

Почему компании меняют статус

Главный стимул для перерегистрации - различие в сроках внедрения новых требований. С 1 марта 2026 года МФК обязаны проверять клиентов по биометрии перед выдачей онлайн-займов, тогда как для МКК аналогичная норма начнет действовать только с 1 марта 2027 года. Это дает компаниям почти год дополнительного времени, в течение которого они могут работать по более мягким правилам. По состоянию на 30 марта ни одна МФК не внедрила биометрию.

Для заемщиков различия между двумя статусами минимальны. Условия кредитования, ставка и защита прав клиентов не зависят от формы организации. Основное отличие связано с максимальной суммой займа: МКК могут выдавать до 500 тыс. рублей, а МФК - до 1 млн рублей. Кроме того, МФК имеют право выпускать облигации, тогда как МКК такой возможности лишены.

В чем проблема ЕБС и каковы перспективы перетекания спроса к нелегальным кредиторам?

База Единой биометрической системы пока остается недостаточно наполненной. По оценкам участников рынка, для полноценной работы механизма требуется 60-70 млн биометрических профилей. Пока этого объема нет, часть клиентов может столкнуться с отказами при оформлении займа онлайн.

На этом фоне растет риск перетока заемщиков к нелегальным кредиторам. Такие компании работают вне правового поля, устанавливают завышенные проценты и нередко используют незаконные методы взыскания долгов. По данным ЦБ, в первом квартале 2026 года число выявленных нелегальных кредиторов выросло на 36% по сравнению с тем же периодом 2025 года. Большая часть таких схем приходится на интернет-ресурсы, которые регулятор направляет на блокировку.

Как заемщикам сохранить доступ к легальным займам

Эксперты советуют заранее пройти биометрическую регистрацию, чтобы не потерять доступ к онлайн-займам. Это можно сделать через приложение «Госуслуги Биометрия»: достаточно авторизоваться через портал Госуслуг, сделать селфи и записать голос. После проверки данные автоматически переводятся на стандартный уровень, и клиент сможет пользоваться услугами МФО дистанционно.

Если биометрия не сдана, заем можно оформить в МКК или получить в офисе МФО при личном присутствии. Также возможно рассмотреть альтернативы - например, банковский кредит или заем у родственников.

ЦБ, в свою очередь, рекомендует проверять статус компании в реестре регулятора и не обращаться к организациям, которых там нет. При нарушении прав заемщики могут подать жалобу в Банк России или обратиться в правоохранительные органы.

Что будет с рынком дальше

Перерегистрация компаний, вероятно, продолжится, но крупнейшие игроки из числа МФК сохранятся в прежнем статусе. Сегмент МКК будет расширяться, наращивая маржу продажей дополнительных услуг. Ускорится консолидация отрасли: более сильные группы укрепят позиции, а слабые компании либо уйдут с рынка, либо будут поглощены.

После марта 2027 года, когда требования к МФК и МКК сравняются, часть компаний может вернуться к прежнему статусу. Но итоговая конфигурация рынка во многом будет зависеть от того, насколько быстро вырастет наполнение ЕБС и как успешно участники рынка интегрируют биометрические сервисы в свои процессы.

При этом динамика в других сегментах оказалась противоположной. По загородному жилью доля одобренных заявок поднялась до 71%, по вторичному рынку - до 65%. Такая разница говорит о том, что спрос и кредитные решения все сильнее расходятся между новостройками и готовым жильем.

Почему просели новостройки

Главный фактор - изменения в семейной ипотеке. После корректировки правил были закрыты донорские схемы, а требования к месту жительства родителей и ребенка стали строже. В результате часть заемщиков просто выпала из числа тех, кто может претендовать на льготные условия.

На этом фоне усилился и другой тренд - рост доли заявок на стандартную ипотеку. Такие кредиты выдаются по более высоким ставкам, а значит, и вероятность отказа по ним выше. В итоге первичный рынок оказался под двойным давлением: часть спроса ушла, а оставшаяся часть стала хуже проходить по банковским критериям.

Почему вторичка и загородное жилье удержались лучше

Вторичный рынок выглядит устойчивее за счет структуры сделок. Здесь по-прежнему выше доля покупателей с крупным первоначальным взносом, а такие заявки банки традиционно рассматривают лояльнее. Кроме того, часть спроса на готовое жилье формируется за счет тех, кто не готов ждать завершения строительства и предпочитает более понятный и быстрый сценарий покупки.

С загородной недвижимостью ситуация немного иная. Здесь сработали сезонный фактор, постепенная адаптация участников рынка к продажам через эскроу и эффект низкой базы прошлого периода. Поэтому рост одобряемости выглядит особенно резким, хотя во многом он связан с тем, что сегмент долго оставался слабым.

Рынок все заметнее смещается в сторону готового жилья

Изменение структуры спроса уже отражается в ипотечной статистике. В марте и апреле на первичное жилье приходилось лишь 25% заявок, тогда как на вторичное - 75%. При этом уровень одобрения по новостройкам составил 70%, а по готовым квартирам - 83%.

Это означает, что покупатели все чаще выбирают более предсказуемый вариант сделки. На фоне высокой стоимости новостроек и необходимости ждать сдачи дома готовое жилье выглядит для многих более практичным решением, особенно если речь идет о покупке без дополнительных льгот.

Что будет дальше

Если ключевая ставка продолжит снижаться, интерес к вторичному рынку может усилиться еще больше. Для заемщиков это будет означать более доступные рыночные кредиты, а значит, часть спроса может окончательно перетечь из первичного сегмента в готовое жилье.

Для новостроек риски сохраняются и по линии семейной ипотеки. После изменений, вступивших в силу с 1 февраля, доступность программы уже снизилась. Если с 1 июля начнут действовать дифференцированные ставки в зависимости от числа детей, давление на спрос может усилиться дополнительно.

В такой конфигурации рынок жилья, по сути, входит в фазу перестройки: новостройки теряют часть своей кредитной поддержки, вторичка выигрывает за счет большей гибкости, а загородный сегмент пытается закрепить восстановление после длительного периода слабой активности.

Основные изменения в лимитах по ипотеке

По официальному заявлению Центробанка, данные ограничения не вызовут увеличения доли отказов по ипотеке, так как отражают текущую структуру выдач в первом квартале 2026 года.

Жесткие лимиты по ипотеке на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС)

Для сегмента ИЖС также усилены требования:

Доля кредитов с просрочкой свыше 90 дней по ИЖС выросла с 3,4% на 1 апреля 2025 года до 4,4% на 1 апреля 2026 года. Центральный банк связывает этот рост с задержками в строительстве домов некоторыми подрядчиками и высокой закредитованностью заемщиков. Ранее регулятор рекомендовал банкам оказывать помощь пострадавшим от недобросовестных подрядчиков в этом сегменте.

Изменения в лимитах по нецелевым кредитам под залог недвижимости и автотранспорта

Центробанк также пересмотрел макропруденциальные лимиты для нецелевых кредитов:

Качество портфеля нецелевых кредитов под залог недвижимости ухудшилось: доля просрочки превысила 6,1% на апрель 2026 года против 5,1% в начале года, что стало одной из причин ужесточения лимитов.

Роль ИНН в идентификации клиентов

На фоне проблем с паспортной идентификацией эксперты и участники рынка предлагают использовать индивидуальный номер налогоплательщика (ИНН) в качестве одного из ключевых идентификаторов личности. ИНН не меняется на протяжении всей жизни, поддерживается актуальным ФНС и лежит в основе Единого регистра населения. Банк России и Федеральная налоговая служба обладают эффективными электронными сервисами, которые облегчают автоматический обмен этими данными с кредитными организациями.

ИНН уже постепенно приобретает статус обязательного реквизита при оформлении кредитов с марта 2025 года и станет ключевым идентификатором в системе быстрых платежей (СБП) с июля 2026 года. Банки получают возможность автоматически привязывать ИНН к счетам клиентов через сервисы ФНС, снижая необходимость прямых запросов к самим клиентам.

Преимущества и ограничения использования ИНН

ИНН обеспечивает стабильность, отсутствие дублей и высокую актуальность данных, что важно для финансовой инфраструктуры. В сочетании с паспортом и биометрией он может значительно упростить и ускорить процессы идентификации.
Однако, как отмечают эксперты, ИНН - это номер, а не документ с фотографией, поэтому использовать его в качестве единственного средства подтверждения личности нельзя. Наиболее эффективной выглядит комбинированная модель, где ИНН служит базовым и постоянным идентификатором, а паспорт и биометрия - для подтверждения факта личности.

Проблемы с использованием паспортов и перспективы

Система межведомственного взаимодействия (СМЭВ), через которую проходит поддержание и проверка паспортных данных, не всегда обеспечивает своевременное обновление информации, что снижает качество проверок. Текущие трудности с доступом к базам МВД и планы по введению платы за запросы усугубляют ситуацию.

Предприниматели и ассоциации финансовых организаций предупреждают о рисках удорожания услуг и потере оперативности в работе банков, если платные запросы станут нормой. Для минимизации этих рисков предлагается переходить к более универсальному и стабильному идентификатору - ИНН, что сделает инфраструктуру более устойчивой к сбоям.

Международный опыт и альтернативные подходы

Всемирный банк и зарубежные практики показывают, что использование налогового идентификатора эффективно повышает качество и связанность государственных данных, снижает издержки и упрощает проверку личности. Аналогичные модели успешно применяются в США, Казахстане и Белоруссии.

Кроме того, в качестве альтернативы традиционным методам рассматриваются биометрические технологии и решения на основе видеосвязи, которые постепенно интегрируются в банковские процессы и цифровые сервисы.

Мнение рынка

Эксперты и участники рынка сходятся во мнении, что переход к использованию ИНН в качестве базового идентификатора клиентов банков отвечает вызовам цифровой экономики и снижает зависимость от отдельных ведомственных сервисов. При этом его сочетание с паспортом и биометрией сохраняет высокий уровень надежности подтверждения личности, обеспечивая баланс между удобством и безопасностью.

Текущие правила и планы по учету рассрочек в кредитной истории

С 1 апреля 2026 года операторы рассрочки обязаны предоставлять информацию о задолженности свыше 50 тысяч рублей в бюро кредитных историй (БКИ). Однако пока банки не обязаны учитывать эти данные при оценке долговой нагрузки заемщиков. В Банке России рассчитывают, что начиная с марта 2027 года ситуация изменится, и такая информация будет использоваться при кредитном скоринге, что позволит более полно оценивать финансовую устойчивость клиентов.

Действующее регулирование рассрочек

Летом 2025 года Госдума приняла закон, направленный на усиление регулирования рынка рассрочек. Согласно ему, операторы стали передавать сведения о долгах в БКИ и находятся под надзором Центрального банка, который получил полномочия контролировать соответствующие сервисы. Закон также ограничил максимальный период беспроцентной рассрочки - с апреля 2026 года он составляет 6 месяцев, а с апреля 2028 года будет сокращен до 4 месяцев.

Предложения по ужесточению правил

В середине апреля 2026 года в Госдуму внесен новый законопроект с дополнительными мерами регулирования рассрочек. В числе предложений - ограничить максимальную сумму рассрочки в договоре 400 тысячами рублей и обязать заемщиков погашать долг исключительно безналичным способом. Эти инициативы направлены на повышение прозрачности и снижение рисков для клиентов и кредиторов.

Банки уже начали менять условия по рыночной ипотеке

Эксперты отмечают, что регулятор сохраняет мягкий сигнал по денежно-кредитной политике, а это означает дальнейшее постепенное удешевление кредитов. После решения ЦБ один из крупных банков уже объявил о снижении ставок по рыночной ипотеке. Теперь минимальные условия начинаются от 15,5% для новостроек и от 15,8% для вторичного жилья. В зависимости от размера первоначального взноса снижение составило от 0,2 до 1 п. п.

По данным рынка, средневзвешенные ставки по новостройкам сейчас находятся около 19,9%, по вторичному жилью - около 19,6%, а по рефинансированию - примерно 18,8%. Это означает, что удешевление уже началось, но пока носит умеренный характер. Для большинства заемщиков ипотека по-прежнему остается дорогой, а снижение ставок на полпроцента не меняет ситуацию радикально.

Вторичное жилье и рефинансирование могут выиграть больше всего

Наибольший эффект от снижения ставок, как считают аналитики, может проявиться на рынке вторичного жилья. Сегмент обычно быстрее реагирует на изменение условий кредитования, потому что квартиры здесь дешевле, а значит, даже небольшое снижение ставки делает покупку чуть доступнее. Кроме того, растет интерес к рефинансированию старых кредитов. За последний год число заявок на перекредитование заметно увеличилось, что говорит о постепенном оживлении рынка.

Резкого роста спроса пока не ожидается

При этом ждать резкого роста спроса пока не стоит. Ипотека по-прежнему остается дорогой на фоне высоких цен на жилье и долговой нагрузки населения. Поэтому текущее снижение ставок эксперты называют скорее промежуточным шагом. Более заметное оживление рынка возможно ближе к концу года, если ключевая ставка продолжит снижаться. Тогда банки смогут предложить заемщикам более комфортные условия, а часть спроса может перейти с депозитов в недвижимость.

Как возник спор

В июле 2019 года мать подарила своей дочери 11 объектов коммерческой недвижимости в Пермском крае. Обе женщины имели статус ИП и использовали помещения в предпринимательской деятельности, в том числе сдавая их в аренду. Налоговая инспекция, проверив сделку в 2023 году, доначислила дочери 2,43 млн рублей НДФЛ и штраф 30,4 тыс. рублей. По мнению фискального органа, подаренная коммерческая недвижимость являлась предпринимательским внереализационным доходом, подлежащим налогообложению, несмотря на близкое родство сторон.

Предпринимательница обжаловала доначисление сначала в вышестоящем налоговом органе, затем в суде. Тяжба длилась больше двух лет. Арбитражные суды встали на сторону налоговиков, указав, что НДФЛ взимается, если подаренная недвижимость используется в предпринимательских целях, а обе стороны сделки являлись ИП. По жалобе налогоплательщицы дело передали в экономическую коллегию Верховного суда, которая вынесла противоположное решение.

Что решил Верховный суд

Коллегия указала, что возможность освобождения от НДФЛ связана исключительно с наличием семейных или близкородственных отношений между дарителем и одаряемым и не зависит от того, как используется подаренное имущество, каково его функциональное назначение и есть ли у сторон статус ИП. Логика здесь простая: дарение внутри семьи не влечет реального имущественного прироста для одаряемого, потому что недвижимость меняет собственника, но остается внутри круга близких родственников.

Дополнительным аргументом стал принцип защиты правомерных ожиданий. ИП ссылалась на письма Минфина, в которых прямо говорилось, что дарение коммерческой недвижимости между близкими родственниками НДФЛ не облагается. Коллегия признала, что налогоплательщик добросовестно полагался на эти разъяснения, а государство не вправе наказывать за следование официальным интерпретациям закона. Доначисление НДФЛ и штраф были признаны незаконными.

Правовой пробел

Единого подхода в судебной и административной практике для сделок дарения коммерческой недвижимости между близкими родственниками не существовало. Минфин последовательно выступал против налогообложения таких сделок, тогда как ФНС в письме от июля 2023 года прямо указывала, что льгота применяется только при использовании имущества в личных, а не предпринимательских целях. Арбитражные суды, в свою очередь, нередко переносили на дарение логику, применяемую при продаже недвижимости: для продажи льготы действительно не распространяются на имущество, использовавшееся в бизнесе. Но продажа и дарение - принципиально разные сделки, и смешивать подходы к ним некорректно. Именно это смешение и породило волну доначислений.

Налоговый кодекс между тем содержит специальную норму, которая не предусматривает никаких исключений для предпринимателей: дарение между близкими родственниками освобождено от НДФЛ безусловно. Верховный суд по существу лишь подтвердил буквальный смысл этой нормы.

Что изменится на практике

Юристы расценивают решение как важный прецедент, который должен унифицировать практику и снизить риски доначислений в типовых семейных структурах владения активами. Особо значимой называют ссылку на принцип защиты правомерных ожиданий: теперь предприниматели могут с большим основанием полагаться на официальные разъяснения Минфина как на реальный защитный механизм, а не формальность.

Вместе с тем полной определенности пока нет. Налоговые органы могут продолжать оспаривать конкретные сделки, ссылаясь на их искусственность или злоупотребление налоговой льготой. Остаются и нерешенные вопросы: применима ли позиция ВС к одаряемым ИП на упрощенной системе налогообложения и возникает ли НДС при безвозмездной передаче имущества между родственниками-предпринимателями. Эти моменты, по мнению ряда юристов, стоило бы урегулировать на уровне закона, не оставляя их на усмотрение судов.

Решение ЦБ полностью вписалось в рыночный консенсус. Подавляющее большинство финансовых аналитиков заранее называли снижение на 50 б.п. наиболее вероятным сценарием. Небольшая часть экспертного сообщества допускала более агрессивное смягчение - сразу на 100 б.п., до 14%, либо на 75 б.п., до 14,25%. Отдельные голоса звучали и в пользу паузы: некоторые аналитики не исключали, что регулятор может оставить ставку без изменений или ограничиться символическим снижением на 25 б.п.

Среди политических комментариев выделялась позиция председателя думского комитета по финансовому рынку: он настаивал на снижении не менее чем на 150 б.п. - до 13,5%. Однако ЦБ традиционно придерживается собственного видения и ориентируется на данные, а не на политическое давление.

Что стоит за решением регулятора?

Инфляция ниже прогноза

Одним из ключевых факторов для понижения ставки стало более быстрое, чем прогнозировалось, замедление инфляции.

Еще в феврале ЦБ рассчитывал, что по итогам I квартала инфляция в годовом выражении составит 6,3%. По факту квартал завершили с показателем 5,9% – лучше ожиданий. При этом устойчивая инфляция, по оценке самого регулятора, удерживается в диапазоне 4-5% годовых и пока не демонстрируют явного снижения. Основное инфляционное давление по-прежнему исходит со стороны предложения, а не спроса.

Инфляционные ожидания снижаются, но все еще остаются высокими

В апреле население стали чуть оптимистичнее оценивать свое личное материальное положение на ближайшее будущее: инфляционные ожидания опустились с 13,4% до 12,9%. Тем не менее этот уровень существенно выше того, что наблюдался в период, когда реальная инфляция держалась вблизи целевых 4%.

Экономика охлаждается быстрее прогнозов

Еще одним аргументом для снижения ставки стало замедление экономики. В январе-феврале ВВП сократился на 1,8%, что частично связано с переносом части потребительского спроса на конец 2025 года, приспособление к налоговым изменениям, календарным фактором (меньше рабочих дней) и неурожаем в с/х из-за неблагоприятной погоды.

Потребительский спрос демонстрирует ослабление, несмотря на локальное оживление в марте. Инвестиционная активность остается сдержанной, а бизнес осторожно реагирует на текущие условия.

Рубль укрепился

После мартовского ослабления российская валюта потеряла более 5% к доллару и около 4,5% к юаню – апрель принес разворот. Если в начале месяца доллар торговался выше 81 рубля, то во второй половине апреля курс опустился ниже 75 рублей. Это оказало дополнительное давление на цены, создав пространство для снижения ставки.

Что беспокоит регулятора

Несмотря на позитивные сигналы, Банк России обозначил ряд рисков, которые удерживают его от резкого снижения ключа.

Прежде всего – геополитика. Ситуация на Ближнем Востоке к моменту заседания осталась неурегулированной. Затяжной конфликт способен оказать проинфляционное давление как на глобальную экономику, так и на российскую – через стоимость нефти и цепочки поставок.

Кроме того, регулятор указывает на "существенную неопределенность" во внешних условиях и бюджетных параметрах. Отдельного внимания заслуживает пересмотр прогноза цены нефти для налогообложения: на 2026 год ЦБ повысил этот показатель с $45 до $65 за баррель.

Прогнозы ЦБ

Центробанк обозначил ориентиры на среднесрочную перспективу. Согласно базовому сценарию, средняя ключевая ставка в текущем году будет в диапазоне 14-14,5%, а к 2027 году должна опуститься до 8-10%. Годовая инфляция, по прогнозу, снизится до 4,5-5,5% к концу 2026 года, а устойчивая инфляция приблизится к целевым 4% во втором полугодии. В 2027 и последующие годы регулятор рассчитывает удерживать ее на целевом уровне.

ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5%, а значит ставки по кредитам уже пошли вниз. Оставь заявку здесь, чтобы получить деньги на новых условиях.

Дырявые приложения

Специалисты по кибербезопасности проанализировали 90 наиболее популярных российских приложений из категорий банкинга, микрозаймов и страхования. В 2023 году критических и высокоопасных уязвимостей было найдено 183. В 2024-м уже 569, рост в три раза. В 2025-м более 2000, ещё почти четырёхкратный скачок. Итого за два года увеличение в 11 раз, причём темпы ускоряются.

Есть одна оговорка: часть роста объясняется улучшением инструментов диагностики, они просто стали лучше находить то, что раньше не замечали. Но это объясняет лишь часть прироста, а не весь.

Какие типы уязвимостей оказались самыми распространенными?

Самая распространённая и опасная проблема - хранение чувствительной информации прямо в коде приложения. Только в 2025 году таких случаев обнаружено более полутора тысяч. Механизм угрозы прямой: злоумышленник декомпилирует приложение, извлекает встроенные секретные данные (ключи, токены, пароли к серверам) и получает доступ к инфраструктуре. Не к одному аккаунту, а потенциально к серверам компании с данными всех клиентов.

Второе по распространённости - использование незащищённых соединений при передаче данных. Когда трафик не шифруется, злоумышленник, перехватив его, может не только прочитать содержимое, но и подменить. В практическом выражении это означает возможность подделать адрес сервера, перенаправить пользователя на фишинговый клон приложения или внедрить вредоносный код прямо в передаваемый пакет данных.

Третий тип проблем связан с уязвимостями во взаимодействии между процессами внутри приложения. Они позволяют открывать фишинговые страницы внутри легитимного интерфейса, и пользователь думает, что работает с настоящим банком, а часть процессов уже перехвачена.

Почему приложения не проходят должную проверку перед релизом?

Первая причина - зависимость от сторонних компонентов. Разработчики используют готовые библиотеки с открытым кодом, не всегда проверяя их на уязвимости. Если в популярной библиотеке обнаруживается ошибка, уязвимыми автоматически становятся все приложения, которые её используют. Разработчик конкретного банковского приложения мог не делать ничего неправильного и всё равно получить дыру в безопасности.

Вторая причина - давление сроков. Конкуренция на рынке финансовых приложений высокая, функциональность наращивается быстро. В условиях жёстких дедлайнов проверка кода перед финальной сборкой страдает, и логические ошибки попадают в продукт, который затем скачивают миллионы человек.

Парадокс статистики

В общей картине есть деталь, которая требует объяснения. Суммарное число всех уязвимостей, не только критических, в 2025 году составило около 3500. Это меньше, чем в 2023-м, когда их было 4500, но картина меняется, если посмотреть на динамику: в 2024 году общее число уязвимостей составляло всего 1500, а в 2025-м удвоилось. Общая цифра за 2025 год выглядит приемлемой только в сравнении с 2023-м, и только потому, что 2024 год был аномально низким.

Важнее другое: доля критических уязвимостей в общем числе резко возросла. В 2023 году на них приходилось около 4% от всех найденных брешей, в 2025-м уже более 56%.

Что это означает для пользователей

Эксплуатация одной конкретной уязвимости не приводит к мгновенному массовому взлому, атака требует усилий, квалификации и времени. Большинство обычных пользователей не станут жертвами прямо сейчас. Но это не повод для спокойствия.

Речь идёт о накопленном риске. Каждая незакрытая критическая уязвимость - это открытая дверь, которая может быть использована в любой момент. Чем больше таких дверей, тем выше вероятность, что через одну из них кто-то войдёт. Практические последствия для клиентов - кража персональных данных и банковских реквизитов при получении хакерами доступа к серверам. Для бизнеса - репутационный и финансовый ущерб от утечек, который становится всё более ощутимым на фоне ужесточения ответственности за нарушения в сфере персональных данных.

Это не случайный всплеск. За цифрами стоит устойчивый сдвиг в поведении россиян.

Зачем снимать наличку?

Непосредственный триггер - перебои с мобильным интернетом. В марте и апреле сбои фиксировались в разных регионах, включая Москву. Когда мобильный банк не открывается, а терминал в магазине зависает, наличные становятся единственным способом заплатить. Люди это усвоили и начали держать деньги при себе как резерв.

Проблемы с интернетом - не единственная проблема. Еще в конце лета 2025 года банки усилили антифрод-контроль: операции стали блокироваться чаще, переводы - задерживаться. Безналичные расчеты перестали восприниматься как нечто гарантированно работающее и удобное. Добавились изменения в налоговой нагрузке для бизнеса: часть предпринимателей в малом секторе начала предлагать скидки за наличный расчет, что подстегнуло спрос на кэш и среди покупателей.

Для малого и среднего бизнеса наличные решают еще одну проблему: они не блокируются. Когда банк замораживает счет по подозрению в нарушении антиотмывочных требований, предпринимателю нужно на что-то работать прямо сейчас, а не через две недели после разбирательств.

Люди не отказываются от карт, но действуют осмотрительно

Важно понимать: доля безналичных платежей в розничном обороте по итогам 2025 года достигла 88%. Объем операций с наличными при этом снижался. Россия остается одной из самых безналичных экономик мира по этому показателю и нынешний рост - не разворот тренда. Люди не отказываются от карт и приложений как основного инструмента, а создают страховочный запас. Наличные стали планом Б - на случай, если банк подведет. 

А как же обеление экономики и борьба с серым сектором?

Рост наличных в обороте противоречит официальному курсу на обеление экономики и инструменты давления обсуждаются. Наиболее конкретная инициатива - ограничение внесения наличных через банкоматы суммой 1 млн рублей в месяц. Замминистра финансов Алексей Моисеев уже упоминал соответствующий законопроект. Параллельно возможно ужесточение контроля за крупными наличными операциями с требованием подтверждать происхождение денег. Планируют развивать и положительные стимулы пользоваться безналичными платежами - развитие инфраструктуры платежей, программы лояльности и, в перспективе, цифровой рубль.

Однако если давление на наличные будет избыточным в условиях, когда безналичная инфраструктура нестабильна, результат может оказаться обратным ожидаемому: люди не перейдут в цифру, а уйдут в тень. Ограничивать наличные имеет смысл только тогда, когда альтернатива работает надежно. Пока это условие не выполнено.

Парадокс цифровизации

В современной российской экономике есть структурное противоречие, которое сложно решить административными мерами. Государство последовательно переводит экономику в цифру - и одновременно именно государственные решения (блокировки счетов по антифрод-логике, перебои с интернетом) подталкивают людей обратно к наличным.

Пока цифровая инфраструктура воспринимается как потенциально ненадежная - а у граждан есть для этого основания, - спрос на кэш как резервный инструмент будет сохраняться вне зависимости от регуляторных стимулов. По оценкам экспертов, в течение года спрос на наличные может вырасти еще на 2-3 трлн рублей.

Что именно продают

Список неожиданный. Помимо относительно понятных страховок и юридических консультаций, микрофинансовые организации предлагают заемщикам доступ к астрологическим сервисам, программы подбора аналогов лекарств, флешки с «важной» информацией, телемедицину, справочники и даже помощь на дорогах. Всё это - в момент оформления займа, его продления или погашения. Услуги предлагаются регулярно, но реально ими пользуются единицы пострадавших. Большинство клиентов просто не знают, что можно пожаловаться и вернуть деньги за ненужные допуслуги.

Механизм навязывания, как правило, прост: документы подписываются одной электронной подписью, и вместе с договором займа клиент автоматически соглашается на пакет дополнительных услуг. В некоторых случаях продление займа и вовсе невозможно без оформления платных опций.

Мисселинг нового времени: почему МФО начали впаривать странные услуги?

Причина экономическая. Рынок МФО находится под нарастающим регуляторным давлением: с 1 марта 2026 года обязательна биометрическая идентификация клиентов, с 1 апреля максимальная переплата по займам снижена до 100%. По итогам 2025 года у 53% МФО рентабельность была околонулевой или отрицательной, около трети компаний завершили год с убытком, рынок покинули порядка 60 организаций.

Когда основной бизнес становится менее доходным, организации ищут компенсацию на стороне. По данным ЦБ, наиболее прибыльными остаются именно те МФО, у которых есть доходы от непрофильных направлений. Дополнительные услуги - не случайное явление, а осознанная стратегия выживания части рынка.

При этом аудитория подобрана не случайно. Клиенты МФО - это нередко люди с высокой долговой нагрузкой, ограниченным доступом к банковским продуктам и невысоким уровнем финансовой грамотности. Продать им гороскоп в момент, когда они сосредоточены на получении нужной суммы, технически несложно.

Число жалоб растет

Около половины решений финомбудсмена в пользу клиентов в спорах с МФО в 2025 году были связаны именно с навязыванием дополнительных услуг. Число жалоб на возврат денег за допуслуги выросло на 20% - до 6 тыс. обращений. При этом доля таких жалоб в общем потоке обращений по МФО составила почти 15%. Часть МФО отказывает в возврате средств даже в период охлаждения - хотя это прямо нарушает законодательство. ЦБ подготовил новую редакцию базового стандарта защиты прав клиентов, где порядок продажи платных опций будет прописан отдельно. Документ пока на согласовании.

СРО «МиР» со своей стороны настаивает: все услуги добровольны, число жалоб на навязывание снижается, а многие МФО возвращают деньги даже сверх требований закона. Рост числа обращений на возврат объясняется в том числе волной шаблонных жалоб - когда клиенты по советам из интернета пытаются вернуть деньги за услуги, оформленные давно.

Оба тезиса могут быть одновременно верными: формально услуга принята добровольно, фактически - клиент не заметил, что согласился.

Главный риск - скрытое удорожание займа

Дополнительные услуги увеличивают реальную стоимость кредита. Клиент видит одну сумму переплаты по займу, но не суммирует её с расходами на астрологический сервис или юридическую консультацию, которой никогда не воспользуется. В итоге итоговая нагрузка оказывается выше, чем кажется при подписании.

Есть и менее очевидный случай. Страховые продукты иногда действительно полезны - но информацию о них до клиента доносят плохо. Известны ситуации, когда родственники умершего заемщика не знали о страховке, которая могла бы покрыть долг.

Как защититься

Механизм защиты существует, но требует активных действий со стороны клиента.

Что такое бюджетное правило и почему оно не работает

Бюджетное правило - это механизм, ограничивающий использование нефтяных доходов. Логика простая: есть «цена отсечения» - в 2026 году это $59 за баррель Urals. Всё, что государство получает сверх этой отметки, идет в резервы, прежде всего в ФНБ. Если нефть дешевеет - резервы расходуются для покрытия дефицита. Похожие правила действуют более чем в 120 странах.

Проблема в том, что с 2004 года российское правило пересматривалось уже шесть раз. В марте Минфин и вовсе временно приостановил операции в рамках правила на внутреннем рынке - пока обсуждаются новые параметры. Правило, которое постоянно меняется под текущую конъюнктуру, перестает быть якорем и становится просто настраиваемым инструментом.

Проблема, по оценке ЦМАКП, не в конструкции механизма, а в отсутствии контроля за его соблюдением. Правило есть, но следить за тем, выполняется ли оно и насколько обоснованы отклонения от него, некому.

Кто оценит эффективность прогнозирования бюджета?

Идея Бюджетного совета - не российское изобретение. В Южной Корее парламентский бюджетный офис по функциям сопоставим с отдельным министерством. В Индии работают независимые комиссии по распределению трансфертов. В большинстве развитых стран есть структуры, которые публично оценивают макропрогнозы и бюджетные решения правительства.

Предполагается, что российский совет будет работать при Федеральном собрании независимо от исполнительной власти. В его задачи войдут анализ долгосрочной устойчивости бюджета, оценка макроэкономических параметров и мониторинг соблюдения ограничений.

Актуальность такого органа подчеркивает и недавняя публичная критика со стороны Путина. На совещании 15 апреля президент указал на грубые ошибки в прогнозах: по итогам января-февраля ВВП снизился на 1,8%, тогда как Минэк ожидал рост на 1,3%, а ЦБ прогнозировал рост до 1,6% по итогам квартала. Ошибки в макропрогнозах напрямую влияют на параметры бюджета - занижают дефицит на бумаге и усугубляют его на практике.

Аргументы за и против

Сторонники идеи указывают на два главных эффекта. Первый - дисциплина: публичная независимая оценка создает репутационные издержки за отклонения от правил. Второй - доверие: граждане и инвесторы получают возможность понимать, в каком состоянии находятся государственные финансы, а не узнавать об этом постфактум.

Критики обращают внимание на риски. Полной независимости добиться сложно - в российских условиях любой новый орган рискует стать площадкой для лоббирования. Кроме того, часть функций уже формально выполняют парламентские комитеты и Счетная палата - возникает вопрос о дублировании. Наконец, бюджетный совет не решает фундаментальную проблему: расходы в конечном счете определяются политическими решениями, а не техническими правилами.

Более мягкая альтернатива - расширить полномочия уже существующего Общественного совета при Минфине. Это дешевле и не создает новых институциональных конфликтов.

Что менять в самом правиле

Параллельно звучат предложения реформировать не только контроль, но и содержание самого правила. Несколько направлений:

ЦМАКП предлагает комбинированный подход: сделать правило гибче - например, перейти к структурному балансу или вывести инвестиционные расходы за рамки жестких ограничений - и одновременно создать независимый орган мониторинга.

Насколько это применимо в России?

Параметры бюджета на 2026-2028 годы предусматривают снижение цены отсечения до $55 за баррель к 2030 году - движение к более консервативной модели действительно есть. Но любое правило, записанное в документах, может быть пересмотрено в любой момент, если нет институциональной страховки.

Именно в этом суть предложения: не придумать новое правило, а создать механизм, который делает отклонение от него публичным и объяснимым. Сработают ли предлагаемые нововведения в системе, где ключевые бюджетные решения традиционно принимаются в узком контуре и становятся публичными только при внесении проекта в Госдуму - вопрос открытый.

Что именно сломалось и почему это важно?

Банки проверяют паспорта клиентов через онлайн-запросы к базе данных МВД - чтобы убедиться, что документ не числится украденным или недействительным. Процедура - требование закона о противодействии отмыванию: кредитная организация обязана идентифицировать клиента до начала обслуживания, а документ должен быть действительным на дату проверки.

15 апреля доступ пропал. Минцифры разослало по банкам письмо, из которого следует, что сама система межведомственного взаимодействия работает исправно - проблема на стороне владельца конкретного сервиса, то есть МВД. Источники в крупных банках подтверждают: ведомство отключило все банки без предупреждения и без объяснений. МВД на запросы не отвечает.

Дистанционное кредитование под вопросом

Сложнее всего с онлайн-кредитованием. Когда клиент приходит в офис лично, сотрудник банка по указанию ЦБ вправе визуально оценить подлинность документа - это законная альтернатива. В цифровом канале такой возможности нет.

У крупных банков через этот сервис проходит до 1 млн запросов в день. Два дня простоя - это миллионы необработанных проверок. Пока банки справляются: часть процессов переведена на альтернативные методы, часть решений откладывается. Но чем дольше длится сбой, тем сильнее давление на операционные процессы.

Главная проблема - правовая пустота

Технический сбой неприятен, но исправим. Настоящая проблема в другом: никто не знает, как банку действовать, если государственный сервис недоступен.

Закон обязывает проверять паспорт, а сервис для проверки не работает. Что делать? Банковское сообщество готовит обращение в ЦБ с просьбой хотя бы на уровне разъяснения прояснить порядок действий.

Обсуждается два варианта выхода. Первый - разрешить использовать данные из цифрового профиля гражданина при наличии его согласия. Второй - косвенное подтверждение через другие ведомства: если данные паспорта совпадают с данными другого государственного ресурса, это можно считать косвенным доказательством действительности документа. Оба варианта требуют санкции ЦБ - самостоятельно банки такие решения принимать не могут.

Случалось ли такое раньше?

Прецедент есть. В 2023 году при переходе с офлайн-проверки паспортов - через ежедневно обновляемый файл МВД - на онлайн-запросы через СМЭВ возникла аналогичная ситуация: несколько дней доступ также отсутствовал. Тогда коллапса удалось избежать. Но тот переход был плановым, а нынешнее отключение - внезапным и без объяснений.

Попытка выбить деньги

Несколько дней назад мы писали, что МВД планирует сделать проверки платными - по 50 рублей за каждую. Для банков, отправляющих миллионы запросов в день, это означает существенный рост затрат - и снижение экономического смысла пользоваться сервисом. По мнению участников рынка, совокупность этих шагов - внезапное отключение, отсутствие объяснений, грядущая платность - создает ситуацию, в которой банки физически не могут исполнять требования антиотмывочного законодательства. Чья это ответственность и кто будет за это отвечать - пока открытый вопрос.

Зачем банки закрывают офисы?

Ответ простой: офис - это дорого. Содержание одного офиса в Московском регионе обходится в 2-5 млн рублей в месяц. Умножьте даже минимальную сумму на тысячи отделений по стране - и станет понятно, почему оптимизация сети стала приоритетом.

Логика банков понятна: если клиент может открыть вклад, перевести деньги или получить кредит через приложение за три минуты, зачем платить за аренду, коммунальные услуги и персонал? За последние 5-7 лет банки масштабно вложились в цифровую инфраструктуру - теперь они пожинают плоды в виде сокращения физической сети.

Дополнительные факторы - внедрение искусственного интеллекта, который замещает часть операционного персонала, и волна слияний и поглощений: когда один банк покупает другой, близко расположенные офисы неизбежно дублируют друг друга и один из них закрывается.

Офисы стали нужны клиентам

Проблема в том, что банки закрывают офисы, а жизнь толкает клиентов чаще туда наведываться. Борьба с мошенниками привела к росту числа блокировок счетов и операций. Разблокировать счет дистанционно удается не всегда - нередко банк требует личного визита для идентификации. Получается парадокс: цифровизация породила новый класс проблем, которые решаются только офлайн.

Параллельно - перебои с интернетом. В марте на фоне временных отключений объем наличных в обращении вырос сразу на 300 млрд рублей. Люди шли в отделения, чтобы снять деньги или провести операции, которые онлайн были недоступны. Уязвимость безналичных платежей стала очевидной - и это меняет отношение к наличным. Часть граждан воспринимает их уже не как архаику, а как страховку.

Кому будет хуже всего

Центробанк считает, что в городах закрытие офисов почти не влияет на доступность финансовых услуг, однако это актуально преимущественно для молодого городского жителя со стабильным интернетом.

Есть категории, для которых офис - не опция, а необходимость. Прежде всего это пожилые люди. Переход в цифровую среду для них - не просто вопрос навыков, но и психологический барьер. Для них банковское отделение остается единственным привычным и понятным каналом взаимодействия с финансовой системой. Офисы нужны и жителям небольших городов и сельской местности, где интернет нестабилен, а ближайший офис после очередного закрытия может оказаться в соседнем районе.

Одни уходят, другие - расширяются

Картина по рынку неоднородная. Одни банки планомерно сворачивают физическое присутствие, другие - например, ВТБ - наоборот расширяются: в 2025 году открыто или обновлено 443 офиса, на 2026-й запланировано еще 479.

Эксперты сходятся в том, что тренд на сокращение продолжится, но полного отказа от офисов не будет. Останется запрос на физическое присутствие в нестандартных ситуациях - блокировки, сложные продукты, юридически значимые операции. Банки будут развивать банкоматы с расширенным функционалом как частичную замену живым офисам.

Притормозить процесс могут два фактора - нестабильный интернет и повышенный спрос на наличные. Пока цифровая инфраструктура не стала по-настоящему надежной, аргумент в пользу физических отделений остается в силе - особенно в регионах.

Цифры: насколько все плохо?

Картина по двум ключевым сегментам выглядит так. Доля одобрения среди новых клиентов снизилась на 3 процентных пункта - до 17%. Среди повторных клиентов падение оказалось втрое сильнее: минус 9 п. п., до 70%.

Повторные заемщики - это костяк МФО-рынка, люди, которые уже брали займы и возвращали их. Именно поэтому их одобрение традиционно держалось на высоком уровне. Падение на 9 п. п. за квартал - сигнал тревожный: значит, новые требования бьют не только по рискованным первичным клиентам, но и по проверенной базе.

Что изменилось с января

Ключевой триггер - новые правила оценки доходов, вступившие в силу с 1 января 2026 года. Раньше МФО могли опираться на сумму, которую заемщик сам указывал в заявке. Теперь компании обязаны либо запрашивать документальное подтверждение дохода, либо использовать среднедушевой доход по региону проживания клиента.

Последствия оказались предсказуемы, но масштаб впечатляет. Из периметра одобрения фактически выпали две большие группы. Первая - люди с частично неофициальными доходами: самозанятые, работающие по серым схемам, получающие часть зарплаты в конверте. Вторая - те, чей реальный заработок выше среднерегионального, но подтвердить его документально они не могут или не хотят.

Дополнительно с 1 марта заработало обязательное для МФО использование биометрии при выдаче онлайн-займов, которое однако никто не смог внедрить. Мера потребовала слишком значительного вливания денег и в перспективе создаст дополнительные точки отсева на этапе идентификации.

Второй квартал не обещает улучшений

Участники рынка не ждут разворота тренда. Во втором квартале вступают в силу новые ограничения: фактический запрет кредитования клиентов, не давших согласия на обработку кредитной истории, и введение понижающего коэффициента 90% к уровню среднерегионального дохода. Последнее означает, что даже региональный показатель дохода будет применяться с дисконтом - круг одобряемых заявок сузится еще сильнее.

Выдачи упадут, маржа сократится

Меньше одобрений - меньше выдач. По оценкам участников рынка, по итогам 2026 года объем новых займов в сегменте МФО может сократиться на 15-25% год к году. Разброс зависит от размера компании: крупные игроки с диверсифицированной базой и отлаженными процессами верификации пострадают меньше, небольшие - сильнее.

Одновременно растет стоимость привлечения клиентов. Здесь свою роль сыграли не только регуляторные изменения, но и рост цен на СМС-рассылки - в первом квартале часть операторов повысила стоимость таких услуг на 10-40%. Поскольку привлечь нового клиента становится дороже, а одобрить его займ - сложнее, МФО все сильнее заинтересованы в удержании уже существующих заемщиков.

По прогнозам участников рынка, рентабельность портфеля может сократиться на 5-8 процентных пунктов по сравнению с 2025 годом. Прирост прибыли по рынку в целом - не более 5% в оптимистичном сценарии. Для сравнения: по итогам 2025 года МФО показали рост прибыли на 26%, до 67 млрд рублей.

Куда пойдут "серые" клиенты?

ЦБ последовательно ужесточает условия работы МФО уже несколько лет: макропруденциальные лимиты дважды менялись в 2024 году, теперь пришла очередь требований к верификации доходов и биометрии. Логика понятна: снизить долговую нагрузку на уязвимые категории граждан, отсечь заемщиков с высоким риском дефолта.

Но у этой политики есть оборотная сторона. Люди с серыми доходами никуда не исчезнут - они просто потеряют доступ к легальному, пусть и дорогому, кредитованию. Куда они пойдут дальше - вопрос, ответ на который регулятор, судя по всему, предпочитает не давать.

Почему растёт сумма кредита

Основных причин две. Первая - рост цен на первичное жильё: квартиры стали дороже, кредит больше. Вторая - структурный сдвиг спроса. Семейная ипотека под 6% годовых доступна только на первичном рынке, поэтому покупатели с детьми целенаправленно идут в новостройки. Именно там средняя сумма кредита и оказывается выше - 5,7 млн рублей против 4,9 млн в среднем по рынку.

Получается замкнутый круг: льготная программа стимулирует спрос на новостройки, застройщики поднимают цены, средний чек растёт, банки увеличивают кредит и снова стимулируют рост цен. Семейная ипотека изначально задумывалась как инструмент поддержки рождаемости, но на практике она во многом работает как субсидия строительной отрасли.

Длиннее срок - меньше платёж, но дороже кредит

Банки реагируют на рост стоимости жилья предсказуемо: растягивают срок кредитования, чтобы удержать ежемесячный платёж на приемлемом уровне. Средний срок жилищного кредита к концу 2025 года достиг 26 лет - цифра, ещё недавно казавшаяся запредельной.

Механизм понятен: при кредите в 5,7 млн рублей под 6% на 27 лет ежемесячный платёж составит около 35 тыс. рублей - психологически приемлемая сумма для семьи со средним доходом. Но за этим комфортом скрывается многолетняя долговая нагрузка. 26-летний кредит - это не просто ипотека, это обязательство, которое сопровождает заёмщика большую часть активной жизни. Любое изменение жизненных обстоятельств - потеря работы, развод, болезнь - превращается в финансовый кризис.

Что будет, если льготную ставку поднять

Аналитики дают наглядное представление о чувствительности рынка к изменению условий льготной ипотеки. При повышении ставки по семейной программе для семей с одним ребёнком с нынешних 6% до 10% ежемесячный платёж вырастет на 44% - с 35 до примерно 50 тыс. рублей. При ставке 12% рост составит 68% - около 59 тыс. рублей в месяц.

Эти цифры важны не только сами по себе. Они показывают, насколько текущий спрос на новостройки держится именно на льготной ставке, а не на реальной доступности жилья. Если условия программы ужесточатся (дискуссия об этом ведётся), рынок первичной недвижимости столкнётся с резким охлаждением. Застройщики, рассчитывавшие на стабильный поток льготных заёмщиков, окажутся в уязвимом положении.

Прогноз на 2026 год: осторожный оптимизм

По прогнозам аналитиков, выдача ипотеки в 2026 году вырастет на 15-20% - до более чем 5 трлн рублей. Но этот сценарий обусловлен конкретным условием: снижением ключевой ставки ЦБ до 11,5-12,5% к концу года.

Рыночная ипотека начнёт оживать при ставках 16-17%, а массово доступной станет только при снижении ниже 12%. Пока ключевая ставка остаётся высокой, рынок фактически делится на два сегмента: льготный - для тех, кто подходит под условия программ, и заморожённый - для всех остальных.

Здесь стоит сделать оговорку: прогнозы по ключевой ставке в последние годы регулярно пересматривались. ЦБ действует исходя из инфляционных данных, которые не всегда поддаются точному прогнозированию. Рассчитывать на снижение до 11,5% к концу 2026 года - сценарий возможный, но не гарантированный.

Итог

Российский ипотечный рынок сегодня - это рынок, работающий на грани доступности. Рост суммы кредита, удлинение сроков и концентрация спроса в льготном сегменте - симптомы одной болезни: жильё дорожает быстрее, чем растут доходы. Банки и заёмщики нашли временный компромисс в виде более длинных кредитов, но этот компромисс лишь откладывает, а не снимает проблему.

Почему появился этот метод

Отправная точка - усложнение мошеннических схем. Злоумышленники научились действовать через формально добровольных продавцов: пожилых людей, оказавшихся под психологическим давлением, или собственников, не вполне понимающих последствия подписываемых документов. Традиционная проверка юридической чистоты объекта здесь бессильна: все документы в порядке, продавец лично присутствует и подписывает - а сделка тем не менее оспаривается и признаётся недействительной.

Логика опроса родственников проста: если близкие знают о продаже и подтверждают её добровольность, риск того, что продавец действует под принуждением или в состоянии, когда не отдаёт отчёта своим действиям, существенно снижается. Особенно актуально это для пожилых собственников - именно они чаще всего становятся мишенью мошенников.

Где метод работает, а где - нет

Инструмент эффективен ровно настолько, насколько честны его участники. Продавец может предоставить контакты лояльных родственников и умолчать о тех, кто мог бы выразить обеспокоенность. Законодательство не обязывает раскрывать полный круг близких - и ответственности за избирательность нет. Таким образом, метод отсекает откровенно грубые схемы, но против более изощрённых манипуляций оказывается малополезным.

Отдельная категория - продавцы, у которых просто нет доступных родственников: одинокие пенсионеры, люди с семьёй за рубежом или те, кто принципиально не хочет вовлекать близких в имущественные вопросы. Часть агентств в таких случаях отказывается от сделки. Но это означает, что добросовестный продавец может столкнуться с фактическим отказом в обслуживании - и такое решение потенциально оспоримо как дискриминационное.

Юридические риски для самих риелторов

Здесь и начинается главная проблема. Метод существует в правовой серой зоне - и риски несут не только продавцы, но и сами агентства.

Конституция гарантирует неприкосновенность частной жизни. Принудить продавца раскрыть информацию о родственниках невозможно - это добровольное решение, которое можно зафиксировать в договоре лишь при согласии обеих сторон. Навязать его нельзя.

Серьёзнее - риск самостоятельной проверки данных. Если риелтор решит верифицировать сведения о родственниках через неофициальные базы, серые сервисы или Telegram-ботов, он рискует столкнуться с уголовной ответственностью за незаконный доступ к персональным данным. Соблазн воспользоваться такими инструментами велик - особенно когда продавец предоставляет явно неполную информацию.

Наконец, нельзя исключать конфликт интересов внутри семьи. Родственник, находящийся в споре с продавцом из-за наследства или совместного имущества, может заблокировать вполне законную сделку, руководствуясь собственными мотивами. Риелтор в такой ситуации оказывается между двух огней - и ни одна сторона не несёт за это ответственности.

Концепция без законодательной основы

Участники рынка фактически создали механизм, для которого пока нет правовой рамки. Аналогия с уведомительным порядком при реализации преимущественного права покупки - когда нотариус направляет уведомления заинтересованным лицам и выдерживается установленный срок - выглядит рабочей моделью для будущего регулирования. Но пока закон молчит, а практика уже существует, агентства действуют на свой страх и риск.

Парадокс в том, что рынок вынужден самостоятельно закрывать уязвимости, которые должны были быть закрыты на законодательном уровне. Это свидетельствует не столько о находчивости риелторов, сколько о системном запаздывании регулирования. Мошеннические схемы эволюционируют быстрее, чем законодатель успевает на них реагировать - и профессиональное сообщество вынуждено импровизировать там, где должны работать чёткие правила.

Логика инициативы

Аргумент в пользу ИНН прост: дроппер может сменить паспорт, телефон, карту и счёт, но ИНН - нет. Он присваивается один раз и на всю жизнь, что теоретически делает его надёжным идентификатором при отслеживании подозрительных цепочек переводов. Именно поэтому НСПК позиционирует меру как инструмент финансовой безопасности.

На практике эффект может оказаться скромнее. По мнению специалистов по информационной безопасности, те, кому нужен доступ к этим данным, уже его имеют - утечки баз с ИНН давно не редкость. Получатель перевода и без того увидит номер, а организованные схемы дропперства вряд ли остановит один дополнительный идентификатор.

Бизнес в сомнениях

Формально предприниматели под удар не попадают - самозанятые и так указывают ИНН в чеках, а легальные платежи через СБП оформляются корректно. Но реальная картина сложнее.

Малый бизнес нередко принимает оплату через СБП как альтернативу при сбоях терминала или отсутствии наличных у покупателя - с немедленным пробитием чека и отражением в кассе. Такие операции никак не связаны с уходом от налогов, однако теперь автоматически попадают в поле зрения фискальных органов вместе с ИНН плательщика.

Именно здесь возникает более широкий вопрос. Привязка каждого платежа к ИНН создаёт инфраструктуру для тотальной прослеживаемости доходов физических лиц. Налоговые органы получат возможность легко отслеживать любое поступление и задавать неудобные вопросы: что это за платёж, является ли он доходом, нужно ли его декларировать и не стоит ли признать получателя предпринимателем со всеми вытекающими последствиями.

Риск обратного эффекта

Самый очевидный побочный эффект - рост наличного оборота. Те, кто работает в серой зоне, предпочтут вернуться к наличным, а не светить ИНН при каждой транзакции. Парадокс в том, что добросовестный бизнес останется под наблюдением, а те, кого мера формально преследует, просто сменят инструмент.

Контекст усиливает тревогу: в прошлом году через СБП прошло 103 трлн рублей. Замглавы Минфина Алексей Сазанов ранее упоминал, что осенью ведомство рассмотрит перспективу налога на операции через СБП. На этом фоне обязательная передача ИНН выглядит не только как антидропперская мера, но и как элемент более широкой системы контроля за движением денег - которая, судя по всему, только начинает выстраиваться.

Кому доверяют, а кому - нет

Картина доверия к пенсионным инструментам вполне предсказуема. Согласно исследованиям Финансового университета при Правительстве РФ, негосударственные пенсионные фонды показывают отрицательный индекс доверия (-18 пунктов), страховые компании - тоже в минусе (-12,2 пункта). В плюсе - Соцфонд (+12 пунктов) и корпоративные программы от работодателей (+10 пунктов).

Логика проста: чем дальше институт от государства, тем меньше ему верят. НПФ в этой шкале - на самом дне. При этом доходность ряда фондов в последние годы держится на уровне около 20% годовых - выше инфляции. Но цифры не убеждают тех, кто однажды уже потерял деньги или видел, как теряли другие.

Откуда берётся недоверие

Скепсис имеет конкретную историческую основу. Финансовые пирамиды 1990-х, банкротства фондов в начале 2000-х, заморозка накопительной части пенсий в 2014 году - каждый из этих эпизодов оставил след в коллективной памяти. Мораторий на накопительную часть особенно показателен: тогда 6% взносов, которые направлялись на личные счета граждан, были перенаправлены на страховую часть. Формально накопленные средства не исчезли - они продолжают инвестироваться и будут доступны при выходе на пенсию. Но доверие к тому, что правила не изменятся снова, подорвано.

Играют роль и структурные факторы. Горизонт в 10-15 лет в условиях экономической нестабильности воспринимается не как стратегия, а как риск. Люди опасаются, что правила изменятся, деньги обесценятся или они просто не доживут до выплат. Почти половина россиян и вовсе не видит смысла в накоплениях - ожидаемая прибавка к пенсии кажется слишком незначительной, чтобы ради неё замораживать деньги на годы.

Отдельный пласт - финансовая грамотность. Многие граждане просто не понимают, как работают пенсионные продукты, и не готовы разбираться. НПФ воспринимаются как сложные непрозрачные структуры с неочевидной доходностью, тогда как Соцфонд ассоциируется с государственными гарантиями - пусть и не всегда обоснованно.

Советское наследие

За недоверием к частным институтам стоит не только плохой опыт, но и глубокая культурная установка. Модель, при которой государство полностью берёт на себя обеспечение старости, сформировалась в советский период - и оказалась удивительно устойчивой. Даже молодые граждане, не заставшие СССР, нередко воспроизводят эту логику: пенсия - это то, что государство должно, а не то, что нужно самому зарабатывать и копить.

Как копят на самом деле

На практике россияне выбирают знакомые инструменты: банковские вклады, наличные, недвижимость. Депозиты пользуются наибольшим доверием, хотя нередко проигрывают инфляции. Популярно накопительное страхование жизни на срок от пяти до 15 лет - оно сочетает сбережения с защитой и понятно устроено. Специализированные пенсионные программы страховщиков пока в аутсайдерах.

Между тем статистика фиксирует осторожный сдвиг. По итогам 2025 года более 50 млн человек формировали сбережения в НПФ - на 12% больше, чем годом ранее. В программе долгосрочных сбережений участвуют почти 12 млн граждан, привлечено свыше 875 млрд рублей. ЦБ прогнозирует, что к концу 2026 года объём программы достигнет 1,5 трлн рублей. Регулятор связывает рост с господдержкой, налоговыми льготами и страховкой накоплений до 2,8 млн рублей.

Цена пассивности

Отказ от самостоятельных накоплений имеет последствия, которые выходят далеко за рамки личного финансового планирования. Пенсионные фонды - один из главных источников «длинных денег» в экономике: средств, которые можно направлять на инфраструктурные проекты, кредитование и инвестиции. В России пенсионные накопления составляют около 3% ВВП - против более 160% в развитых странах. НПФ охватывают около 8% населения, тогда как в Швеции этот показатель достигает 99%, в Австралии, Швейцарии и Чили - более 70%.

Демографическое давление усиливает проблему: соотношение работающих и пенсионеров продолжает ухудшаться, нагрузка на бюджет растёт. В этих условиях государственная пенсия всё меньше способна обеспечить привычный уровень жизни - но именно на неё большинство граждан и рассчитывает.

Что может изменить ситуацию

Рецепты в целом понятны: стабильные условия накопления, прозрачность, дополнительные гарантии, налоговые стимулы и упрощение доступа к продуктам. ЦБ делает ставку на технологичность - возможность оформить налоговый вычет в несколько кликов, дистанционно управлять счётом и менять оператора через личный кабинет. С 2027 года заработает система гарантирования для страховщиков жизни, которая охватит действующие договоры.

Но главный барьер - не технический и даже не финансовый. Это доверие, которое не восстанавливается постановлениями и рекламными кампаниями. Оно формируется годами стабильной работы институтов и неизменности правил - именно того, чего российский пенсионный рынок пока в полной мере предложить не может.

Как это будет работать

Для идентификации и подписания документов клиенту достаточно пройти верификацию в режиме реального времени через защищённый видеоканал. При этом банки смогут использовать только отечественные системы конференц-связи, соответствующие требованиям безопасности и защиты данных.

Нововведение в первую очередь актуально для жителей отдалённых регионов и тех, кто предпочитает полностью дистанционный формат взаимодействия с банком. Процедура открытия счёта и оформления банковских продуктов должна существенно упроститься и ускориться.

Кто готов участвовать

Ряд крупных банков уже выразил готовность присоединиться к эксперименту. Представители финансового сектора при этом выступают против ограничений на применение видеоидентификации для низкорисковых операций - по их мнению, именно в этом сегменте новый механизм наиболее востребован.

В Минцифры и Минэкономразвития проект пока не поступал - согласование с ключевыми ведомствами ещё продолжается.

Риски, которые предстоит решить

Видеоидентификация - удобный инструмент, но одновременно и новая поверхность для атак. Несколько рисков здесь очевидны.

Дипфейки и подмена личности. Технологии генерации видео развиваются быстрее, чем системы их распознавания. Уже сейчас существуют инструменты, позволяющие в реальном времени накладывать чужое лицо на видеопоток. Для мошенников, располагающих паспортными данными жертвы - а утечки баз происходят регулярно - видеозвонок может стать финальным шагом для оформления кредита на чужое имя.

Социальная инженерия. Часть мошеннических схем строится не на технической подмене, а на психологическом давлении: жертву убеждают самостоятельно пройти видеоидентификацию. При этом человек действует добровольно и осознанно - формально нарушений нет, но кредит фактически оформляется в интересах третьих лиц.

Качество верификации. Многое зависит от того, насколько строгим будет протокол проверки на стороне банка. Если сотрудник проводит десятки таких звонков в день, внимательность неизбежно снижается. Автоматизированные системы распознавания лиц надёжнее в этом смысле, но и они не безупречны - особенно при плохом освещении, низком качестве связи или использовании грима.

Правовая неопределённость при спорах. Если клиент впоследствии заявит, что договор заключен без его ведома или под принуждением, доказательная база будет строиться на записи видеозвонка. Здесь возникают вопросы: как долго хранится запись, в каком формате, кто имеет к ней доступ и признаётся ли она судом достаточным доказательством.

Неравномерное качество связи. Парадокс в том, что режим создаётся в том числе для жителей отдалённых регионов - но именно там качество интернет-соединения наименее стабильно. Прерывистая связь затрудняет корректную верификацию и создаёт почву для манипуляций с записью.

О каких суммах речь?

Масштаб затрат зависит от размера организации. Для среднего банка с универсальной лицензией расходы в 2026 году могут превысить 600 млн рублей. Системно значимые кредитные организации заплатят до 1,6 млрд рублей за год. Крупные МФО потратят 180-240 млн рублей - сумму, которая превысит их совокупный бюджет на информационную безопасность и все IT-доработки.

Для сравнения: сейчас запрос через систему межведомственного электронного взаимодействия стоит 4,93 рубля, запрос цифрового профиля гражданина - 10 рублей. Проверка действительности паспортов и вовсе была бесплатной.

Сначала обязали, потом обложили

Финансовое сообщество возражает не только против размера тарифа, но и против самой логики происходящего. Проверка документов клиентов - это не добровольная услуга, которую банки оказывают по своему усмотрению. Это обязанность, прямо предусмотренная федеральными законами и нормативными актами Банка России. Государство сначала обязало финансовые организации проверять документы, а теперь хочет брать с них деньги за выполнение этой обязанности.

Отдельная претензия - принцип ценообразования. Тариф рассчитан не исходя из реальных затрат государства на предоставление информации, а исходя из желаемого дохода бюджета. Среднегодовой объём запросов в 2024-2025 годах составил 2,4 млрд штук - умножение на 50 рублей и даёт искомые 119,6 млрд рублей. Юристы квалифицируют такую плату как пошлину, а бюджетные ассигнования МВД в текущем году составляют 1,09 трлн рублей - то есть новый сбор покроет около 11% расходов ведомства.

Альтернативное мнение: новый сбор - капля в море

Не все эксперты считают тариф чрезмерным в абсолютном выражении. Выписка из ЕГРН стоит от 250 до 1000 рублей, справка об отсутствии судимости - 350 рублей. На этом фоне 50 рублей за паспортный запрос выглядит умеренно. Часть крупных банков уже имеет платные договоры с МВД на доступ к базам в рамках закона «О полиции» - для них новый тариф может просто заменить существующие индивидуальные расценки.

Проблема, однако, не в единичном запросе, а в их количестве: крупный банк проводит миллионы таких проверок в месяц, и совокупная нагрузка оказывается принципиально иной.

Вместе с тем фактические условия таких продуктов нередко расходятся с заявленными, а декларируемая "беспроцентность" нередко компенсируется за счет скрытых комиссий, которые каждый оператор устанавливает по собственному усмотрению, либо через завышение стоимости товаров.

С 1 апреля 2026 года в России вступили в силу новые правила, регулирующие рынок рассрочки, которые фактически переводят этот сегмент из серой зоны в формат полноценной финансовой услуги с едиными требованиями для всех участников.

Что изменилось?

Рассрочка теперь работает по единым стандартам:

Предоставлять рассрочку могут только организации, включенные в реестр Банка России: банки, МФО, а также компании, отвечающие требованиям к капиталу, квалификации руководства и деловой репутации. Примечательно, что многие действующие BNPL-сервисы де-факто уже работали через механизм микрозайма – просто большинство пользователей об этом не подозревали

Установлен запрет на любые скрытые платежи и комиссии за использование рассрочки, даже досрочное погашение. Оператор оплачивает товар продавцу, а покупатель возмещает ровно эту сумму – не больше.

Введены ограничения по штрафам: максимальная неустойка за просрочку теперь не может превышать 20% годовых.

Полная прозрачность условий. Все параметры договора (сроки, размер платежей, последствия нарушений) должны быть изложены в явном виде. Мелкий шрифт и размытые формулировки квалифицируются как нарушение закона.

Данные о покупках на сумму свыше 50 тыс. рублей передаются в бюро кредитных историй. Это означает, что просрочки по рассрочке теперь будут влиять на шансы одобрения ипотеки или автокредита в будущем – точно так же, как и задолженность по обычному займу.

Срок рассрочки сокращается. До 1 апреля 2028 года максимальный период выплат составит 6 месяцев, после – 4 месяца.

Как это повлияет на потребителей

Регулирование действительно повысит прозрачность ценообразования в BNPL для пользователей рассрочки, но может повлечь за собой много неприятных косвенных эффектов. Поскольку операторы лишаются части доходов, их издержки могут быть переложены на продавцов. А те, в свою очередь, будут закладывать этот расход в цену товара.

Не исключено и то, что часть товаров, которые сейчас доступны в рассрочку, просто уйдет с этого рынка или переупакуется в потребительский кредит – более гибкий с точки зрения сроков, но куда более дорогой при нынешней ключевой ставке.

Формально "бесплатная рассрочка" сохранится, но станет дороже для всех покупателей, вне зависимости от способа оплаты.

Что такое «белые списки» и почему туда сложно попасть

«Белые списки» - это не единый реестр, а шесть отдельных перечней, опубликованных на сайте Минцифры. Для включения в них необходимо выполнить ряд требований ФСБ, в том числе установить систему оперативно-разыскных мероприятий (СОРМ), которая обеспечивает силовым структурам доступ к данным о передаче информации. Обязательное условие - размещение всех вычислительных ресурсов внутри страны. Процесс рассмотрения заявок при этом непрозрачен, единых критериев нет, а приоритет получают крупные банки и государственные сервисы.

Сейчас в перечнях числятся пять банков. Ещё две организации заявили о намерении подключиться в ближайшее время. Спрос на необходимое оборудование в январе 2026 года вырос на 35-40% год к году, а доля банков среди его покупателей за год подскочила с 5 до 20% - процесс идёт, но медленно.

У бизнеса не осталось выбора

Компании, чьи банки не вошли в перечни, сталкиваются со сбоями онлайн-платежей, нарушениями логистики и проблемами в цифровых каналах продаж. Наиболее уязвимы небольшие торговые точки с терминалами на мобильном интернете - любые ограничения связи сразу бьют по их выручке. Клиенты банков вне «белых списков» вынуждены чаще прибегать к наличным, что создаёт сложности с погашением кредитов в срок и выводит часть финансовых потоков из цифровой среды.

Реакция рынка предсказуема: бизнес начинает открывать счета в банках из перечней - даже если условия там хуже, чем в привычных организациях. Если приложение банка не работает, клиент делает простой вывод и уходит туда, где работает.

Конкуренция под угрозой

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо назвала ситуацию нарушением принципа добросовестной конкуренции: нахождение в «белом списке» даёт серьёзное преимущество тем, кто в него попал. Регулятор настаивает на том, что доступ к перечням должны получить все лицензированные участники рынка, и прорабатывает этот вопрос с Минцифры.

Риски очевидны: концентрация клиентов у пяти игроков ведёт к снижению конкуренции и росту тарифов. При этом небольшие банки, которые сейчас вынуждены терять клиентов, нередко предлагают более выгодные условия - повышенные ставки по вкладам и пониженные по кредитам. Крупные игроки быстрее адаптируются к новым требованиям просто за счёт ресурсов, тогда как для малых банков затраты на СОРМ и инфраструктуру хранения данных могут оказаться непреодолимым барьером - и тогда речь пойдёт об уходе с рынка или поглощении.

Включение в список - не панацея

Даже попав в «белые списки», банк не получает полноценной работы в условиях ограничений. Банковские сервисы - это сложные цифровые экосистемы, зависящие от множества внешних ресурсов. Без полного доступа к сети клиентам будет доступен лишь базовый набор операций. Полноценная работа возможна только после адаптации всей инфраструктуры.

Именно поэтому Торгово-промышленная палата (ТПП) предлагает думать шире и включать в «белые списки» не только банки, но и другие социально значимые сервисы - в частности, аптечные сети. Их отключение способно повлечь последствия, несопоставимые с финансовыми неудобствами.

Ограничение перечня несколькими участниками эксперты считают временным явлением - в нём пока нет даже части системно значимых банков, что само по себе указывает на незавершённость. Оптимальным решением называют быстрое расширение списка как минимум до большей части рынка - вопрос лишь в том, насколько быстро межведомственная комиссия из Минцифры, ФСБ и Роскомнадзора готова это сделать.

Умеренный сценарий: хвост растягивается на десятилетия

При умеренном развитии событий новые долги застройщиков перед дольщиками будут расти постепенно - с 77,1 млрд рублей в 2026 году до 103,9 млрд рублей в 2030-м. Ежегодные выплаты тоже увеличатся, но останутся существенно ниже объёма новых претензий - с 18,9 до 23,9 млрд рублей. В результате накопленный «долговой хвост» вырастет со 103,4 до 124,5 млрд рублей.

При этом сценарии мораторий стабилизирует кассу застройщиков в краткосрочной перспективе, но фиксирует долговую нагрузку на будущее. Хвост не раздувается лавинообразно, однако и не сокращается - он превращается в устойчивое хроническое обязательство, которое ухудшает финансовый профиль компаний. Относительно общего долга по проектному финансированию - который вырастет с 13,3 до 16,17 трлн рублей - доля хвоста выглядит небольшой: около 0,77-0,78%. Но это обязательства другого рода: они финансируются из собственных средств и не распределены равномерно по рынку.

Стрессовый сценарий: эффект пружины

При неблагоприятном развитии событий новые долги стартуют с отметки 200 млрд рублей в 2026 году и достигают 260 млрд к 2030-му. Ежегодные выплаты растут с 19,5 до 31,9 млрд рублей - но этого катастрофически не хватает, чтобы покрывать поток новых претензий. «Долговой хвост» увеличивается более чем вдвое - со 138,5 до 305,2 млрд рублей.

В этом сценарии долг по проектному финансированию вырастет до 18,09 трлн рублей, а доля хвоста по отношению к нему ухудшится с 1,04 до 1,69% - то есть хвост растёт быстрее, чем банковский долг. Претензионный поток перестаёт быть сопутствующим явлением и становится самостоятельным макрофактором для отрасли. При падающем покрытии эскроу прогнозируется вероятная волна реструктуризаций и финансовых кризисов у части застройщиков в 2027-2030 годах.

Инициатива разработана в рамках плана по обелению отдельных секторов экономики и направлена прежде всего против нелегальных кредиторов, которые выдают займы под залог жилья. Именно в этой серой зоне чаще всего страдают наиболее уязвимые заёмщики - люди, которые не могут получить кредит в банке и вынуждены обращаться к частным лицам.

Что изменится на практике

Нотариус при удостоверении сделки будет обязан разъяснить сторонам смысл подписываемого документа, убедиться, что его содержание соответствует реальным намерениям участников, проверить дееспособность граждан и удостовериться в том, что они действуют добровольно. По сути, это превентивный фильтр, который должен отсечь схемы, при которых человек подписывает документы, не понимая их последствий или под давлением.

Рассрочка тоже под контролем

Параллельно с 1 апреля вступают в силу новые правила оформления рассрочки. Продавцы больше не смогут завышать цену товара при оплате в рассрочку, вводить скрытые комиссии или навязывать дополнительные услуги в качестве условия такого способа оплаты. Оба изменения - часть одной логики: государство последовательно ужесточает контроль над финансовыми инструментами, которые чаще всего используются для обхода стандартных защитных механизмов.

Как должна работать схема

По замыслу авторов законопроекта, после одобрения кредита банк передаёт информацию в квалифицированное бюро кредитных историй, а уже оно в течение 15 минут направляет уведомление клиенту на портал Госуслуг. Цель - дать человеку возможность вовремя отреагировать, если кредит оформили мошенники: в период охлаждения, который составляет от 4 до 48 часов для кредитов наличными, заёмщик может отказаться от средств, которые сам не запрашивал. При этом законопроект не предусматривает для банков возможности уведомлять клиентов напрямую через госуслуги - только через БКИ.

Сколько стоят их идеи?

Главная претензия банков - непрозрачное ценообразование. Они будут обязаны заключать договоры с квалифицированными БКИ и платить им за передачу уведомлений, однако предельные тарифы на эту услугу в законопроекте не установлены. По мнению участников рынка, обязывать одну организацию платить другой без государственного контроля за тарифами - порочная практика. ЦБ, в свою очередь, объясняет отсутствие ценового потолка желанием сформировать конкурентный рынок.

Банкиры считают саму схему излишней - ведь закон о самозапрете на кредиты уже существует и охватывает всех потенциальных кредиторов сразу. По состоянию на март 2026 года самозапретом воспользовались более 22,5 млн граждан.

Дырявый самозапрет

Однако статистика ЦБ показывает: механизм самозапрета даёт сбои. За год - с марта 2025 по март 2026 года - банки выдали кредиты гражданам с действующим самозапретом 40 тысяч раз, МФО - 309 тысяч раз. Именно поэтому эксперты расценивают уведомление через БКИ не как дублирование, а как второй эшелон защиты.

Дискуссионным остаётся и вопрос о том, кто именно должен отправлять уведомления. Глава финансового комитета Госдумы Анатолий Аксаков поддерживает схему через БКИ: при таком подходе единый стандарт доставки снимает споры о том, было ли уведомление доставлено, а обязанность банка считается исполненной с момента передачи данных в бюро. Вместе с тем он признаёт, что тарифы на информационные уведомления стоит выделить в отдельную категорию с фиксированными расценками. Ряд экспертов предлагает дать банкам выбор: крупным игрокам с большим объёмом выдач выгоднее уведомлять клиентов самостоятельно, небольшим - проще работать через БКИ.

Что думают сами БКИ

Участники рынка кредитных историй комментировать законопроект до его принятия отказались. По данным источников, особого энтузиазма у них новая роль не вызывает: плата за уведомления, по всей видимости, окажется минимальной - сопоставимой со стоимостью кредитного отчёта, которая в 2025 году составляла чуть больше двух рублей. При этом потребуется разработка нового программного обеспечения и заключение договоров с банками и платформой госуслуг.

Система не готова - признал сам ЦБ

Глава департамента небанковского кредитования Банка России Илья Кочетков признал, что система технически не готова, а база не наполнена достаточным количеством клиентов. По его словам, штрафовать компании в таких условиях несправедливо - если те сделали всё возможное для выполнения требований. Инициативу о временном моратории на санкции поддержали несколько подразделений ЦБ, и вопрос планируется вынести на обсуждение с председателем регулятора. При этом Кочетков подчеркнул, что от требований по биометрии рынку всё равно не уйти - и готовиться к ним стоит уже сейчас.

По данным оператора ЕБС, в системе уже содержится более 50 млн уникальных биометрических образцов, а тарифы на подтверждение личности с начала года снижены в три-шесть раз - до 4–19 рублей за операцию. Прямое подключение к ЕБС обойдётся компании в 15–30 млн рублей с учётом требований информационной безопасности.

Как рынок обходит требования

Часть МФК заблаговременно сменила статус на микрокредитные компании - для МКК требования по биометрии вступают в силу лишь с 1 марта 2027 года. Те, у кого есть дочерние МКК, продолжают выдавать займы через них.

Альтернативный путь - делегировать идентификацию банку или оператору финансовой платформы. Однако большинство банков к предоставлению таких услуг МФО пока не готовы.

МФК, у которых нет ни родственной МКК, ни готового банка-партнёра, оказались в наиболее уязвимом положении - они фактически лишены возможности выдавать займы дистанционно. Между тем на МФК приходилось 91% всех выдач в потребительском сегменте.

Кто приостановил выдачи

Часть игроков предпочла заморозить выдачи в ожидании развязки - перестройка процессов требует существенных вложений, которые оправдаются не у всех. Особенно тяжело пришлось компаниям одного продукта, для которых биометрическая идентификация фактически стала заградительным барьером. Компаниям, работающим с крупными автозалоговыми займами, приходится лавировать: небольшие суммы выдаются через родственные МКК, более крупные - оформляются офлайн.

Защита от взыскания

Изначально исполнительский иммунитет - то есть защита от взыскания - распространялся на любое единственное жилье. Затем норму скорректировали и ипотечное жилье из этой защиты исключили. Авторы законопроекта предлагали вернуть иммунитет, но с условием: только если долг уже погашен не менее чем наполовину. То же правило предлагалось применять к земельным участкам, на которых стоит единственный дом должника.

По мнению авторов, в условиях высоких ставок и экономической нестабильности многие ипотечники рискуют остаться без крыши над головой даже после того, как выплатили большую часть кредита. Это, считали они, противоречит Конституции и грозит социальной напряженностью. Порог в 50% при этом должен был защитить банки от злоупотреблений со стороны недобросовестных заемщиков.

Почему законопроект отклонили?

Главный аргумент против - нарушение баланса между правами должника и банка. Если заложенное имущество нельзя изъять, ипотека теряет смысл как инструмент обеспечения кредита. Банки в ответ будут ужесточать требования к заемщикам - и в итоге получить ипотеку станет сложнее для всех. Кроме того, по словам депутата Даниила Бессарабова, авторы законопроекта не учли выводов Конституционного суда, который неоднократно рассматривал вопрос об имущественном иммунитете.

Чем недовольны риелторы?

Риелтор - это не мастер по пошиву одежды. Сделка с недвижимостью зависит от десятков факторов, которые посредник не контролирует: банк может затянуть одобрение ипотеки, органы опеки - не дать согласие вовремя, Росреестр - задержать регистрацию. Но если услуга попадет в разряд бытовых, за каждый день просрочки риелтору грозит штраф в 3% от стоимости договора. В итоге размер неустойки может превысить само вознаграждение специалиста.

Отдельная проблема - формулировка о результате услуги. Проект предполагает, что риелтор обязан подготовить и проверить документы, и это должно быть зафиксировано в договоре. Но у риелтора нет доступа к закрытым государственным базам - МВД, ЗАГС, медицинским учреждениям. Такая норма создает у покупателя иллюзию гарантии юридической чистоты сделки, которую посредник объективно дать не может.

Есть и чисто юридическая нестыковка. "Бытовые услуги" риелторов предполагают договор бытового подряда или возмездного оказания услуг - но опрос 1600 риелторов показал, что рынок работает иначе: 56% используют договор оказания услуг, 36% - посреднические договоры, и только 8% - те формы, которые предлагает законопроект. Судебная практика при этом показывает: именно смешение подрядных и посреднических элементов чаще всего порождает споры.

Серый рынок вырастет

Сегодня около 42% риелторского рынка уже работает в серой зоне - во многом потому, что специального регулирования для этой сферы в России попросту не существует. Участники рынка предупреждают: жесткие и плохо применимые правила не обелят рынок, а дадут добросовестным игрокам дополнительный стимул уйти в тень. Это означает меньше налогов, больше непрозрачных сделок и меньше реальной защиты для покупателей и продавцов.

Нужен федеральный закон, а не реестр

Торгово-промышленная палата (ТПП) настаивает: регулировать рынок нужно, но через отдельный федеральный закон - а не через механическое включение риелторов в перечень бытовых услуг. Такой закон мог бы установить требования к квалификации специалистов, ввести страхование ответственности и сформировать профессиональные стандарты. Запрос на это со стороны рынка существует уже более 20 лет.

Если же все-таки приравнивать часть риелторских услуг к бытовым, то с оговорками: например, под это определение могли бы подпадать составление объявлений о продаже или оценка рыночной стоимости - но никак не сопровождение сделки целиком. В противном случае брокеры будут вынуждены поднять комиссию и требовать аванс, что в конечном счете ударит по всему рынку недвижимости.

Двойное подтверждение - двойные расходы

Каждый раз, когда клиент совершает дистанционно какое-либо "значимое действие", банк будет обязан отправить ему два уведомления вместо одного. При этом в законопроекте так и не прописано, какие именно действия считаются значимыми. По оценкам участников рынка, при таком подходе ежегодные дополнительные расходы банков могут исчисляться миллиардами рублей - а значит, в конечном счете эти затраты лягут на плечи клиентов.

Технические проблемы МАХ

Помимо стоимости, есть и сугубо технические претензии. По нынешним правилам работы МАХ банк не может отправить клиенту сообщение первым - без того, чтобы клиент сам начал диалог. То есть использовать мессенджер для односторонних уведомлений в его нынешнем виде попросту невозможно.

Есть и более серьезный риск: если весь поток банковских подтверждений замкнуть на один мессенджер, любой сбой или DDoS-атака на МАХ может парализовать онлайн-банкинг по всей стране.

Защита от мошенников - под вопросом

Эксперты по информационной безопасности сомневаются, что новая схема вообще поможет бороться с мошенниками. Главный инструмент злоумышленников - социальная инженерия: они часами и днями обрабатывают жертву, пока та сама не переведет деньги. Против такого метода дополнительные коды подтверждения бессильны - человек, которого убедили, что действует правильно, без труда подтвердит операцию хоть трижды.

Специалисты также указывают, что СМС в целом давно считается ненадежным каналом, а МАХ, хотя и надежнее СМС за счет шифрования, все равно уступает биометрии, аппаратным ключам или push-уведомлениям в банковских приложениях. Последние не зависят от мобильной сети и значительно сложнее перехватить. Наконец, по мнению ряда специалистов, схема с двойным подтверждением через СМС и МАХ противоречит действующим требованиям ЦБ, которые предписывают использовать криптографические средства защиты транзакций.

Что предлагают банки

Финансовое сообщество не просто критикует - оно предлагает альтернативы. Банки готовы использовать другие, более надежные способы подтверждения операций, а также просят либо сделать СМС и МАХ-уведомления бесплатными для банков, либо установить фиксированный государственный тариф на эти услуги. Письмо с такими предложениями направлено в ЦБ и правительство. Ни там ни там на него пока не ответили. Мессенджер МАХ от комментариев также отказался.

Как будет работать система

ФНС и Центробанк начнут обмениваться данными в автоматическом режиме. Налоговая будет передавать ЦБ информацию об открытии и закрытии счетов, доступе к электронным кошелькам и категориях легальных доходов каждого человека. В ответ Банк России будет сообщать налоговой о тех, чьи операции похожи на бизнес или систематическое получение денег от других людей. Алгоритмы ЦБ, сопоставляя эти данные, смогут выявлять подозрительные схемы - от уклонения от налогов до отмывания денег. Помимо этого, ФНС получит право запрашивать у банков выписки по счетам таких физлиц без проведения официальной проверки - чего сейчас сделать нельзя.

Зачем это нужно

Проблема, которую пытаются решить, известна давно. Переводы между физлицами, оформленные как подарок или безвозмездная помощь, налогом не облагаются - и этим активно пользуются. Платежи за реальные услуги или товары маскируются под подарки, и налоговая формально не может к ним придраться. Новые законопроекты как раз направлены на то, чтобы закрыть эту лазейку.

Что еще изменится

Банки обяжут указывать ИНН владельцев при открытии, закрытии и изменении реквизитов счетов, а за недостоверные сведения предусмотрят штраф. Параллельно вводится обязательная привязка финансовых операций к дополнительным идентификаторам - СНИЛС, полису ОМС, водительскому удостоверению. По сути, каждый платеж будет оставлять более подробный цифровой след в финансовой системе.

Решить проблему взялся "Росинкас" - структура Центробанка, которая занимается перевозкой наличных. Идея простая: создать единую сеть банкоматов без какого-либо банковского бренда. Отсюда и название - "белые" банкоматы.

Подписка на банкомат

Устройства будут принадлежать "Росинкас", а банки смогут к ним подключиться за небольшую плату - по подписке или платя только за фактические транзакции своих клиентов. Для самих клиентов снятие и внесение наличных будет бесплатным - без привычных комиссий за "чужой" банкомат.

Банки при этом могут сэкономить до 30% от текущих расходов на обслуживание банкоматной сети. А размещать устройства можно будет там, где они действительно нужны людям, а не только там, где это выгодно конкретному банку.

Тамбовский банк теперь товарищ

Пилот уже запущен в Тамбовской области - к эксперименту присоединились местные региональные банки. Показательно, что именно они и выступили инициаторами идеи: небольшим региональным игрокам содержать собственную банкоматную сеть особенно накладно.

В регуляторе отметили, что после январского всплеска инфляции темпы роста цен начали замедляться. Базовая инфляция удерживается в диапазоне 4-5% в годовом выражении. Центробанк рассчитывает, что при сохранении текущей денежно-кредитной политики (ДКП), к концу 2026 года инфляция приблизится к целевым 4%.

При этом регулятор подчеркивает, что риски ускорения инфляции сохраняются из-за нестабильной внешней конъюнктуры, геополитической напряженности и возможного отклонения экономики от сбалансированной траектории. В то же время к сдерживающим факторам относится ослабление внутреннего спроса.

Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от устойчивости замедления инфляции, динамики ожиданий населения и оценки внешних и внутренних рисков.

Почему ставку снизили?

Свежие данные указывают на постепенное охлаждение ценового давления. В середине марта недельная инфляция замедлилась до 0,08% – с начала года цены выросли на 2,59%. Годовая инфляция остается вблизи 6%.

Инфляционные ожидания населения в феврале снизились до 13,1% с январских 13,7%. Часть населения, располагающая сбережениями, ожидает инфляцию в 11,5%, те, у кого сбережений нет – в 14,2%. Разрыв между двумя группами сохраняется уже несколько месяцев подряд.

Экономическая активность демонстрирует смешанную динамику. Текущие оценки бизнеса ухудшились и опустились до минимальных значений за несколько лет, однако ожидания на ближайшие месяцы остаются позитивными. Регулятор расценивает это как признак того, что экономика постепенно выходит на более устойчивую траекторию.

В ЦБ ранее отмечали, что январский скачок цен был связан с разовыми факторами – повышением налоговой нагрузки и сезонными эффектами. По мере их исчерпания инфляция вернулась к более умеренным темпам.

Дополнительным фактором неопределенности остается бюджетная политика. Возможный пересмотр бюджетного правила и параметров государственных расходов может повлиять на инфляцию и траекторию ключевой ставки. В ЦБ подчеркивают, что при росте заимствований темпы снижения ставки могут замедлиться.

В целом текущий шаг в 0,5 п. п. отражает осторожный подход ЦБ: регулятор продолжает смягчение ДКП, но делает это постепенно, учитывая сохраняющиеся риски как внутри страны, так и на внешнем рынке.

В настоящее время в российском законодательстве такого требования нет – размер долей определяют сами родители. На практике это приводит к тому, что один ребенок получает в собственность значимую часть жилья, а другому достается минимальная доля.

Авторы инициативы обратили внимание на еще один пробел в регулировании: в обычных сделках с недвижимостью запрещено выделять доли менее 6 кв. м (микродоли), однако на жилье, приобретенное с маткапиталом, это ограничение не распространяется. В результате ребенок может получить формальную долю, сопоставимую по размеру с кладовой.

Законопроект должен устранить эти несоответствия и обеспечить детям равные имущественные права.

Экономические показатели дают Центробанку пространство для дальнейшего снижения ставки, однако на решение могут повлиять бюджетная политика, динамика рубля и внешние риски.

ЦБ продолжает снижать ставку

На прошлом заседании, состоявшемся 13 февраля, регулятор снизил ключевую ставку до 15,5% годовых. Решение стало шестым подряд в рамках цикла смягчения денежно-кредитной политики.

Основной причиной стало постепенное замедление инфляции после ее ускорения в начале года. В январе рост цен временно усилился из-за разовых факторов – прежде всего повышения НДС, индексации тарифов и роста акцизов. Однако уже к концу зимы инфляционное давление начало ослабевать.

По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в начале марта замедлилась до 5,72% против 6% в начале января, а текущие темпы роста цен в пересчете на год упали с 14,6% в январе до 4% в феврале – вблизи целевого ориентира регулятора в 4-4,5%. Это является одним из ключевых аргументов в пользу дальнейшего смягчения политики.

Дополнительным сигналом стало снижение инфляционных ожиданий населения на 0,6 п.п., до 13,1%, которые долгое время оставались повышенными. Ценовые ожидания бизнеса также скорректировались вниз.

Экономика охлаждается

Потребительская активность в начале 2026 года резко снизилась после ажиотажного спроса конца 2025 года. По оценкам ретейлеров, спрос в январе–феврале опустился до минимальных значений за три года. Индекс потребительских настроений в феврале упал до минимума с декабря 2022 года. Доля россиян, предпочитающих сберегать, выросла с 52,5% до 54,9%.

Охлаждение спроса уже ощущается бизнесом. Компании фиксируют снижение текущего спроса до минимума с мая 2022 года, уровня и корректируют свои ценовые ожидания. Рынок труда также постепенно нормализуется: безработица прекратила снижение, кадровый дефицит ослабевает, рост зарплат сближается с ростом производительности труда.

Замедление экономической активности снижает инфляционное давление и создает дополнительные основания для смягчения денежно-кредитной политики. Однако ЦБ предупредил о рисках слишком быстрого снижения ставки: по расчетам регулятора, резкое смягчение способно спровоцировать перегрев экономики и разгон инфляции до 20% и выше.

Дефицит бюджета и пересмотр бюджетного правила

По итогам января-февраля 2026 года дефицит федерального бюджета достиг 3,45 трлн рублей, практически приблизившись к значению годового плана – за весь 2026 год власти рассчитывали вписаться в 3,8 трлн. Таким образом, значительная часть запланированного дефицита была сформирована уже в первые два месяца года.

Основными причинами стали высокие бюджетные расходы в начале года, в том числе из-за крупных авансовых платежей по государственным контрактам, а также резкое сокращение нефтегазовых доходов. Последнее связано с низкими мировыми ценами на энергоресурсы и действующими санкционными ограничениями.

В такой ситуации возник риск не только дальнейшего роста дефицита, но и ускоренного расходования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Чтобы снизить давление на резервы, Минфин рассматривает корректировку параметров бюджетного правила. Сейчас оно предполагает продажу валюты и золота из резервов, если цена российской экспортной нефти опускается ниже установленного порога — в 2026 году он составляет 59 долларов за баррель.

Предлагаемая мера заключается в снижении этой цены отсечения. Чем ниже установленный порог, тем реже государству придется использовать валютные резервы для покрытия недополученных нефтегазовых доходов. Однако у такого решения есть и обратная сторона: уменьшение цены отсечения автоматически сокращает базовые нефтегазовые доходы бюджета. По оценкам экспертов, снижение порога на 10 долларов может привести к выпадающим доходам примерно на 1,6 трлн рублей.

В Центробанке уже предупредили, что при таком сценарии бюджетные расходы должны быть скорректированы на сопоставимую величину. В противном случае рост дефицита придется покрывать за счет дополнительных заимствований, что может усилить инфляционное давление и вынудить регулятора придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики.

В правительстве, судя по всему, готовы пойти на сокращение расходов. Еще в начале года Минфин рекомендовал министерствам подготовиться к снижению бюджетных трат примерно на 10%. Источники издания утверждают, что секвестр может затронуть большинство направлений, за исключением социальной сферы, обороны и безопасности. В числе потенциальных кандидатов на сокращение — инвестиционные программы и инфраструктурные проекты, включая строительство дорог, мостов и других объектов.

Эксперты отмечают, что даже если резкое сокращение расходов не начнется сразу, в дальнейшем ограничения на их рост могут стать более жесткими. Такая политика способна снизить инфляционное давление и расширить пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Внешние факторы тоже имеют значение

Интересно, что обсуждение мер по стабилизации бюджета совпало с улучшением ситуации на сырьевом рынке. Обострение конфликта на Ближнем Востоке привело к росту цен на энергоресурсы и увеличению спроса на российскую нефть. Впервые за несколько лет она начала продаваться не со скидкой, а с премией к мировым эталонам. К 9 марта расчетная цена российской нефти достигла 6105 рублей за баррель, что примерно на 82% выше, чем до начала конфликта.

Если напряженность в регионе сохранится и высокие цены на нефть продержатся долго, это может частично снизить давление на российский бюджет и уменьшить инфляционные риски, связанные с высоким дефицитом. Однако в Центробанке предупреждают и о возможных негативных последствиях. По словам директора департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрея Гангана, длительные перебои с судоходством в районе Персидского залива способны спровоцировать рост мировой инфляции – по аналогии с ситуацией в период пандемии, когда сбои в глобальных цепочках поставок ускорили рост цен.

Какое решение ожидают аналитики

В экспертной среде сейчас наблюдается редкое единодушие. Большинство аналитиков инвестиционных компаний и банков считают, что Банк России продолжит цикл снижения ключевой ставки, но сделает небольшой шаг – на 0,5 процентного пункта.

Некоторые эксперты допускают, что регулятор может действовать более решительно и снизить ставку сразу на 1 процентный пункт. Однако такой сценарий оценивается как менее вероятный.

Существует и вероятность сохранения текущего уровня, если внешняя ситуация резко ухудшится или возникнут новые инфляционные риски. Тем не менее вероятность такого исхода относительно невелика.

Даже если ставка будет снижена, денежно-кредитная политика останется достаточно жесткой. В Центробанке неоднократно подчеркивали, что борьба с инфляцией требует длительного периода высокой ключевой ставки.

Поэтому снижение, скорее всего, будет постепенным и растянется на несколько заседаний. Главная цель регулятора – вернуть инфляцию к уровню около 4% без перегрева экономики.

Как появилась инициатива

С предложением выступила фракция «Новые люди» во главе с вице-спикером Госдумы Владиславом Даванковым. Депутаты предложили создать на «Госуслугах» единое окно для подачи заявлений о разблокировке - чтобы гражданину не приходилось разбираться с каждым банком отдельно, а сроки рассмотрения обращений можно было контролировать. Глава Минцифры Максут Шадаев инициативу поддержал и сообщил, что ведомство уже прорабатывает её совместно с ЦБ.

Проблема, которую пытаются решить, хорошо известна: банки блокируют карты в рамках антифрод-систем, и даже если клиент ни в чём не виноват, восстановить доступ к собственным деньгам бывает крайне непросто. Единая точка входа через «Госуслуги» упростила бы идентификацию заявителя и сделала процесс более прозрачным для всех сторон.

Часть большой работы

Инициатива вписывается в более широкий курс на цифровую защиту граждан. Минцифры уже представило второй пакет мер по борьбе с кибермошенничеством, одна из которых - упрощение восстановления доступа к аккаунту на «Госуслугах» после взлома. Разблокировка банковских карт через тот же портал логично дополняет эту работу: человек, ставший жертвой мошенников или просто попавший под автоматическую блокировку, сможет решить проблему в одном месте, не обивая пороги разных ведомств.

Когда именно механизм заработает - пока не сообщается: инициатива находится на стадии проработки.

Десять лет ожиданий и семь копеек с рубля

Когда человек подает на банкротство, предполагается простая сделка: он честно раскрывает имущество, содействует управляющему, и в итоге получает шанс начать финансовую жизнь с чистого листа. В описываемом деле эта логика не сработала ни на одном из этапов.

За годы (с 2015-2016 года) судов кредиторы получили обратно чуть больше семи процентов от суммы долга. Остальное должно было просто исчезнуть - списано по итогам банкротства. Московский арбитраж не усмотрел проблем в банкротстве, и апелляция с кассацией это решение поддержали. Верховный суд с такой развязкой не согласился.

Что насторожило коллегию

Претензии к должнику накопились по нескольким направлениям сразу, и именно их совокупность стала решающей.

Первое - трудоустройство, вернее его полное отсутствие. За девять лет человек так и не вышел на официальную работу. Не потому что не мог - просто не пытался. При этом деньги на жизнь у него явно были: в период процедуры он съездил в восемь стран, включая Францию, Испанию и Израиль. Откуда финансирование - внятного ответа не нашлось.

Второе - манипуляции с составом кредиторов. Незадолго до подачи заявления о банкротстве Полонский выдал поручительство аффилированному лицу. Смысл операции прозрачен: в деле появляется дружественный кредитор, который разбавляет требования независимых и ослабляет их позицию. Сделки впоследствии признали недействительными, но нижестоящие суды при оценке добросовестности должника этот эпизод просто проигнорировали.

Третье - попытка продавить мировое соглашение на условиях прощения 95% долга перед одним из кредиторов. ВС расценил это не как поиск компромисса, а как давление.

Честный банкрот и нечестный: в чем разница

Верховный суд воспользовался делом (№ А40-230236/2015), чтобы четко обозначить границу. Банкротство - это не карт-бланш на любые махинации с последующим списанием долгов, а возможность избавиться от непомерных обязанностей и награда за честность. Её заслуживает тот, кто попал в финансовые трудности не по злому умыслу, открыто взаимодействовал со всеми участниками процесса и делал всё возможное, чтобы рассчитаться с кредиторами. Тот, кто делал противоположное - на списание рассчитывать не может.

Отдельно ВС зафиксировал важный принцип: для отказа в списании достаточно доказанного умысла причинить вред - даже если реального ущерба удалось избежать. В указанном деле поручительство оспорили вовремя, деньги кредиторы не потеряли. Но намерение было - и этого оказалось достаточно.

Новый стандарт или исключение из правил

Среди юристов нет единого мнения о том, что означает это решение для рынка в целом. Одни считают, что ВС наконец начал смотреть на банкротные дела системно, а не разбирать каждый эпизод в отрыве от контекста - и это правильно. Другие бьют тревогу: коллегия сформулировала каждый из своих выводов как самостоятельное основание для отказа в списании. Если эта логика распространится шире, под удар рискуют попасть и те, кто вёл себя вполне добросовестно - ведь пассивность или недостаточную открытость можно найти в любом деле.

Пока наиболее взвешенная интерпретация выглядит так: суды ужесточают подход к тем, кто очевидно злоупотреблял процедурой, но не закрывают дорогу добросовестным должникам. Насколько эта граница устоит на практике - станет ясно по следующим делам.

Откуда взялся налог

Логика здесь такая. Если ставка по кредиту оказывается ниже, чем две трети от ключевой ставки ЦБ, разница между ними по Налоговому кодексу считается материальной выгодой заемщика. С этой выгоды и взимается НДФЛ - по ставке 35%. Норма существует с 2024 года, но до широкой аудитории она фактически не доводилась.

Кому действительно придется платить

ФНС официально разъяснила ситуацию: налог возникает только при наличии взаимозависимости между кредитором и заемщиком. Конкретно - если кредит выдан работодателем заемщика или взаимозависимым лицом: супругом, родителями, детьми, братьями и сестрами, опекуном или подопечным. Отдельный случай - если льготные условия по кредиту фактически являются замаскированной материальной помощью или платежом за что-либо.

Норма изначально создавалась именно для закрытия этой лазейки: когда «свои» получали кредит по ставке ниже, чем предусмотрено государственными программами субсидирования. Отсюда и логика закона - госпрограммы под налог не подпадают, а кредиты внутри аффилированных структур подпадают. Классический пример из разъяснения ФНС: сотрудник банка берет льготный автокредит у своего работодателя - налог платить нужно. Тот же человек берет беспроцентный кредит в стороннем банке при покупке машины в автосалоне - никакой обязанности нет.

Есть и отдельное исключение для ипотеки: кредиты на строительство или покупку жилья, оформленные до 31 декабря 2024 года, не облагаются НДФЛ, если у заемщика есть право на имущественный вычет.

Что происходит с уведомлениями от банков

Часть банков рассылает уведомления о налоге клиентам, которые воспользовались льготным автокредитованием на общих основаниях - то есть тем, кто никак не связан с кредитором ни трудовыми, ни родственными отношениями. Эксперты расценивают это однозначно: банковские сотрудники неверно трактуют нормы закона. Если льготный кредит получен на публичных условиях, доступных всем желающим, и никакой особой связи между заемщиком и банком нет - материальная выгода в налоговом смысле попросту не возникает. Семейная ипотека, государственные программы льготного автокредитования - всё это под действие нормы не подпадает.

Получив подобное уведомление, стоит прежде всего разобраться, есть ли в вашем конкретном случае та самая взаимозависимость с кредитором. Если её нет - правовых оснований для уплаты налога не возникает. Если есть сомнения - лучше проконсультироваться со специалистом, поскольку просрочка уплаты налога грозит штрафными санкциями.

Почему публичность стала проблемой

Действующий закон о рейтинговых агентствах построен на простом принципе: рейтинг - это всегда публичная информация, доступная любому желающему. На практике это создает очевидные неудобства. Компания, которая хочет получить независимую оценку своей кредитоспособности - например, перед закрытой сделкой или для внутренних нужд - автоматически раскрывает чувствительные данные о своих рисках широкому рынку. Для части бизнесов это прямо противоречит их интересам, а в нынешних условиях - еще и создает санкционные риски.

Законопроект решает эту проблему радикально: слова о доступе «неограниченного круга лиц» просто убираются из самого определения рейтинговой деятельности. Вместо этого вводится новая категория - непубличный кредитный рейтинг. Его получат только те, кто прямо указан в договоре: акционеры, кредиторы, ключевые контрагенты. Всем остальным - включая само рейтинговое агентство - распространять эти сведения запрещено. Единственное исключение - Банк России, который будет получать информацию о непубличных рейтингах для надзора.

Как это будет работать и когда секрет перестает быть секретом

Законопроект детально прописывает механику закрытых рейтингов. Круг допущенных лиц фиксируется в договоре заранее - передать данные кому-то, кто там не упомянут, нельзя. Перевести рейтинг из закрытого в открытый можно добровольно: агентство отзывает непубличный и одновременно присваивает публичный по тому же объекту.

Есть и принудительные основания для раскрытия. Если другое агентство присвоило публичный рейтинг той же компании - неважно, в период действия договора или в течение девяти месяцев после его окончания - закрытый рейтинг придется раскрыть в течение пяти рабочих дней. При этом агентство обязано опубликовать не только сам рейтинг, но и информацию о конфликтах интересов, отступлениях от методологии и дополнительных услугах, которые оно оказывало. Присвоить непубличный рейтинг компании, у которой уже есть публичный, нельзя - это прямо запрещено.

Государственные структуры смогут использовать закрытые рейтинги только в случаях, прямо предусмотренных федеральными законами или актами Центробанка - то есть по умолчанию этот инструмент остается инструментом частного рынка.

Цифровые активы и рейтинги «до старта»

Второй крупный блок поправок касается цифровых финансовых активов. Сейчас ЦФА формально не существуют в законе о рейтинговых агентствах как объект оценки - законопроект это исправляет. Цифровые активы и гибридные цифровые права встанут в один ряд с традиционными финансовыми инструментами.

Одновременно легализуется практика, которая давно сложилась на рынке, но нигде не закреплена: рейтинги облигациям и ЦФА можно будет присваивать до завершения регистрационных процедур - для облигаций до регистрации выпуска, для цифровых активов до подписания решения об их выпуске. Логика простая: инвесторам нужна оценка риска до начала размещения, а регистрация занимает время. Агентства и так делали это де-факто - теперь закон это признает.

Порядок там, где его не было

Помимо двух главных новаций, законопроект наводит порядок в нескольких областях, где правила до сих пор были размытыми. Статус «под наблюдением» - сигнал рынку о том, что рейтинг может измениться - агентства присваивали по собственному усмотрению, единых стандартов не существовало. Теперь это полноценная правовая категория со своими требованиями: статус присваивается при появлении информации, способной повлиять на рейтинг, срок его действия ограничен тремя месяцами, а сама процедура подпадает под все требования закона - рейтинговый комитет, ротация аналитиков, запрет конфликта интересов.

Отдельно закрепляется обязательность согласия компании на присвоение ей рейтинга - исключение сделано только для суверенных рейтингов и публично-правовых объектов вроде регионов или международных организаций. Если согласие отзывается, агентство обязано отозвать и рейтинг. Детальнее прописаны апелляционные процедуры, расширен перечень ситуаций, которые признаются конфликтом интересов, унифицированы требования к ротации ведущих аналитиков.

В совокупности поправки закрывают разрыв между тем, как рейтинговый рынок работает в реальности, и тем, что написано в законе. Насколько активно бизнес воспользуется новым инструментом закрытых рейтингов - во многом зависит от того, какие дополнительные требования установит Центробанк в рамках своих надзорных полномочий.