На заседании Банка России, прошедшем 24 октября, было принято решение об очередном снижении ключевой ставки. Однако показатель снизили всего лишь на 50 б.п., до 16,5%. Эксперты называют этот шаг компромиссным: часть членов совета директоров выступала за сохранение текущего значения, другие — за более решительное снижение на 1 п.п.
Это уже четвертое подряд снижение с июня, когда ставка составляла 21%. За этот период показатель сократился на 4,5 п.п., однако нынешнее снижение всего на полпроцента выглядит нетипично. Последний раз столь осторожное изменение наблюдалось осенью 2022 года.
В пресс-релизе регулятора отмечается, что годовые темпы роста цен остаются выше целевого уровня в 4%, несмотря на стабилизацию инфляционных колебаний и активизацию кредитной активности. ЦБ подчеркивает необходимость сохранения определённой жёсткости денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к целевому значению. Согласно обновлённым оценкам, в 2026 году средний уровень ключевой ставки, вероятно, сохранится в диапазоне 13–15%. Это выше летних прогнозов, предполагавших диапазон 12–13%.
Прогноз по инфляции на 2026 год также был скорректирован. Если ранее ожидалось, что рост цен не превысит 4%, то теперь регулятор допускает увеличение до 4–5% из-за действия проинфляционных факторов. При отсутствии краткосрочных шоков в 2026 году ожидается возвращение устойчивой инфляции к целевым 4%. Особое внимание уделяется бюджетной политике, которая, по оценке экспертов, должна способствовать постепенному снижению инфляционного давления.
Рост цен в последние месяцы ЦБ связывает с временными факторами. Увеличение стоимости топлива вызвало подорожание импортных товаров, а рост НДС в конце 2025 — начале 2026 года может усилить ценовые колебания. По оценкам аналитиков, по итогам текущего года инфляция может достигнуть 7%, после чего ожидается её постепенное замедление.
В ЦБ уточняют, что сентябрьский всплеск цен носил кратковременный характер и связан с налоговой реформой. На январь 2026 года прогнозируется рост налоговой нагрузки на 0,6–0,7 п.п.
Следующее заседание ЦБ назначено на 19 декабря 2025 года.
Самые читаемые
Ещё
