Банк России на заседании 21 марта оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 21% годовых. Такое решение принимается уже третье заседание подряд. Несмотря на замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий, регулятор пока не готов к смягчению денежно-кредитной политики.
Данное решение ЦБ ожидало большинство аналитиков и участников рынка. Однако появление свежих данных по инфляции и динамике курса рубля за неделю до заседания вызвало дискуссии о возможном снижении ставки.
Согласно базовому прогнозу Центробанка, средний размер ключевой ставки в 2025 году составит 17–20%.
После заседания в феврале регулятор заявлял, что будет учитывать темпы замедления инфляции при принятии решения о дальнейшем изменении ставки.
Недельные показатели инфляции продемонстрировали замедление – с 11.03 по 17.03 рост цен составил 0,06%, тогда как неделей ранее этот показатель был на уровне 0,11%. В годовом выражении инфляция достигла 10,08%. Помимо недельной инфляции, ЦБ также учитывает инфляцию за полный месяц, которая тоже снизилась – с 1,23% в январе до 0,81% в феврале.
Положительную динамику также показали инфляционные ожидания среди граждан РФ. По данным исследований, в марте они снизились c 13,7% до 12,9% - самый низкий показатель за последние шесть месяцев. Предприятия также дали умеренный прогноз: они рассчитывают на повышение цен на 20,3% в ближайшие три месяца, что является минимумом с мая 2024 года, согласно данным мониторинга Центробанка. Это значительное снижение по сравнению с предыдущим прогнозом в 23,1%.
Дополнительным фактором дезинфляции является укрепление курса рубля. К 19 марта российская валюта опустилась до 81,5 рублей за доллар. Такое значение в последний раз наблюдалось в июне 2023 года. Однако к 21 марта валюта скорректировалась до 84,4 рублей за доллар.
Несмотря на позитивные тенденции, регулятор придерживается осторожной стратегии. Инфляция по-прежнему остается выше целевого уровня, а рыночные ожидания на конец 2025 года пока не дают уверенности в ее устойчивом снижении. По прогнозам, инфляция может составить 7–8% к концу года, а возвращение к целевым 4% возможно только в 2026 году.
Дополнительное влияние на рынок оказывает динамика кредитования. В последние месяцы наблюдается некоторое снижение темпов выдачи новых займов, однако этот тренд пока неустойчив. Регулятор отмечает, что кредитная активность остается высокой, особенно в корпоративном сегменте, что может создавать дополнительные проинфляционные риски.
Следующее заседание по ключевой ставке должно пройти 25 апреля 2025 года.
Самые читаемые
Ещё
